年間売上高とは？
年間売上高は、ミューチュアルファンドまたは上場投資信託（ETF）が投資保有を毎年交換する割合です。 ポートフォリオ回転率は、運用資産（AUM）とファンドの保有の流入または流出との比較です。 この数値は、ファンドが保有資産の基礎ポジションをどれだけ積極的に変更するかを判断するのに役立ちます。
高い離職率は、積極的に運用されているファンドを示しています。 他のファンドはより受動的であり、売上高を保持する割合が低くなっています。 インデックス基金は、受動的保有基金の一例です。
重要なポイント
- 離職率は、測定期間に購入した有価証券の数によって測定されます。年間の離職率は、1か月（またはより短い期間）の投資回転率に基づく将来の予測です。高い離職率自体は、資金の信頼できる指標ではありません。品質またはパフォーマンス。
年間売上高の計算
特定のファンドのポートフォリオ回転率を計算するには、最初にその年に購入または売却された資産（どちらか大きい方）の合計額を決定します。 次に、その金額を、同じ年にファンドが保有する平均資産で割ります。
。。。 ポートフォリオ回転率=平均資産max {資金購入額資金販売額
たとえば、投資信託が1億米ドルの運用資産（AUM）を保有し、それらの資産の7, 500万ドルが測定期間中のある時点で清算された場合、計算は次のようになります。
。。。 $ 100m $ 75m = 0.75ここ：
毎年100％で回転するファンドが、その年に始まったすべてのポジションを必ずしも清算したわけではないことに注意することが重要です。 その代わりに、完全な売上高は、ポジションの頻繁な取引と、有価証券の売り上げが年間の総運用資産に等しいという事実を説明しています。 また、同じ式を使用して、回転率は測定期間に購入した有価証券の数によっても測定されます。
年間売上高
年間売上高は、投資売上高の1か月（またはより短い期間）に基づく将来の予測です。 たとえば、ETFの2月の離職率が5％であるとします。 その数値を使用して、投資家は、1か月の売上高に12を掛けることで、翌年の年間売上高を推定できます。この計算により、60％の年間保有回転率が得られます。
アクティブ運用ファンド
成長基金は、ポートフォリオのベンチマークとなるインデックスのアウトパフォームに照準を合わせたベテランのプロのマネージャーによる取引戦略と株式選択に依存しています。 大規模な株式ポジションを所有することは、株主の好結果を得るための手段というよりも、コーポレートガバナンスへのコミットメントに関するものではありません。 一貫して指数を上回ったマネージャーは仕事にとどまり、重要な資本流入を引き付けます。
受動的管理と能動的管理の議論は続いていますが、大量のアプローチは中程度の成功を実現できます。 Alger Capital Appreciation Fundを考えてみましょう。これは、2015年までの過去10年間のうち6年間で、S&P 500インデックスを上回る、141％という非常に高い回転率を持つモーニングスターの4つ星評価のファンドです。
パッシブ運用ファンド
フィデリティスパルタン500インデックスファンドなどのインデックスファンドは、買い持ち戦略を採用しています。 このシステムに従って、ファンドはベンチマークの構成要素である限り、株式のポジションを所有します。 ファンドはインデックスと完全に正の相関関係を維持しているため、ポートフォリオ回転率は5％です。 取引活動は、流入から証券を購入し、インデックスから削除された発行頻度の低い銘柄に限定されます。 60％以上の時間、インデックスは歴史的にマネージドファンドを上回っています。
また、単独で判断される高い離職率がファンドの品質やパフォーマンスの指標になることはありません。 フィデリティスパルタン500インデックスファンドは、費用後、2015年のS&P 500の1.4％マークを下回る9ベーシスポイントを返し、配当が再投資されました。
