目次
- 行動ファイナンスとは何ですか？
- 行動ファイナンスについて
- 行動ファイナンスの概念
- 検討されたバイアス
- 株式市場
行動ファイナンスとは何ですか？
行動経済学のサブフィールドである行動ファイナンスは、心理的影響とバイアスが投資家と金融実務家の金融行動に影響を与えることを提案しています。 さらに、影響やバイアスは、あらゆる種類の市場異常、特に株価の大幅な上昇や下落など、株式市場の市場異常の説明のソースになります。
行動ファイナンス
行動ファイナンスについて
行動ファイナンスは、さまざまな観点から分析できます。 株式市場の収益は、心理的な行動が市場の結果と収益に影響を与えるとしばしば想定される金融分野の1つですが、観察にはさまざまな角度もあります。 行動金融の分類の目的は、人々が特定の金融選択をする理由と、それらの選択が市場にどのように影響するかを理解するのを助けることです。 行動ファイナンスの中で、金融参加者は完全に合理的で自己管理的ではなく、心理的影響力があり、やや正常で自己管理的な傾向があると想定されています。
行動ファイナンス研究の重要な側面の1つは、バイアスの影響です。 バイアスはさまざまな理由で発生します。 バイアスは通常、5つの重要な概念のいずれかに分類できます。 さまざまなタイプの行動ファイナンスのバイアスを理解し、分類することは、産業またはセクターの結果と結果の研究または分析を絞り込むときに非常に重要です。
重要なポイント
- 行動ファイナンスは、心理的影響が市場の結果に与える影響に焦点を当てた研究分野であり、行動ファイナンスを分析することで、さまざまなセクターや業界のさまざまな結果を理解することができます。行動ファイナンス研究の重要な側面の1つは、心理的バイアスの影響です。
行動ファイナンスの概念
行動ファイナンスには通常、5つの主要な概念が含まれます。
- メンタルアカウンティング：メンタルアカウンティングとは、人々が特定の目的のためにお金を割り当てる傾向を指します。群衆行動：群れ行動は、人々が群れの大部分の金融行動を模倣する傾向があることを示します。 感情的なギャップ：感情的なギャップとは、極端な感情や不安、怒り、恐怖、興奮などの感情的な緊張に基づいた意思決定を指します。 多くの場合、感情は人々が合理的な選択をしない主な理由です。固定：固定とは、特定の基準に支出レベルを割り当てることを指します。 例には、予算レベルに基づいた一貫した支出や、さまざまな満足度ユーティリティに基づいた支出の合理化が含まれます。 自己帰属：自己帰属とは、自己に基づく知識への信頼に基づいて選択を行う傾向を指します。 自己帰属は通常、特定の領域の本質的な自信から生じます。 このカテゴリ内では、個人は自分の知識を他の人よりも高くランク付けする傾向があります。
行動ファイナンスで研究されるバイアス
バイアスをさらに分解すると、行動ファイナンス分析のために、以下を含む多くの個々のバイアスと傾向が特定されています。
処分バイアス
ディスポジションバイアスとは、投資家が勝者を売却し、敗者に固執する時期を指します。 投資家の考えは、彼らはすぐに利益を実現したいということです。 しかし、投資がお金を失っているとき、彼らは偶数または最初の価格に戻りたいので、彼らはそれを保持します。 投資家は投資について正しいことをすぐに認める傾向があります（利益がある場合）。 しかし、投資家は投資ミスをしたとき（損失があるとき）に認めるのを嫌がります。 処分バイアスの欠陥は、投資のパフォーマンスがしばしば投資家の参入価格に結びついていることです。 言い換えれば、投資家は、変化したかもしれない投資のファンダメンタルズまたは属性を無視して、個々のエントリー価格に基づいて投資のパフォーマンスを評価します。
確認バイアス
確認バイアスとは、投資家が既に保有している投資に対する信念を確認する情報を受け入れる傾向がある場合です。 情報が表面化した場合、投資家は、情報に欠陥がある場合でも、投資決定について正しいことを確認するために、それをすぐに受け入れます。
経験的バイアス
経験的バイアスは、最近の出来事に対する投資家の記憶が彼らに偏見を与えたり、その出来事が再び発生する可能性がはるかに高いと信じさせたりするときに発生します。 たとえば、2008年と2009年の金融危機により、多くの投資家が株式市場から撤退しました。 多くの人は市場について陰鬱な見方をしており、今後数年間でさらに経済的な困難が予想される。 このようなネガティブなイベントを経験したことにより、バイアスやイベントが再発する可能性が高まりました。 現実には、経済は回復し、その後数年で市場は回復しました。
損失回避
投資家が市場の利益からの喜びよりも損失に対する懸念に大きな重みを置くと、損失回避が起こります。 言い換えれば、投資利益を得るよりも損失を避けることに高い優先度を割り当てようとする可能性がはるかに高いのです。 その結果、一部の投資家は損失を補うためにより高い支払いを望むかもしれません。 高い配当が見込めない場合、合理的な観点から投資のリスクが許容できる場合でも、損失を完全に回避しようとする場合があります。
熟知バイアス
親しみやすさのバイアスとは、投資家が国内企業や地元の投資など、知っていることに投資する傾向がある場合です。 その結果、投資家は複数のセクターや投資の種類に分散されておらず、リスクを軽減できます。 投資家は、自分が歴史を持っているか、よく知っている投資に行く傾向があります。
株式市場の行動ファイナンス
効率的な市場仮説（EMH）は、流動性の高い市場では常に、株価はすべての利用可能な情報を反映するために効率的に評価されると述べています。 しかし、多くの研究は、効率的な市場仮説と矛盾し、完全な投資家合理性に基づいたモデルでもっともらしく捉えることができない、証券市場における長期の歴史的現象を文書化しました。
EMHは一般的に、市場参加者が現在および将来のすべての内的および外的要因に基づいて合理的に株価を見るという信念に基づいています。 株式市場を研究するとき、行動ファイナンスは市場が完全に効率的ではないという見方をします。 これにより、心理的要因が株式の売買にどのように影響するかを観察できます。
行動ファイナンスのバイアスの理解と使用は、株式およびその他の取引市場の動きに毎日適用されます。 概して、バブルや深刻な不況などの実質的な市場の異常をより明確に説明するために、行動ファイナンス理論も使用されています。 EMHの一部ではありませんが、投資家とポートフォリオマネージャーは、行動ファイナンスの傾向を理解することに強い関心を持っています。 これらの傾向は、投機や意思決定の目的で市場価格レベルと変動を分析するのに役立ちます。
