コンパニオントランシェとは
コンパニオントランシェは、債券または証券の一部であるトランシェのクラスまたはタイプです。 これは、担保付き住宅ローン債務（CMO）の一部であり、これには、計画償却クラス（PAC）トランシェおよび目標償却クラス（TAC）トランシェも含まれます。 PACまたはTACトランシェを持つすべてのCMOには、コンパニオントランシェがあります。 コンパニオントランシェは、「サポートトランシェ」とも呼ばれます。
コンパニオントランシェの分解
担保付モーゲージ債務（CMO）の原証券の期限前償還率は変更される可能性があるため、コンパニオントランシェは不可欠です。 トランシェは、リスクを分割するか、資産を特性別にグループ化するように構成された負債または証券の一部です。 証券のこの分割と分割は、それらを投資家に販売可能にします。
コンパニオントランシェの目的は、住宅ローンの期限前返済率の変動を吸収し、PACおよびTACトランシェに対する元本および利息の支払いを安定させることです。 PACおよびTACトランシェは、これらの元本および利息の支払いを優先的に受け取ります。 担保付住宅ローン債務（CMO）は、住宅ローンの期限前返済率を前提として発行されます。 実際の期限前償還率がこれらの仮定と異なる場合、その差額はコンパニオントランシェによって吸収されます。
現在の金利の変化は、住宅ローンの期限前返済率に大きな影響を与えます。 金利が下がると、通常、住宅ローンの前払いが増加します。 前払いの増加は、住宅所有者が既存の住宅ローンを借り換えるか、新しい低金利を利用するために新しい家を購入することによるものです。 前払いは、計画償却クラス（PAC）または目標償却クラス（TAC）の寿命または期間の短縮に伴う収縮リスクを引き起こします。
逆に、金利が上昇すると、住宅ローンの期限前償還は通常減少します。 より高い料金は、住宅所有者が借り換えをせず、増加の対象となることを意味します。 また、彼らは移動しにくいかもしれません。 前払いが減少すると、PACまたはTACトランシェの期間が長くなり、延長リスクと呼ばれます。
コンパニオントランスはリスク保護を提供します
コンパニオントランシェは、計画およびターゲットの両方の償却クラストランシェを収縮および延長リスクから保護します。 また、コンパニオントランシェは、PACおよびTACトランシェへの優先支払いの安定性を維持します。 期限前返済が増加した場合、余分な住宅ローン元本の支払いがコンパニオントランシェに支払われます。 前払いが減少した場合、コンパニオントランシェは元本を受け取りません。
これらの支払いの変更により、コンパニオントランシェの期間は大きく異なる可能性があります。 金利が低い場合は短くなり、前払いは増加し、金利が高い場合は長くなり、前払いが減少します。 この期間のばらつきが大きいため、コンパニオントランシェの収量はPACまたはTACトランシェよりも高くなります。 コンパニオントランシェは、より高い収入を望み、未確定の将来またはより早い時期に元本を返済するリスクをより高くとる投資家にとって魅力的です。
