すべてのオプションの90％が価値のないものであるという一般的な誤解は、投資家が誤ってオプションを購入すると90％のお金を失うと誤って信じることになります。 しかし、実際には、Chicago Board Options Exchange（CBOE）は、価値のないオプションの有効期限は約30％のみで、10％が行使され、残りの60％が相殺ポジションを作成することでトレードまたはクローズされると推定しています。
重要なポイント
- コールを購入し、利益のためにそれらを販売または行使することは、ポートフォリオの全体的なパフォーマンスを強化するための優れた方法になります。株価がゼロに下落した場合、投資の価値全体が失われる可能性のある株式とは異なり、投資の損失の可能性があります。
コール購入戦略
コールを購入すると、特定の有効期限までに固定価格で株式を購入する権利と引き換えに、オプションプレミアムを支払います。 投資家はほとんどの場合、株式やその他の証券に強気なときに電話を購入します。
次の例を考えてみましょう。XYZ株が50ドルで取引されていると仮定しましょう。 さらに、ストックの1か月間のコールオプションが3ドルであると仮定します。 これには選択肢があります：XYZの100株を5, 000ドルで購入するか、1コールオプションを300ドル（3ドルx 100株）で購入しますか？ まだ混乱していますか？ 次の2つの異なるアプローチの図解を検討してください。
画像：Julie Bang©Investopedia 2019
ご覧のとおり、各投資の見返りは異なります。 株式の購入には5, 000ドルの投資が必要ですが、コールオプションを購入することで、わずか300ドルで同じ数の株式を制御できます。 また、株式取引の損益分岐点価格は1株あたり50ドルであり、オプション取引の損益分岐点価格は1株あたり53ドルであることに注意してください（手数料や手数料は考慮しません）。
どちらの投資も、購入後1か月間は無限の上昇可能性を秘めていますが、潜在的な損失シナリオは大きく異なります。 適切な例：オプションの最大の潜在的損失は300ドルですが、株価がゼロに急落した場合、株式購入の損失は初期投資全体で5, 000ドルになります。
ポジションを閉じる
投資家は、コールポジションを市場に売り戻すか、行使することにより、コールポジションを閉鎖することがあります。その場合、コールポジションを販売した相手に現金を届けなければなりません。 この例を続けて、1か月の満了近くで株が55ドルで取引されていたと仮定しましょう。 このような状況では、約500ドル（5ドルx 100株）でコールを販売でき、純利益は200ドル（500ドルから300ドルのプレミアムを差し引く）になります。
または、コールを行使することもできます。その場合、5, 000ドル（50ドルx 100株）を支払うことを余儀なくされ、コールを販売した取引相手が株式を引き渡します。 このアプローチでは、利益は200ドル（5, 500ドル-5, 000ドル-300ドル= 200ドル）になります。 コールの行使または販売からの見返りは、200ドルの純利益であることに注意してください。
ボトムライン
トレーディングコールは、多くの資金を拘束することなく、株式や他の証券へのエクスポージャーを増やす効果的な方法です。 このようなコールは、ファンドと大規模な投資家によって広く使用されており、どちらも比較的少ない資本で大量の株式を管理できます。
