目次
- 1.株式はビジネス
- 2.投資を増やす
- 3.ポートフォリオ回転率の削減
- 4.代替ベンチマークを用意する
- 5.確率で考える
- 6.心理学を理解する
- 7.市場予測を無視する
- 8.ファットピッチを待つ
- ボトムライン
1999年に、ロバートG.ハグストロームは、伝説の投資家であるウォーレンバフェットについて「ウォーレンバフェットポートフォリオ」と題する本を書きました。 この本のすばらしさ、および「オマハのオラクル」について書かれた無数の他の本や記事と異なるのは、バフェットが実際に投資についてどのように考えているかについての貴重な洞察を読者に提供することです。 言い換えれば、本はバフェットを非常に裕福にした心理的な考え方を掘り下げます。
投資家は本全体を読むことで利益を得ることができますが、バフェットの頭の中に入るのに役立つ株式選択を改善する方法と投資家の考え方に関するヒントと提案の一口サイズのサンプリングを選択しました。
1.株式はビジネス
多くの投資家は、一般的に株式と株式市場を投資家の間でやり取りされる小さな紙片にすぎないと考えています。 これは、投資家が特定のポジションで感情的になりすぎるのを防ぐのに役立つかもしれませんが、投資家が可能な限り最良の投資判断を下せるとは限りません。
だからバフェットは、株主は自分たちを自分たちが投資しているビジネスの「部品所有者」と考えるべきだと考えていると述べた。 そのように考えることで、ハグストロームとバフェットの両方は、投資家がオフカフの投資決定をすることを避け、より長期的に集中する傾向があると主張します。 さらに、長期的な「所有者」は状況をより詳細に分析する傾向があり、その後、売買の決定に多くの思考を注ぎ込みます。 Hagstrom氏は、このように考えや分析が増えると、投資収益率が向上する傾向があると言います。
2.投資を増やす
投資家が「すべての卵を1つのバスケットに入れる」ことはほとんど意味がありませんが、あまりにも多くのバスケットにすべての卵を入れるのも良いことではありません。 バフェットは、多角化の過剰は、多様化の欠如と同じくらいリターンを妨げる可能性があると主張します。 それが彼がミューチュアルファンドに投資しない理由です。 それは彼がほんの一握りの会社に多額の投資をすることを好む理由でもあります。
バフェットは、投資家がセキュリティに投資する前にまず宿題をしなければならないと固く信じています。 しかし、そのデューデリジェンスプロセスが完了した後、投資家は資産のかなりの部分をその株式に捧げるのに十分快適に感じるはずです。 また、投資ポートフォリオ全体を、優れた成長の見通しを備えた少数の優良企業にふるい落とすことにも安心するはずです。
あなたの資金を適切に割り当てるために時間をかけることに対するバフェットのスタンスは、それが最高の会社についてだけでなく、その会社についてあなたがどう感じるかという彼のコメントによってさらに促進されます。 あなたが所有する最高のビジネスが最も経済的リスクが低く、長期的に最も有利な見込みがある場合、最高の選択肢にお金を追加するのではなく、20番目のお気に入りのビジネスにお金を入れるのはなぜですか？
3.ポートフォリオ回転率の削減
急速に株式の売買を行うと、個人に多額のお金を稼ぐ可能性がありますが、バフェットによると、このトレーダーは実際に投資収益を妨げています。 これは、ポートフォリオの回転率がキャピタルゲインに対して支払う必要のある税額を増加させ、特定の年に支払わなければならない手数料の総額を押し上げるためです。
「オラクル」は、ビジネスで理にかなっていることが株式でも理にかなっていると主張しています。投資家は通常、所有者がすべてのビジネスを所有している場合と同じ粘り強さで傑出したビジネスの小片を保持する必要があります。
投資家は長期的に考えなければなりません。 そのような考え方を持つことにより、彼らは莫大な手数料や高額な短期キャピタルゲイン税の支払いを避けることができます。 また、ビジネスの短期的な変動を乗り越え、最終的に収益の増加や長期的な配当の恩恵を享受しやすくなります。
ウォーレンバフェット：InvestoTriviaパート2
4.代替ベンチマークを用意する
株価は、特定の投資の選択の成功または失敗の究極のバロメーターになる可能性がありますが、バフェットはこの指標に焦点を合わせていません。 代わりに、彼は特定のビジネスまたはビジネスグループの基礎となる経済学を分析し、穴を掘ります。 会社が収益性の高いベースで成長するために必要なことを行っている場合、株価は最終的には自分自身で処理されます。
成功する投資家は、彼らが所有する会社を見て、彼らの本当の収益の可能性を研究しなければなりません。 ファンダメンタルズがしっかりしており、会社が一貫した最終的な成長を生み出すことで株主価値を高めている場合、株価はそれを長期的に反映すべきです。
5.確率で考える
ブリッジは、最も成功したプレイヤーが数学的な確率を判断して相手を打ち負かすことができるカードゲームです。 おそらく驚くことではないが、バフェットはブリッジを愛し、積極的にプレイしており、ゲームを超えた戦略を投資の世界に取り入れている。
バフェット氏は、投資家は自分が所有する企業（言い換えれば、基礎となる企業）の経済に焦点を合わせ、ブリッジプレイヤーが敵の確率をチェックするように、特定のイベントが発生するかしないかを検討することを提案しています手。 彼は、株価ではなく方程式の経済的側面に注目することで、投資家は確率を判断する能力がより正確になると付け加えています。
確率で考えることには利点があります。 たとえば、企業が5年または10年の期間にわたって特定の収益成長率を報告する可能性を熟考する投資家は、株価の短期的な変動を乗り切る傾向があります。 拡大すると、これは、彼の投資収益率が優れている可能性が高く、取引コストやキャピタルゲインコストが少なくなることを意味します。
6.心理学を理解する
非常に簡単に言えば、これは、成功した投資家が持つ傾向がある心理的な考え方があることを個人が理解する必要があることを意味します。 より具体的には、成功した投資家は確率と経済的問題に焦点を当て、感情的な思考とは対照的に、合理的な判断で決定を下すようにします。
何よりも、投資家自身の感情が最悪の敵になる可能性があります。 バフェットは、感情を克服するための鍵は、ビジネスの本当のファンダメンタルズに対するあなたの信念を保持できることであり、株式市場についてあまり心配しないことだと主張します。
投資家は、成功したい場合に持つべき心理的な考え方があることを認識し、その考え方を実装するよう努める必要があります。
7.市場予測を無視する
ダウは「心配の壁を登る」という古いことわざがあります。 言い換えれば、市場における否定性、および不況が「すぐそこにある」と絶えず主張する人々にもかかわらず、市場は時間をかけて非常にうまくいった。 したがって、運命論者は無視されるべきです。
コインの反対側では、多くの永遠の楽観主義者が、株式市場は常に高い方向に向かっていると主張しています。 これらも同様に無視する必要があります。
このすべての混乱の中で、バフェット氏は、投資家が現在市場で正確に評価されていない株式の分離と投資に注力すべきだと示唆しています。 ここでの論理は、株式市場が会社の本質的な価値を認識し始めると（価格の上昇と需要の増加により）、投資家は多くのお金を稼ぐことになります。
8.ファットピッチを待つ
ハグストロームの本は、賢明な投資家の例として、伝説的な野球選手テッド・ウィリアムズのモデルを使用しています。 ウィリアムズは、スイングする前に特定のピッチ（彼がボールと接触する可能性が高いことを知っていたプレートの領域）を待ちます。 この規律により、ウィリアムズは通常のプレーヤーよりも寿命の長いバッティング平均を持つことができたと言われています。
同様に、バフェットは、すべての投資家が、20の投資選択パンチのみを含む生涯意思決定カードを所有しているかのように行動することを示唆しています。 ロジックは、これにより、彼らが平凡な投資選択をすることを防ぎ、さらに、拡張により、それぞれのポートフォリオの全体的な収益を高めることを願っています。
ボトムライン
「ウォーレンバフェットポートフォリオ」は、伝説の投資家であるウォーレンバフェットの心理的な考え方に対する貴重な洞察を提供する時代を超越した本です。 もちろん、ウォーレンバフェットのように投資する方法を学ぶことが本を読むのと同じくらい簡単であれば、誰もが金持ちになるでしょう！ しかし、その時間と労力をかけてバフェットの実証済みの戦略のいくつかを実装すれば、より良い在庫選択とより大きな利益への道を歩むことができます。
