商品

商品-商品スプレッドとは

商品と製品のスプレッドは、原料商品の価格と、その商品から作成された最終製品の価格との差です。 商品と製品のスプレッドは、先物市場でのお気に入りの取引の基礎を形成します。

スプレッドで取引するために、投資家は通常、原材料のロングポジションと、原材料に関連する完成品のショートポジションを組み合わせます。

商品の内訳-製品の広がり

商品と商品のスプレッドは、異国風のオプションの一種です。 トレーダーは、生の商品で先物を販売すると同時に、その商品で作られた完成品の先物を購入します。 スプレッドは反対側を取り、完成した先物を売るときに生の先物を購入することもあります。 これらの種類のスプレッドは、石油および農業産業で頻繁に見られます。

• ひび割れの広がりは、原油のバレルとそれから精製された石油製品のコントラストです。 「クラック」とは、プロパン、加熱燃料、ガソリン、軽質留分、中間留分、および重質留分などのガスを含む原油を成分の最終製品に分解するための業界用語です。先物と大豆油と食事先物この戦略により、トレーダーは大豆先物でロングポジションを取り、大豆油と食事先物でショートポジションを取ります。原料成分としてのガスと最終製品としての電気これは、天然ガス火力発電機の収益性を推定するための標準的な指標であり、石炭の場合、その差はダークスプレッドと呼ばれます。

すべての場合において、完成品に対するショートポジションに対して原材料でロングポジションを取ることは、処理を行う企業の利益率を意味するリターンをもたらします。

完成品を生産する企業にとって、商品と製品のスプレッドに基づく契約は、製造サイクルの両端での価格変動に対するヘッジとして機能します。 このヘッジは、原材料価格が上昇した場合や完成品の価格が下落した場合に、コストの上昇から企業の利益を保護するのに役立ちます。

投機的な商品と商品のスプレッド

商品と製品のスプレッドに基づく投機的取引も存在します。 投機家は、取引の価格の差が大きくなると利益を得ます。 リスクのある取引には、トレーダーが価格差が生じると予想する方向に応じて、スプレッドの長い区間と短い区間を切り替えることも含まれます。

石油とガスの市場を見ている投機家は、ひび割れの広がりが拡大する可能性が高いと考えた場合、同様の立場を取るでしょう。 投機家には実際に売買する商品がないため、取引の結果はスプレッドが拡大したか縮小したかに応じて純粋な利益または損失となります。

たとえば、石油精製業者がガス価格の変動から利益をヘッジすることを決定したとします。 製油所は、石油製品ではショートポジション、石油先物ではロングポジションを取っています。 このように、ガソリン価格の下落による精製所のマージンの損失は、ヘッジポジションの獲得によって相殺されるべきです。

ただし、ガソリンの価格が上昇した場合、収益性の高い精製マージンは不採算取引によって相殺されます。 このタイプのヘッジ活動は、スプレッドの変化を使用してリファイナーの最終利益の変化を相殺することにより、特定のレベルの利益を固定します。