転換優先株式とは何ですか？
転換可能な優先株式は、保有者が所定の日付後に株式を固定数の普通株式に転換するオプションを含む優先株式です。 ほとんどの転換優先株式は、株主の要求に応じて交換されますが、場合によっては、会社または発行者が転換を強制できるようにする規定があります。 転換優先株の価値は、最終的には普通株のパフォーマンスに基づいています。
重要なポイント
- 転換可能な優先株式は、固定転換率で普通株式に転換することができますが、普通株式が転換価格を上回ると、優先株主が利益を隠蔽して実現する価値がある場合があります。優先株主としての権利を放棄し（固定配当または資産に対するより高い請求権なし）、共通株主になる（投票し、株価の下落と上昇に参加する能力）。
転換優先株式
転換優先株式について
転換優先株式は、資金調達の目的で企業によって使用されます。 企業は2つの方法で資本を調達することができます：負債または資本。 負債は会社の財政状況に関係なく返済されなければなりませんが、一般に税の優遇措置の後に得るためにより少なく費用がかかります。
株式は所有権を放棄しますが、返済する必要はありません。 両方の形式の資本資金調達には長所と短所があります。 優先株はハイブリッド証券の一種であり、負債と株式の中間に位置します。
株式は株主に所有権を与え、これは彼らに議決権を与えますが、会社が動揺し清算した場合、彼らは資産に対する権利をほとんど持ちません。 これは、債務保有者と優先株主が、残りの資産から普通株主に先立って支払われるためです。 優先株式は、会社が清算した場合に株主に固定配当と資産に対する請求権を与えるハイブリッド証券です。 代わりに、優先株主は普通株主のように議決権を持ちません。
優先株と普通株は、構造の違いにより異なる価格で取引されます。 優先株はそれほど不安定ではなく、債券証券に似ています。 累積優先、呼び出し可能優先、参加優先、および転換証券など、さまざまな種類の優先証券があります。 転換優先株式は、投資家に一般的な株価上昇に参加するオプションを提供します。
優先株主はほぼ保証された配当を受け取ります。 ただし、優先株主に対する配当は、普通株主に対する配当と同じ割合で増加するわけではありません。 悪い時は優先株主がカバーされますが、良い時は配当や株価の上昇の恩恵を受けません。 これはトレードオフです。 転換優先株は、この問題の解決策を提供します。 通常、より低い配当（非転換優先株式と比較して）と引き換えに、転換優先株式は株主に株価上昇に参加する能力を与えます。
転換可能な優先株式は、転換比率で普通株式に転換することができます。 転換比率は、優先株式が発行される前に会社によって設定されます。 たとえば、1つの優先株式を2、3、4などの普通株式に変換できます。 普通株式が上昇した場合、優先株主は自分の株式を普通株式に転換することを選択することができ、それにより即時の利益が実現します。 変換が投資家にとって有益になる価格は、変換価格と呼ばれます。
転換優先株式の例
転換比率が5で100ドルの転換可能な優先株式は、転換が投資家にとって価値があるためには、普通株式が20ドルを超えて取引する必要があることを意味します。 普通株が20ドル近くで取引されている場合でも、優先株主は固定配当と会社資産に対する高い請求権を放棄するため、転換する価値はないかもしれません。
普通株が上昇するにつれて、転換するのがより魅力的になります。 普通株が25ドルに移動した場合、優先株主は100ドルの優先株ごとに125ドル（25ドルx 5）を受け取ります。 投資家が普通株を25ドルで転換して売れば、25％の利益になります。
転換の危険性は、株価の変動を容認して、投資家が普通株主になることです。 変換後に価格が15ドルに崩壊し、投資家が25ドルで売らなかった場合、以前よりも悪化します。 所有する優先株ごとに普通株で75ドル（15ドルx 5）（100ドル相当）を所有しており、資産に対する固定配当または請求権を受け取りません。
