アービトラージは、価格差から利益を得ることを目的とした、2つの異なる市場での同じ証券の同時売買です。 独自のペイオフ構造により、バイナリオプションはトレーダーの間で非常に人気があります。 バイナリーオプション取引における裁定取引の機会を検討します。
アービトラージの簡単な紹介
NYSEとNASDAQの両方の証券取引所に株式が上場しているとします。 トレーダーは、NYSEの株価の現在の価格が10.1ドルであり、NASDAQの株価が10.2ドルであることを観察します。 彼女は10, 000米ドルの低価格株（NYSEで）を購入し、101, 000ドルの費用をかけ、同時に10, 000株の高価格株を102, 000米ドルで販売します。 彼女はなんとか差額（102, 000〜101, 000 = 1000ドル）を利益としてポケットに入れることができます（仲介手数料がないと仮定）。
事実上、裁定取引はリスクのない利益です。 2つのトランザクションの終了時（正常に実行された場合）、トレーダーは在庫ポジションを保持していません（したがって、リスクがありません）が、利益を上げています。
オプション裁定
オプション取引には価格の大きな変動が伴い、これにより裁定取引の機会が広がります。 株式には裁定取引のために2つの異なる市場（取引所）が必要な場合がありますが、オプションの組み合わせにより、同じ取引所で裁定取引の機会が得られます。 たとえば、ロングプットとロングフューチャーズのポジションを組み合わせると、合成コールが作成され、同じエクスチェンジの実際のコールオプションに対して裁定することができます。 事実上、同様のペイオフを持つ資産は互いに裁定されます。
さらに、裁定取引には他のバリエーションがあります。 株式のロングポジションは、株式先物のショートポジションに対して裁定できます。 裁定取引の機会は、相関する商品と通貨の間で調査することもできます（例を以下に示します）。
バイナリーオプション
普通のコールオプションとプットオプションは線形のペイオフを提供しますが、バイナリオプションは「オールオアナッシング」または「固定価格」のペイオフを提供する特別なオプションカテゴリです。 （関連：米国のバイナリオプション取引のガイドを参照してください。）
以下は、2つのペイオフの違いをグラフで表したものです。
プレーンバニラオプションからの線形（およびさまざまな）ペイオフにより、異なるオプション、先物、および在庫ポジションの組み合わせを互いに裁定することができます（そして、トレーダーは価格差から利益を得ることができます）。 バイナリオプションの固定ペイオフにより、組み合わせの可能性が制限されます。
アービトラージの重要な考え方は、類似したプロファイル（合成または実物）の資産を同時に売買して、価格差から利益を得ることです。 バイナリオプションの最大の課題の1つは、同様のペイオフプロファイルを持つアセットがほとんどないことです。 バイナリオプションのペイオフ機能を複製するために異なる資産を含む組み合わせを試すのは面倒な作業です。 複数のポジションを獲得する必要があります。タイムリーな取引執行には非常に困難であり、高額の仲介手数料がかかります。
バイナリーオプション取引の裁定取引の機会：
上記の制約内で、バイナリーオプション取引の裁定取引の機会は限られています。 同時に裁定する類似の資産を見つけることは困難です。 利用可能な最良のオプションは、時間ベースの裁定取引に行くことです。 それは、市場の不一致を特定し、それに応じてポジションを取り、その不一致が解消されるか、価格目標/ストップロスに達したときにしばらくして利益を予約することを含みます。
NADEXは、バイナリオプションを取引するための一般的な取引所です。 株式、インデックス、先物、オプション、または商品のその他の市場では、取引時間が異なる（そして限られた）ことに注意してください。 複数の資産（株式、先物、オプション）は、取引所が有効な取引時間に応じて、1日の異なる時間に取引されます。 市場が閉じられたときに起こる開発は、市場が開いたときに価格の急速な動きにつながる可能性があります。
たとえば、FTSE 100株価指数に影響を与え、ロンドン証券取引所（LSE）が閉鎖されたときに出てくるニュース項目があるかもしれません。 このようなニュースがFTSE 100インデックスに及ぼす正確な影響は、LSEが開き、FTSEが更新を開始したときにのみ表示されます。 それまでは、FTSEの価値に対するニュースの認識された影響についての憶測が高いでしょう。
このインデックスは、NADEXでバイナリオプションを取引するためのベンチマークです。 バイナリーオプション取引は長時間利用できるため、ニュースの結果としてのボラティリティと価格の動きの多くは、FTSEバイナリーオプションで見ることができます。
LSEが現在閉じられており、FTSEインデックスの更新がないと仮定します（最後の終了値は7000）。 バイナリオプション「FTSE> 7100」の最終価格が30ドルであったと仮定します。 ニュースの発展の結果、市場が開くと（今から5時間後）FTSEが上昇すると予想され、このバイナリオプションの値は現在の価格である30ドルから50ドル、60ドル、 70ドルなど。 FTSEが取引用にオープンする際の正確な値は不明であるため、バイナリオプションの価格は上下に変動します。 この間、経験豊富なトレーダーは、時間ベースのアービトラージのFTSEバイナリオプションにお金を賭けることができます。
市場が開くと、FTSEインデックス値とFTSE先物価格の実際の変化が表示されます。 これにより、FTSE 100のバイナリオプションの価格がFTSE 100の値を正確に反映する方向に移行します。 その時までに、経験豊富なトレーダーは、バイナリオプション市場の買われ過ぎと売られ過ぎの状況を見つけて、利益を上げた可能性があります（おそらく数回）。
他のバイナリオプションアービトラージの機会は、通貨価格の変化につながる商品価格の変化の影響など、相関する資産から生じます。 通常、金と石油は米ドルと逆相関があります（つまり、金や石油の価格が上昇すると、米ドルの通貨は弱まり、逆も同様です）。 経験豊富なトレーダーは、このようなシナリオで関連する外国為替バイナリオプションで裁定取引の機会を探すことができます。
たとえば、トレーダーは金価格が上昇していることを観察します。 彼は、USD / JPYペアを売るか、EUR / USDペアを購入することにより、米ドルを空売りできます。 同様に、原油価格の上昇は、EUR / USDの価格の予想される上昇につながる可能性があります。 バイナリーオプショントレーダーは、資産価格のこれらの変化から利益を得るために適切なポジションを取ることができます。
「非農業部門の給与バイナリオプション」など、他のバイナリオプションの裁定取引は困難です。これは、そのような基盤が何にも相関していないためです。 時間ベースのアービトラージを試みることもできますが、これは投機のみに依存します（たとえば、有効期限が近づき、ボラティリティから利益を得ようとする立場を取る）。
バイナリオプション：アービトラージに適していますか？
高ボラティリティは裁定取引の友人です。 バイナリオプションは、「オールオアナッシング」または「固定価格」の利益（100ドル）と損失（0ドル）を提供します。 通常のバニラオプションと同様に、リターンとリスクに変動性（または線形性）はありません。 バイナリオプションを40ドルで購入すると、60ドルの利益（最終ペイオフ–購入価格= 100ドル-40ドル= 60ドル）または40ドルの損失になります。 ニュース/収益/その他の市場動向の影響により、価格は変動します（40ドルから50ドル、80ドル、10ドル、15ドルなど）。
裁定取引は通常、バイナリオプションの有効期限が切れるのを待ちません。 彼らは前に部分的な利益を予約するか、損失を削減します。 バイナリオプションには固定価格の定額支払いがあるため、基礎となる価値の変化はリターンに大きな影響を与える可能性があります。
たとえば、FTSEが7000でクローズし、バイナリオプションFTSE> 7100が30ドルで取引されていた場合、FTSEに関する肯定的なニュースが出ます。 FTSEは7095に達し、10レベルの範囲（7095〜7105）でそのレベルをホバリングしています。 バイナリオプションの価格には大きな違いがあります。FTSEの1ポイントの差だけで、トレーダーの勝敗を左右できるからです。 FTSEが7099で終了した場合、買い手は支払ったプレミアム（30ドル）を失います。 FTSEが7100で終了すると、彼は（$ 100- $ 30 = $ 70）の利益を受け取ります。 この-$ 30から+ $ 70は、原資産の1ポイント制限（7099から7100）に基づいた大きな変動であり、バイナリオプションの評価に非常に高いボラティリティをもたらし、アクティブなバイナリオプショントレーダーが活用する巨大な価格変動を生み出します。
ボトムライン
複数の市場で取引される類似の資産が不足しているため、バイナリオプションのトレーダーは標準的な裁定取引（2つの市場での類似のセキュリティの同時売買）を利用できない場合があります。 バイナリーオプションの裁定取引の機会は、関連市場または相関資産の市場外の時間に利用可能なものから選択されます。 バイナリオプションのユニークな「オールオアナッシング」ペイオフ構造により、時間ベースの裁定取引の機会が得られます。 変動が大きいと利益の可能性が高くなりますが、損失の可能性も大きくなります。 リスクが高く、収益率が高いため、バイナリオプション取引は経験豊富なトレーダーにのみお勧めします。
