定率計画とは何ですか？
コンスタントレシオプラン（「コンスタントミックス」または「コンスタントウェイト」投資とも呼ばれます）は、戦略的な資産配分戦略または投資フォーミュラであり、ポートフォリオセットの積極的かつ保守的な部分を一定の比率に保ちます。 通常、株式と債券の間でターゲット資産の重みを維持するために、ポートフォリオを定期的にリバランスします。 したがって、株式は、他の投資よりも早く上昇した場合に売却され、ポートフォリオの他の投資よりも価値が低下した場合に購入されます。
ポートフォリオの戦略的資産配分が60％の株式と40％の債券に設定されている場合、一定の比率計画により、市場が移動してもその60/40比率が長期にわたって維持されます。
重要なポイント
- 定率計画は戦略的な資産配分戦略であり、ポートフォリオの積極的かつ保守的な部分を一定の比率に保ちます。保有の実際の比率が希望の比率と所定の量だけ異なる場合、ポートフォリオを再調整する取引が行われます。一般的な経験則では、特定の資産クラスが元の目標から+/- 5％以上移動した場合、ポートフォリオを元のミックスに再バランスする必要があります。一定比率計画は、より長い期間にわたって投資収益を平準化することを目指していますポートフォリオを周期的に調整します。
一定比率計画の基本
定率計画は、長期的なフォーミュラ投資戦略の例であり、セキュリティ分析と予測、または市場のタイミングを必要としません。 市場の上下に応じて、処方された公式に従って体系的なリバランスを行うことにより、アクティブな管理の質を活用することができます。
実際の比率が目的の比率と所定の量だけ異なる場合、ポートフォリオを再調整するために取引が行われます。 コンスタントレシオプランは、コンスタントドルバリュープランとともに、ポートフォリオ管理で使用されるバイアンドホールド資産配分戦略に似ていますが、バイアンドホールド戦略はリバランスしません。 定率計画では、市場が動いても70/30または80/20の資産配分（債券への株式）が70/30または80/20のままになります。
これらのリバランストランザクションのコストにより、投資収益が減少します。 しかし、コンスタントレシオプランは、ポートフォリオを反循環的に調整し、強く反発した投機的株式から利益を得ることにより、より長い期間にわたって投資収益を平準化することを目指しています。
パフォーマンスの悪い株を売ってパフォーマンスの悪い株を買うことで、定率計画はパフォーマンスの悪い資産を売り、パフォーマンスの悪いものを買う勢いのある投資戦略に反します。 これが、一般的な平均回帰パターンを持つ不安定な市場で最もうまく機能する理由です。
戦略的または一定の重み付けの資産配分の下でのタイミングポートフォリオのリバランスに関する厳格なルールはありません。 ただし、一般的な経験則では、特定の資産クラスが元のターゲットから+/- 5％以上移動した場合、ポートフォリオを元のミックスに再バランスする必要があります。
定率計画の種類
強気相場のピーク時には、時価総額加重指数が過大評価銘柄を過大評価し、過小評価銘柄を過小評価することがあるため、一部のスマートベータ取引所上場ファンド（ETF）は、反循環的です。それらに過大または過小。
スマートベータリバランスは、簿価や資本利益率などのパフォーマンス指標によって定義された値などの追加の基準を使用して、選択した株式に保有を割り当てます。 ポートフォリオ作成のこのルールベースの方法は、単純なインデックス投資にはない投資に体系的な分析の層を追加します。
定率計画の歴史
定率計画は、1940年代に金融機関が株式市場に大幅に投資し始めたときに考案された最初の戦略の1つでした。 それへの最初の言及の1つは、 シカゴ大学のビジネスジャーナルの 1947年7月号に存在し ます。 シカゴ大学ビジネスジャーナルの 1949年10月号の記事では、「式のタイミング計画」での予測の必要性について議論しました。
