クラウディングアウト効果とは
クラウドアウト効果は、公共部門の支出の増加が民間部門の支出を押し下げるか、さらには排除すると主張する経済理論です。
混雑効果
重要なポイント
- 混雑の影響は、公共部門の支出の増加が民間部門の支出を押し下げることを示唆しています。雇用を創出して需要を増やし、それにより個人の支出を刺激する。
クラウディングアウト効果の仕組み
混雑の最も一般的な形態の1つは、米国のような大政府が借り入れを増やしたときに起こります。 この借り入れの規模が大きければ、実質金利が大幅に上昇する可能性があり、経済の貸出能力を吸収し、企業が設備投資を行わないようにする効果があります。
企業はしばしばそのようなプロジェクトの一部または全部を資金調達を通じて資金調達するため、資金を借りる機会費用が上昇し、従来の収益性の高いプロジェクトは資金調達が困難なため、資金調達ができなくなりました。
クラウドアウト効果は、さまざまな形で100年以上にわたって議論されてきました。 この時間のほとんどの間、人々は資本が有限であり、個々の国に限定されていると考えていましたが、これは現在よりも国際貿易の量が少ないためです。 その文脈では、公共事業プロジェクトと公共支出に対する課税の増加は、利用可能な資金が少ないため、特定の国での個人支出の能力の低下に直接リンクする可能性があります。
他方、図式主義やポストケインズ主義のようなマクロ経済理論は、能力を大幅に下回っている現代経済では、政府の借入は雇用を生み出すことで実際に需要を増やすことができ、それによって個人消費も刺激することができると考えています。 このプロセスは「混雑」と呼ばれることがよくあります。 この理論は、大不況の間に連邦政府が債券やその他の証券に多額の支出をすると実際に金利を引き下げる効果があったことが注目された後、近年経済学者の間である程度の通貨を得ました。
米国などの大規模な政府は、借り入れを増やすことが最も一般的な混み合いの形態であり、これにより金利が引き上げられます。
混雑効果の種類
経済
設備投資の削減は、経済刺激策などの政府借入を通じてもたらされる便益を部分的に相殺することができますが、これは経済がキャパシティで稼働している場合のみです。 この点で、経済が能力を下回っている場合、政府の刺激策は理論的にはより効果的です。
しかし、そうだとすると、経済の不振が生じ、政府が税金で徴収する収入が減り、さらに多くのお金を借りるように拍車がかかり、理論的には借り入れと混雑の悪循環につながる可能性があります。
社会福祉
間接的ではありますが、社会福祉のために混雑することもあります。 福祉プログラムを導入または拡大するために政府が増税すると、個人や企業の裁量収入が少なくなり、慈善寄付を減らすことができます。 この点で、社会福祉のための公共部門の支出は、社会福祉のための民間部門の寄付を減らし、それらの同じ原因に対する政府の支出を相殺することができます。
同様に、メディケイドのような公的健康保険プログラムの作成または拡大により、民間保険の対象者が公的オプションに切り替えるよう促すことができます。 顧客数が少なく、リスクプールが少ないため、民間の健康保険会社は保険料を引き上げる必要があり、民間保険のさらなる削減につながる可能性があります。
インフラ
政府資金によるインフラ開発プロジェクトが原因で、クラウドの別の形態が発生する可能性があります。これにより、民間企業が市場の同じエリアで望ましくない、または不採算になってしまうことを思いとどまらせることができます。 これは、政府資金による開発が有料道路の建設や他の同様のプロジェクトへの参加を企業に阻むため、橋や他の道路でよく起こります。
クラウディングアウト効果の例
会社が、ローンの金利が3％のままであると仮定して、推定コスト500万ドル、収益600万ドルの資本プロジェクトを計画しているとします。 同社は、純利益が100万ドルになると予想しています。 しかし、経済の不安定な状態のため、政府は、困っている企業を支援するだけでなく、企業の新規ローンの金利を4％に引き上げる刺激策を発表します。
会社が会計に織り込んだ金利が33.3％増加したため、利益モデルは大きく変化し、会社は同じ600万ドルの利益を得るためにプロジェクトに557万ドルを費やす必要があると推定しています。 同社の予想収益は現在75％減の25万ドルであるため、同社は他のオプションを追求する方が良いと判断しています。
