2019年に経済と株式市場の不確実性が高まる中、ゴールドマンサックスは投資家に安全マージンを提供する株式を探すよう助言しています。 「S&P 500の開始時評価が低いことは、2019年の予測S&P 500リターンの分布に正のスキューがあることを示唆しています」と、ゴールドマンの最新の米国ウィークリーキックスタートレポートは述べています。以前のInvestopediaの記事で詳述されているように、過去1年間の平均。
ゴールドマンの「安全域」バスケットにある8つの銘柄と、最初の記事で紹介した8つの銘柄があります。コルゲートパルモリーブ（CL）、クローガー（KR）、シスコ（SYY）、PPG Industries Inc （PPG）、イリノイツールワークス社（ITW）、AvalonBay Communities社（AVB）、Citrix Systems社（CTXS）、およびTyson Foods社（TSN）。 以下の表は、ゴールドマンのスクリーニング手順の概要を示しています。これについては、以前の記事で詳しく説明しました。
ゴールドマン が安全 在庫の マージンを 選択した方法
- 過去10年間の中央値を10％下回る調整後P / E強いバランスシート強い配当を支払うS&P 500の中央値を下回る低ベータヘッジヘッジファンドによる低い所有権
ソース：ゴールドマンサックス
投資家にとっての意義
ゴールドマンが調整済みフォワードP / Eと呼ぶものは、今後12か月間のEPSのコンセンサス推定値を10％削減することで計算されました。 これは、楽観的すぎる収益予測に基づいている場合、先物評価が過小評価される可能性を修正しようとします。 「この措置は、中国経済の減速の中で水曜日に行われたAAPLの否定的な事前発表に照らして特に関連がある」とゴールドマンの報告書は述べている。
一方、ゴールドマンは、投資家の間で「品質」への逃避が進行していることを観察しています。 報告書によると、低ボラティリティ（ベータに関連）と強力なバランスシートは、「投資家が防御特性にプレミアムを割り当てたためアウトパフォームした」「品質」要因の1つです。
前回の記事で言及した8つの株式と同様に、上記の8つの追加株式はさまざまな業界に及びます：食品およびその他の消費者の主食（Tyson、Sysco、Kroger、およびColgate-Palmolive）、情報技術（Citrix）、産業（Illinoisツール）、材料（PG）、および住宅用不動産（AvalonBay）。
シンシナティに本拠を置くクローガーは、店舗と収益の面で米国最大の食料品チェーンです。 クローガーは、アナリストによる現在の会計年度の第3四半期である11月に終了する会計四半期の予測を上回りました。 ただし、同じ店舗の売上は前年比で1.6％増加したと報告していますが、MarketWatchごとに総売上と利益は減少しました。 ますます厳しくなる競争環境に歩調を合わせるために、Krogerは店内とオンラインの両方で価格を引き下げました。
MarketWatchによると、CEOのRodney McMullenの声明によると、「従来の食料品店から成長会社に移行している」という。 そのために、Krogerは、店頭販売とオンライン販売の両方を増やすために提携を進めています。 たとえば、現在、一部のWalgreens Boots Alliance Inc.（WBA）ドラッグストアにKrogerブランドのセクションがあります。 一方、Krogerの店舗は、Walmart Inc.（WMT）と競争するために衣料品やその他の非食品商品を販売しており、同社はブランドのおもちゃやその他の商品を販売するために、現存するToys "R" Usブランドの所有者と契約を結んでいます。 クローガーは、英国を拠点とするオンライン食料品店Ocado Group PLCにも出資しています。
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「戦略的に、投資家はポートフォリオの防御力を高めることをお勧めします」とゴールドマンはアドバイスしています。 「2.4％の3か月米国T-Billsとde minimisボラティリティにより、現金は競争力のある資産になりました」と彼らは付け加えます。
上記の「安全マージン」銘柄に関して、全体的な経済成長の低下は、それらすべてにとってマイナスとなります。 さらに、不況がなくても株式市場が下落し続けると、市場全体よりも程度は低いものの、低ベータ株が下落する傾向があります。 クローガーについては、上記のイニシアチブが実を結び、衰退する見通しを覆すかどうかはまだ不明です。
