ほんの一年前、小売業の大手ウォルマート・インク（WMT）の見通しは厳しいものでした。 昨年の1月から5月までの4か月間で株価は26％近く下落しました。これは、国内最大の実店舗が主に電子商取引大手のAmazon.com Inc.（AMZN）からの容赦ない攻撃に直面したためです。価値はウォルマートの約3倍です。
ライバルアマゾンを破る
しかしそれ以来、ウォルマートは、新製品の追加やサービスの改善とコスト削減のために数十億ドルを自動化に費やすなどのステップによって促進された、主要な業務転換の成果を享受し始めました。 結果：2018年5月の日中安値から、ウォルマート株は8月21日時点で約37％急増しました。さらに、年初から、その株はAmazonの21.41％増とほぼ同じ20％上昇しています。また、S&P 500インデックス（SPX）を上回る、16.66％増加しています。
基本に戻る：コスト管理
「ウォルマートの可能性に関する完全に実現されたビジョンは非常に素晴らしいので、ウォルマートが偶然にも正しい方向に傾いた場合、数年にわたって巨額の投資収益を生み出す可能性があると考えています」とバーンスタインのアナリスト、ブランドン・フレッチャーは述べていますバロンの。 彼は、新しい経営陣が企業戦略、特にコスト管理を長年にわたって推進してきた基本に立ち返っていることを観察しています。 過去とは異なり、Walmartは現在、一部のアナリストによってAmazonの最も深刻な大規模な挑戦者と見なされています。
有利な位置
この見方の変化は、8月15日のウォルマートの第2四半期の収益レポートに示されており、貿易戦争の懸念により広範な市場が急落し、8月に株価を大幅に押し上げ、予想を上回った。 対照的に、ウォルマートは「中国関税シナリオに十分に適している」と、バンク・オブ・アメリカは収益後報告書で述べており、株式の目標を一株当たり135ドルに急上昇させた。 バンクオブアメリカは、ウォルマートの「印象的な」販売の勢い、eコマースイニシアチブの成功、今後の比較の容易さ、および好ましい人口統計に注目しました。 鍵となるのは、デジタルおよび実店舗の両方のストアサービスを組み合わせたWalmartの印象的な実行でした、とBofAのアナリストRobert Ohmesは以前のレポートで述べています。
重要なポイント
- ウォルマートの株式は過去1年間で大幅に回復し、大きなシェアを獲得しました。同社は市場シェアを獲得し、コストを管理しています。小売業者の強化された配送サービスはAmazonにとっての課題です。
市場シェアの獲得
ウォルマートの成功の主な原動力は、食料品部門での製品提供の拡大であり、これは収益と利益の主要な源泉です。 これにより、最近の四半期に小売食品の販売で市場シェアを獲得できるようになった、とバロンは報告しています。 テルシー・アドバイザリー・グループのリサーチのアシスタント・ディレクターであるジョセフ・フェルドマンは、大きな食料品店はさらに大きくなり続け、ウォルマートはこの傾向から利益を得ることができると考えています。 Kroger Co.（KR）は、ウォルマートからのプレッシャーを感じている食料品チェーンの1つで、2019年に在庫が大幅に減少しました。
一方、ウォルマートは、メイシーズ（M）やJCペニー（Inc.）（JCP）などの病気の百貨店チェーンを犠牲にして、非食品販売でも市場シェアを獲得している、とCNNは報告しています。 ウォルマートはまた、店舗の改造に投資し、従業員の賃金を引き上げ、より多くの高級ブランドを含む衣料品の提供を拡大したとCNNは付け加えています。
強化された顧客配信
フルフィルメントと出荷に関しては、ウォルマートはバロンあたり6, 000台のトラックを活用し、米国最大の民間船団の1つである8, 500人のドライバーを雇用しています。 同社はサードパーティの配送業者も使用していますが、自社の大規模な艦隊は柔軟性と応答性を高めています。
ウェブサイトの刷新により、これによりウォルマートは食料品の縁石引き取りを実装し、米国の顧客の75％が1日配送を利用できるようになり、Amazonとの競争力を高めました。 3つの市場で、ウォルマートはバロンごとに「顧客の冷蔵庫への食料品の宅配」をテストすることを計画しています。これは、Amazonが顧客の自宅、ガレージ、または車に配達するプログラムであるAmazon Keyへの応答です「実店舗とデジタルオプションの組み合わせは小売の未来です」と、CNNが引用したように、CowenアナリストのOliver Chenはクライアントへのメモで述べています。
収益パフォーマンス
ウォルマートは、8月にも業績が堅調に推移し、予想を上回りました。 収益は予想をわずかに下回っていましたが、米国内の店舗の売上は2.8％増加し、電子商取引の売上は37％増加しました。
今後の課題
ウォルマートが世界経済の減速に伴い株価を維持し続けることは難しくなるかもしれません。 コンセンサスの推定では、EPSは同社の現在の会計四半期で前年比で変わらず、ヤフーファイナンスごとに来年1月に終了する2020年度の最終四半期で2.1％ほど増加すると予想しています。 今年度の管理ガイダンスでは、会社ごとに総売上が3％増加し、eコマースの売上が35％増加すると予測されています。 Walmartの進歩にもかかわらず、eコマースの売り上げは会社の収益のわずかな割合を占めることになります。 長期的に売上、収益、株価を高めるために、ウォルマートは電子商取引のフランチャイズをさらに速く成長させる必要があるかもしれません。
