コンジットファイナンスとは
コンジットファイナンスは、非課税の地方債を介して民間企業、非営利団体、および公共事業体に資金を提供する手段であり、一般に一般に利益をもたらす大規模プロジェクトの資金を調達します。 そのようなプロジェクトには、病院、空港、産業および住宅プロジェクト、公共施設、学校が含まれます。 これらの地方債は、収益債または導管債とも呼ばれます。
重要なポイント
- コンジットの資金調達は、病院や学校などの大規模プロジェクトの資金を調達します。資本は政府機関が発行した地方債を通じて調達されます。融資されているプロジェクトは利息と元本の支払いに使用されます。発行体の完全な信頼に裏付けられていないため、導管社債のリスクは高くなります。
コンジットファイナンスについて
コンジットの債券が発行されると、発行から資金を受け取る事業体はコンジットの借り手と呼ばれ、債券保有者への利息と元本の支払いに責任を負います。 コンジット発行者は、ほとんどの場合、返済の責任を負いません。
債券の負債は、債券の資金調達と、収益を生み出すプロジェクトからのキャッシュフローが債券保有者への支払いに使用されるというプロジェクトからの収益によって保証されます。 コンジットファイナンスに使用される地方債には、民間活動債（PAB）、集合住宅住宅債、産業開発債などがあります。
コンジットファイナンスのリスク
債券は発行者の完全な信頼に裏打ちされていないため、コンジットファイナンスのリスクは高くなります。 地方債の場合、これは地方自治体の資産または税金に支えられていないことを意味します。 債券の発行者の信用状態とは対照的に、債券の投資家は実際にプロジェクトに投資しています。 そのため、新しいプロジェクトの開発に伴うリスクにさらされています。 そのような場合の投資家にとって、彼らは資金を供給されているプロジェクトのすべての詳細を明確にすることが不可欠です。 これには、コスト、完了時間、デフォルトリスク、および将来の収益創出が含まれます。これらはすべて、通常、プロジェクトの目論見書に記載されています。
コンジットファイナンスの利点
導管債のリスクが高いため、特に従来の地方債と比較した場合、債券の利回りも高くなります。 また、他の地方債と同様に、投資家は社債市場と比較して債券の所有権を移転する方が簡単であり、コンジットファイナンスの固有のリスクを軽減しやすくなっています。
さらに、コンジット債券の投資家は連邦レベルで利息収入に課税されないため、一部の投資家にとってはコンジット債券は社債よりも魅力的です。 投資家は、債券が発行された州に住んでいない限り、州レベルで課税されます。 その場合、利子の支払いに対する州税が免除される可能性があります。 すべてのキャピタルゲインは、引き続きキャピタルゲイン税が課されます。
