Accelerated Bookbuildとは何ですか？
加速されたブックビルドは、株式資本市場での提供の一形態です。 それは、マーケティングをほとんどまたはまったく行わずに、短期間で株式を提供することを伴います。 オファリングのブックビルドは、1〜2日で非常に迅速に行われます。 保険会社は、会社に最低価格と売却代金を保証する場合があります。
Accelerated Bookbuildについて
加速されたブックビルドは、企業が資金調達をすぐに必要とする場合によく使用されます。その場合、負債による資金調達は問題外です。 これは、企業が別の企業の買収を提案しようとしている場合に当てはまります。 簡単に言えば、企業が高い債務を抱えているために短期プロジェクトや買収のために追加の資金調達ができない場合、加速されたブックビルドとして知られるプロセスを通じて株式市場から迅速な資金調達を得る代替ルートを使用できます。
ブックビルディングは、株式公開（IPO）または他の発行段階で株式に対する投資家の需要を生成および記録することを含む、セキュリティ価格の発見プロセスです。 発行会社は、引受会社として行動するために投資銀行を雇います。 引受人は証券の価格帯を決定し、目論見書草案を複数の投資家に送付します。 投資家は、価格帯を考慮して、購入する株式の数に入札します。 本は一定期間開いており、その間、入札者は提示価格を変更できます。 所定の期間が経過すると、本は閉じられ、証券に対する価値が置かれるように、問題に対する総需要が評価されます。 選択された最終価格は、投資銀行が受け取ったすべての入札の加重平均です。
加速されたブックビルドでは、オファー期間は1〜2日間のみで、マーケティングはほとんどまたはまったくありません。 つまり、価格設定から発行までの時間は48時間以下です。 加速されるブックビルドは頻繁に一晩で実施され、発行会社は予定された配置の前日の夕方に引受人として働くことができる多くの投資銀行に連絡します。 発行者は、オークション形式のプロセスで入札を要請し、最高のバックストップ価格を約束する銀行に引受契約を授与します。 引受会社は機関投資家に価格帯の提案を提出します。 実際には、投資家との配置は一晩で行われ、セキュリティ価格は24〜48時間以内に最も頻繁に発生します。
全体の提供数の割合としての加速されたブックビルドの割合は、ここ数年で劇的に増加しました。 これは主に、既存の機関が発行会社または株主と引受機関との間の市場リスクを分割することにより、資本を迅速に調達できるためです。 とはいえ、提供のデューデリジェンスに利用できる時間が短縮されるため、加速されたブックビルドはリスクから免除されません。 したがって、リードマネージャーは経験に頼って最初に提供を迅速に評価し、後続の段階で市場を信頼し、最上位の金融機関から入札を受けて正確な価格を決定する必要があります。
重要なポイント
- 加速されたブックビルディングは、企業が一般的に24時間から48時間続く非常に短い時間枠で機関投資家に株式を提供する形式の提供です。彼らと引受会社の間でリスクを分けながら、迅速に。
加速された本作りの例
2017年、シンガポール国債ファンドGIC Private Limitedは、スイス銀行UBSグループの発行済み株式と議決権の2.4％を売却しました。 この提案は、富裕層企業などの有資格者にのみ行われました。 この取引は20分でカバーされ、配分は一部の投資家からの強力なサポートを反映しており、上位10件の注文が半分の株式を受け取りました。 この本には約140行ありました。 UBSが単独の引受会社として実施した売却は、2時間半で終わりました。
