銀行手形交換率とは何ですか– BBSW？
銀行手形スワップレート（BBSW）、または銀行手形スワップ参照レートは、オーストラリアドルのデリバティブおよび証券、特に変動金利債の価格設定のベンチマークとして使用される短期金利です。
BBSWはあなたに何を伝えますか？
BBSWは、証券の価格設定に使用される独立した参照レートです。 債券投資家はBBSWを使用します。これは、変動金利債券およびその他の証券の価格設定のベンチマークだからです。 BBSWは、さまざまな満期に対して銀行が提供する銀行手形レートの平均です。 言い換えると、これは、さまざまな銀行適格証券の中間レートであり、オーストラリアで銀行が互いに貸し合うレートです。
BBSWはどのように計算されますか？
BBSWは、このレートを維持するオーストラリア証券取引所（ASX）によって計算および公開されます。 銀行手形スワップレートはオーストラリアのLIBORに相当し、機関レベルでほぼ同じ方法で参照レートとして使用されます。 見直しのために、LIBORは金利の平均値であり、これは世界の主要銀行が毎日提出する推定値から計算されます。 London Interbank Offer Rateの略で、世界中のさまざまなローンの金利を計算する最初のステップとして機能します。
たとえば、変動金利はLIBORを100ベーシスポイント上に引用する場合がありますが、オーストラリアではBBSWを100ベーシスポイント使用する場合があります。 前述のように、BBSWは、さまざまな満期に対して銀行が提供する銀行手形レートの平均です。
ASXによると、BBSWは、LIBORや他の同様のベンチマークほど、住宅ローンやその他の小売貸出インデックスに直接リンクしていません。 したがって、これらの分野での影響は最小限であり、金利レベルに対する一般的な影響に限定されます。
リスクプレミアム
BBSWには、通常は国債に基づくリスクフリーレートと比較して、証券のリスクを補償するためのリスクプレミアムが追加されています。 たとえば、米国では、米国政府から戻ってきたため、リスクフリーレートは通常米国財務省です。
BBSWに追加されるクレジットプレミアムは通常、5〜10ベーシスポイントのように小さいです。 ただし、2008年の金融危機とその後の数か月で300ベーシスポイントを超えました。
プライムバンクおよびプライムバンク適格証券
プライムバンクは、いくつかの承認された金融機関の1つであり、オーストラリアの4大銀行が含まれます。 ASXはこのグループのメンバーを毎年レビューします。 ASXに記載されているメンバーシップ要件には、次のものが含まれます。
- オーストラリアのプルデンシャル規制当局（APRA）が定義する認定預金受入機関（ADI）である信用格付けベンチマーク、特にStandard&PoorのA1 +の短期格付けおよび少なくともシニア無担保債務の長期格付けを満たしていることAA準備市場でのオーストラリア準備銀行（RBA）による使用および適格な流動性ファシリティでの使用に適格な証券の保有
重要なポイント
- 銀行手形スワップレート（BBSW）は、オーストラリアドルのデリバティブおよび証券、特に変動金利債の価格設定のベンチマークとして使用される短期金利です。BBSWは、証券の価格設定に使用される独立した参照レートです。 債券投資家は、変動金利債券およびその他の証券の価格設定のベンチマークであるため、BBSWを使用します。BBSWには、証券のリスクを補償するためのリスクプレミアムが追加されています。国債。
銀行手形スワップ率の例-BBSW
銀行手形の金利は、年の最初の6か月間は4％でしたが、年の後半は5％に跳ね上がり、5％のままであったとします。 年間の平均は、4.5％にリスクプレミアムを加えたものです。 リスクプレミアムが15ベーシスポイントだった場合、BBSWは銀行手形レートの平均とリスクプレミアムを加えて4.65％になります。
もちろん、実際には、BBSWを計算する際に平均化する金利は3つ以上ありますが、通常はこれらすべての金利の中間点と見なされます。
SIBORとBBSWの違い
SIBORの略称で知られるシンガポール銀行間取引金利は、アジア市場内の銀行間の貸付のためのシンガポールドルで表されるベンチマーク金利です。 SIBORは、アジア経済に直接的または間接的に参加する貸し手と借り手の基準レートです。
ローンの条件は一晩から一年までさまざまです。 特に、英国版のロンドン銀行間取引レート（LIBOR）はSIBORに似ていますが、BBSWはオーストラリア版のLIBORとSIBORです。
BBSWの使用の制限
すべての参照レートと同様に、BBSWは市場に本当に存在する信用リスクを実際に反映していない可能性があります。 金融ベンチマークは、2008年の金融危機とその後の大不況を予測していませんでした。 その結果、リスクプレミアムは常に総市場リスクを反映しているとは限らず、遅れ指標として機能する可能性があります。
