主な動き
米国企業との取引を制限されている中国のテクノロジー企業のリストは、すぐにさらに5つの企業によって成長する可能性があります。 リストに新しく追加されたのは、HikvisionやDahuaなどの監視およびセキュリティテクノロジー企業です。
ほとんどの欧米の投資家は、直接制限される可能性のある企業に不慣れである可能性が高いですが、より有名な米国のテクノロジーおよび半導体グループにおける昨日の逆転を消す可能性のある二次的な影響があります。 たとえば、より多くの中国企業がIntel Corporation（INTC）またはQualcomm Incorporated（QCOM）から技術を購入できない場合、売り手も同様に苦しむ可能性があります。
次のチャートで、Micron Technology、Inc.（MU）に対する貿易戦争とブラックリストの影響を確認できます。 株価は金曜日に36.63ドルを下回り、大きな「ダブルトップ」技術パターンを完成させ、下落への動きを続けています。 私の経験では、反転パターンのフィボナッチリトレースメントを使用すると、初期ターゲット（この場合は1株あたり31.71ドルに近い）を特定するのに役立ちます。
貿易戦争とブラックリストは、テクノロジー分野の他の企業にも影響を与える可能性があります。 Apple Inc.（AAPL）のような企業は、チップメーカーのように直接影響を受けませんが、中国政府による報復の危険にさらされています。 残念ながら、今週の貿易関連のトラブルは、クアルコムのさらなる損失によって悪化し、今日の反トラスト行為をめぐる論争も失われます。
これらの問題は必ずしも米国で大きな経済的混乱を引き起こすほど大きなものではありませんが、テクノロジー部門のパフォーマンスは短期的な投資家のセンチメントに大きな影響を与える可能性があります。 緊張がすぐに緩和されない限り、これらの問題はS&P 500が以前の最高に達するのを妨げる可能性があります。
S&P 500
S&P 500大型株指数およびRussell 2000小型株指数のサポートは、市場で幾度か行き来しているにも関わらず、引き続き維持されています。 価格は先週のこの時点とほぼ同じ範囲であり、先週5月15日と5月16日に主要な指数が跳ね上がって以来、さらなる勢いは見られませんでした。
今週初めに議論したように、価格がさらに勢いを失った場合に頭と肩のパターンが完成する可能性を心配しています。 これはより多くのボラティリティの引き金となる可能性がありますが、投資家はパターンが完了しても弱気になる前に市場を揺るがす余地を与えるべきです。 やや直観に反して、弱気の頭と肩のパターンは、強気市場の大きな下落傾向を予測するための良い実績がありません。
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リスク指標– Brexit
Brexitが最近市場のボラティリティを促進する主要な問題ではないことは、さわやかな変化でした。 最後にBrexitのリスクについて言及したのは、チャートアドバイザーの4月24日号でした。 しかし、テレサ・メイ首相がより不人気な提案で議会に戻ってくるというニュースの後、ヨーロッパと英国の離婚の見積もりを調整する必要があります。
5月の政府内の強硬派は、6月の第1週に、新しい国民投票の可能性を含む、Brexitのはるかに柔らかい選択肢に投票する機会を議会に提示することを心配しています。 ブレグジット親議員と反ブレグジット議員はどちらも5月に不満を抱いており、6月（またはそれ以前）に辞任した場合に提示される取引が続くという保証はありません。
その不確実性の結果として、英国ポンド（GBP）は5月6日以来ドルに対して負け続けています。通貨は昨年12月からほぼ安値に戻りました。 この傾向の問題は、ドルに対してGBPが弱いと、米国の英国への輸出がより高価になり、したがって魅力が減ることです。 数字の実行方法にもよりますが（これについては論争があります）、英国は、米国が貿易黒字を抱える数少ない主要な西側経済圏の1つです。
一部の業界グループにとって、これは短期的には大きな問題です。 たとえば、自動車と発電設備は、米国から英国への輸入の最大のカテゴリの2つです。最近、一部の自動車メーカーの業績は改善しましたが、フォードモーターカンパニー（F）のような株式はポンドさらに落ちる。 Emerson Electric Co.（EMR）などの電気機器メーカーも同様にリスクにさらされています。
Brexitの状況とテレサ5月の将来は、6月の第1週までの日々の投資家にとって、動くターゲットになるでしょう。 GBPを見ると、追加の市場のボラティリティのリスクに関する洞察が得られます。 GBPがポンド当たり1.26ドル未満のサポートを破る場合、株式市場でのより大きな反応がよりありそうです。
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結論–リスクは上昇しているが、全身的ではない
貿易戦争とブレグジットのリスクは不安を覚える可能性があり、短期的には市場のボラティリティが上昇し続けると予想しています。 ただし、これらのリスクにもかかわらず、短期的には下振れの可能性は制限される可能性があります。 FRBによるさらなる調整、消費者支出、雇用、収益の伸びは、短期的には楽観的な見通しを正当化するのに十分なほど前向きです。
私の考えでは、これらの未知のものに直接さらされている株を介して、米中貿易戦争とブレグジットの外部リスクを分析することが最も有用な戦略です。 大規模な影響をそのレベルで予測することは困難であるため、全体として国内株に注目することは生産的ではありません。
