税引き後営業利益（ATOI）とは何ですか？
税引後営業利益（ATOI）は、税引後の会社の総営業利益です。 この非GAAP指標には、会計変更による影響などの税引後の利益または費用は含まれていません。
重要なポイント
- 営業利益は、事業の運営から得られる利益の量を測定するものであり、営業利益は会社の総収入（総収入からCOGSを引いたものに相当）を取り、すべての営業費用を差し引きます。AATOIは税金や営業利益を歪める可能性のあるその他の一時的な項目。
ATOIの式は次のとおりです。
ATOIフォーミュラ。 Investopedia
営業利益が（総収益-営業費用-減価償却）の場合、税引前営業利益（PTOI）とも呼ばれます。
税引後営業利益について
営業利益は、企業の収益のうち最終的にどれだけが利益になるかを示す指標です。 税引き後営業利益（ATOI）は、指定された期間の事業から収益を生み出す企業の能力を測定します。 単純に、税の影響を考慮した後に会社が生み出した営業利益（または損失）です。 実際には、税金を調整した利子および税引前利益（EBIT）です。 したがって、次のように計算することもできます。
ATOI = EBIT x（1 –税）
一部のアナリストは会社の実効税率を使用することを選択し、他のアナリストは限界税率を選択します。 さらに、税引後営業利益を次のように計算する人もいます。
ATOI = EBIT x（1 –税）+減価償却
税引後営業利益は、利息および税引後利益（EBIAT）として定義することもできます。 資本構造（負債から資本）を考慮せずに企業の収益性を測定します。 ATOIは、負債の税制上の優位性を持たない税引後キャッシュフローの近似値です。 負債のない会社は、税引き後純利益（NIAT）に等しいATOIを持ちます。
非GAAPの性質により、メジャーに含まれる対象と除外される対象は企業や業界によって異なるため、分析中の企業がどのようにATOI値に到達したかを理解することが重要です。
ATOIとNOPAT
税引後純営業利益（NOPAT）の形式のATOIは、企業へのフリーキャッシュフロー（FCFF）を計算するために使用されます。これは、税引後純営業利益から運転資本の変化を差し引いたものです。 また、企業への経済的フリーキャッシュフローの計算にも使用されます。これは、税引後営業利益から資本を差し引いたものです。 買収者の資金調達が現在の資金調達の取り決めに取って代わるので、両方の測定は、主に買収ターゲットを探しているアナリストによって使用されます。
ATOIは、税引前営業利益（PTOI）指標ほど財務分析では一般的に使用されませんが、清算イベントが発生した場合に債権者に支払うために利用可能な現金を表すため、厳密に監視されます。 通常、税引前営業利益は損益計算書に直接表示されますが、税引後営業利益は表示されません。 提示された最初の式が示すように、ATOIはPTOIから計算され、税引前所得の数値に特化した税金負債を計算し、税引前所得の数値からその税額を減算します。
