投資家の記憶が短い場合もあれば、トレンドが無期限に続くと信じている場合もあります。 オプション取引に基づいて今後30日間のS&P 500で予想されるボラティリティを測定するCBOEボラティリティインデックス（VIX）は、2019年にこれまでのところ急激に低下しており、投機家の多くが低いままであることを賭けています。 Street Journalレポート。
Quadratic Capital Managementの最高投資責任者（CIO）であるNancy Davisがジャーナルに語ったように、「センチメントは信じられないほど強気」です。 VIXは通常、上昇市場で下落し、売却中に上昇するため、「恐怖ゲージ」としての人気のある呼び名です。 VIXは、2018年12月24日から2019年1月18日まで、50％以上急落しました。 2018年12月24日の終値から2019年4月23日の終値まで、VIXは65.8％下落しました。
以下の表は、投資家がVIXによって測定される株式市場のボラティリティの低下に賭けることができるいくつかの方法をまとめたものです。 これは「短期ボラティリティ」または「短期ボラ」取引と呼ばれ、VIXの値にリンクされた金融商品の使用が必要です。VIXはそれ自体が取引可能な金融商品ではなくインデックスです。
「ショートボリューム」ベットをするいくつかの方法
- VIX先物契約でショートポジションを取るiPath Series B S&P 500 VIX Short Term Futures ETN（VXXB）などのVIX関連製品でショートポジションを取るProShares Short VIX Short-Term Futures ETF（SVXY）などの逆ボラティリティETNでロングポジションを取る）
投資家にとっての意義
2018年2月の大規模な市場売却中にVIXが急上昇したため、ショートボリューム投機家に大きな損失が発生しました。 2018年10月にVIXが1日急増した後、推定4, 200億ドルの損失が発生しました。
ショートボリューム取引の人気は、価格がVIXの反対方向に移動し、VIXが下落すると上昇し、VIXが上昇すると下落する逆ボラティリティ交換取引商品（ETP）の開発を生み出しました。 ショートボルベットをする人は、VIXに合わせて上昇または下降した他のショートETPではなく、これらの製品でロングポジションを取ることができます。
最も注目すべきは、VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term Exchange Traded Note（XIV）は、2018年2月5日の高騰したVIXをきっかけに、1時間強の取引で値の94％を失いました。 発行者であるクレディ・スイスは、投資家のビジネス・デイリーに記載されているように、契約条項に従って商品を清算しました。 同様の製品であるProShares Short VIX Short-Term Futures ETF（SVXY）も同じレポートで同じ日に90％以上下落しました。
リスクは高いものの、短期取引は今後の有益な投機の形になる可能性があります。 これは、インフレと金利が低く留まり、経済が拡大し続け、世界的な地政学的シーンに重大な危機が存在しない、株式の温和な環境の持続に依存します。
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VIXによって測定される予想される株式市場のボラティリティが低いままであっても、投資家はショートボルの賭けから利益を得ることが高コストによって妨げられる可能性があることを認識すべきです。 たとえば、VXXB ETNの前身であるVXX ETNは、FactSet Research Systemsの計算によると、コストが原因で、創業以来価値の99.96％を失いました。 その結果、そのような製品の目論見書は、それらが長期投資として不適切であることをしばしば警告します。
