債券ファンドと債券ETF：概要
債券ファンドと債券ETF、または取引所で取引されているファンドは、いずれも債券または債券のバスケットに投資します。 債券ファンドまたはミューチュアルファンドには、投資家からの資本プールが含まれており、それにより、ファンドのマネージャーは資本をさまざまな証券に割り当てます。 債券ETFは、基になるインデックスからのリターンを一致させる目的で、債券のインデックスを追跡します。
債券ファンドと債券ETFは、多数の債券を保有するポートフォリオを介した分散化など、いくつかの特性を共有しています。 ファンドとETFの両方には、ポートフォリオを構築する際に個別の債券を購入することで同レベルの分散を達成するために必要な最小必要投資が小さくなります。
債券ファンドと債券ETFを比較する前に、投資家が債券を購入する理由を確認するために少し時間をかける価値があります。 ほとんどの投資家は債券をポートフォリオに入れて収入を生み出しています。 債券は、通常、債券保有者に毎年利率と呼ばれる利率を支払う債務証書です。 価格の変動から利益を生み出すために債券を売買することは実行可能な戦略ですが、ほとんどの投資家は利息の支払いのためにそれらに投資します。
投資家は、株式よりも変動の少ない投資でお金を貯めようとするため、リスク関連の理由で債券も購入します。 ボラティリティは、証券の価格が時間とともに変動する程度です。
債券ファンドと債券ETFはどちらも配当を支払うことができます。これは、証券への投資に対する企業からの現金支払いです。 どちらのタイプのファンドも、質の高い国債から質の低い社債まで、さまざまな投資の選択肢を提供します。
資金とETFの両方は、取引ごとの少額の手数料と引き換えに、証券会社の口座を通じて売買することもできます。 これらの類似性にもかかわらず、債券ファンドと債券ETFには固有の共有されない特性があります。
重要なポイント
- 債券ファンドおよび債券ETFまたは取引所で運用されるファンドは、いずれも債券または債券のバスケットに投資します。 ETFは、基礎となるインデックスからのリターンに一致するように設計された債券のインデックスを追跡し、通常、ミューチュアルファンドよりも手数料が低くなります。
債券ファンド
ミューチュアルファンドは長年にわたり債券に投資しています。 株式と債券の両方への配分を含む最も古いバランスのとれたファンドの一部は、1920年代後半にさかのぼります。
したがって、存在する多数の債券ファンドは、非常に多様な投資オプションを提供します。 これらには、さまざまなベンチマークを再現し、それらのベンチマークを上回る努力をしないインデックスファンドと、ベンチマークを打ち負かすことを目指すアクティブ運用ファンドの両方が含まれます。
アクティブ運用ファンドは、クレジットアナリストを雇用して、ファンドが購入する債券の信用の質に関する調査を実施し、デフォルトする可能性が高い債券を購入するリスクを最小限に抑えます。 デフォルトは、債券の発行者が金銭的困難のために利息の支払いまたは元の投資額の返済ができない場合に発生します。 各債券には、発行体の財務的実行可能性および債務不履行の可能性を評価する信用格付け機関によって信用品質等級が割り当てられます。
債券ファンドは、オープンエンド型ファンドとクローズドエンド型ファンドの2つの異なる構造で利用できます。 オープンエンドの資金は、資金提供者から直接購入できます。つまり、証券会社の口座から購入する必要はありません。 直接購入した場合、仲介手数料は回避できます。 同様に、債券ファンドは、株式を発行したファンド会社に売り戻され、流動性が高くなるか、簡単に売買されます。
さらに、市場が閉鎖され、各ファンドの純資産価値（NAV）が決定された後、オープンエンド型ファンドの価格設定と取引が1日に1回行われます。 取引価格は、ポートフォリオ内の債券の価値に基づいたNAVを直接反映したものです。
オープンエンド型のファンドはプレミアムやディスカウントで取引されないため、ファンドの株式が売却された場合にどれだけ生成されるかを正確かつ容易に判断できます。 プレミアムで販売された債券は、元の額面金額よりも高い市場価格を持っていますが、割引は、債券が額面よりも低い価格で取引されている場合です。
特に、ファンド会社は頻繁な取引に関連する費用を最小限に抑えたいため、特定の最低保有期間（多くの場合90日）より前に売却された場合、一部の債券ファンドは追加料金を請求します。
債券ファンドは、基礎となる保有を毎日明らかにしません。 彼らは通常、半年ごとに保有をリリースし、一部のファンドは毎月報告します。 透明性が欠如しているため、投資家はいつでもポートフォリオの正確な構成を決定することが困難です。
債券ETF
債券ETFは、ミューチュアルファンドと比較して市場への新規参入者であり、iSharesは2002年に最初の債券ETFを開始します。
ETFは、ミューチュアルファンドのカウンターパートよりも手数料が低い場合が多く、平等な投資家にとってはより魅力的な選択肢になる可能性があります。
債券ETFは、ファンド会社から直接ではなく、証券会社の口座を通じて購入されるという点で、クローズドエンド型ファンドによく似ています。 同様に、投資家が売却を希望する場合、ETFは公開市場で取引する必要があります。つまり、ファンド会社はオープンエンドのミューチュアルファンドのように株式を購入しないため、買い手を見つける必要があります。
株式と同様に、ETFは終日取引されます。 株式の価格は刻々と変動する可能性があり、取引の過程でかなり異なる場合があります。 2010年のいわゆるFlash Crashのような市場の異常時に極端な価格変動が見られました。株式は、保有する純資産価値に対してプレミアムまたはディスカウントで取引することもできます。
値の大幅な偏差は比較的まれですが、不可能ではありません。 たとえば、多数の投資家が債券を売ろうとしている場合など、危機期には偏差が特に懸念される場合があります。 そのような場合、ETFプロバイダーは既存の保有資産を現在の純資産価値で売却できるかどうか確信がないため、ETFの価格はNAVの割引を反映する場合があります。
債券ETFには最低限必要な保有期間がありません。つまり、購入後の急速な販売に対して課せられるペナルティはありません。 また、マージンで購入して空売りすることもでき、オープンエンドのミューチュアルファンドよりも取引に関してかなり高い柔軟性を提供します。 マージンには、投資のためにブローカーからお金または証券を借りることが含まれます。 また、ミューチュアルファンドとは異なり、債券ETFはその基礎となる保有を毎日明らかにし、投資家に完全な透明性を提供します。
債券ファンドと債券ETFには類似点があり、ファンド内の保有と投資家に請求される手数料は異なる場合があります。
債券ファンドまたは債券ETF？
債券ファンドと債券ETFのどちらを購入するかの決定は、通常、投資家の投資目的に依存します。 積極的な管理が必要な場合、債券ミューチュアルファンドはより多くの選択肢を提供します。 頻繁に売買する予定がある場合、債券ETFは良い選択です。 長期的な買い持ち投資家、債券ミューチュアルファンド、および債券ETFはお客様のニーズを満たすことができますが、各ファンドの持ち株について調査することが最善です。
透明性が重要な場合、債券ETFを使用すると、いつでもファンド内の保有を確認できます。 ただし、市場にバイヤーがいないためにETF投資を売却できないことに懸念がある場合は、債券ファンドがファンド発行者に持ち株を売却できるため、より良い選択になるかもしれません。
ほとんどの投資決定と同様に、調査を行い、ブローカーまたはファイナンシャルアドバイザーと話すことが重要です。
