2019年に低下がまだなかったとしても、すでに大幅に減速している利益成長に直面している優良株も、利益率を縮小し、株価を低下させる恐れのあるコストの上昇に見舞われています。 Harley-Davidson Inc.（HOG）、Caterpillar Inc.（CAT）、Church&Dwight Co.、Inc.（CHD）、Eastman Chemical Co.（EMN）、 Fortune Brands Home&Security Inc.（FBHS）およびFord Motor Co.（F）。 これらの大企業は、CNBCごとに、関税、関税に関係のない商品コストの増加、不利な為替などの要因によりコストが高くなると考えています。
コスト上昇に直面する6つの優良企業
・Harley-Davidson Inc.; オートバイメーカー
・Caterpillar Inc.; 建設機械および設備会社
・Church&Dwight Co.、Inc.; 家庭用品メーカー
・Eastman Chemical Co.; グローバル専門化学会社
・Fortune Brands Home&Security Inc.; 家の据え付け品およびハードウェアの製造業者
・Ford Motor Co.; 多国籍自動車メーカー
2019年の収益予測は控えめな0.5％に大幅に低下しましたが、収益予測はCNBCごとに約5.6％でほぼ変わりません。 この傾向は市場監視者を困惑させました。 マージンの低下は、通貨の変動、高レート、商品やサービスの低価格などのさまざまな要因によって引き起こされる可能性がありますが、原因として考えられるのは、コストと価格圧力の組み合わせです。 近年、利益率を10％以上に拡大した後、これらの新たな逆風はその傾向を覆し、収益とひいては有名な優良企業の株価に悪いニュースをもたらしました。
教会とドワイト
利益率から一口が奪われた大企業の代表例は、重曹の製造会社であるチャーチ&ドワイトです。 今週、同社は、製品の価格を引き上げただけでは、コストの上昇と利益率の低下を相殺するには不十分であると述べた。 チャーチ・アンド・ドワイトは、商品と輸送の価格の上昇、ならびに関税の影響を強調しました。 株式はニュースで8％急落した。 それでも、Church&Dwightは、生産性を高め、価格を上げ続けることにより、コストの上昇を相殺できることを期待しています。
税制改革
昨年のトランプの法人税減税による後押しを受けて、収益の弱さを2018年との難しい比較に起因するのは論理的に思えるかもしれませんが、一部のアナリストは原因として税制改革を除外しました。
「19Q1のフラットな収益成長は、税制改革によるものではありません」とCNBCによると、RefinitivのDavid Aurelioは述べています。 「私が見ることができるものに基づいて、コストの増加が推進力のようです。」
価格圧力
マージン侵食のもう1つの要因である価格圧力は、半導体などの市場での業界競争の激化に起因しています。 Micron Technology Inc.（MU）、Nvidia Corp.（NVDA）、およびApplied Materials Inc.（AMAT）を含む企業は、チップ価格の下落サイクルを含む逆風のおかげで収益に大きな影響を及ぼしています。
価格の下落は、Exxon Mobil Corp.（XOM）やChevron Corp.（CVX）などの企業にとっても課題となっています。
傷の塩をこするために、ストリートのアナリストはここ数週間でこれらのセクターの収益見積もりを減らし、第1四半期の見積もりが大幅に減少した。
ストリートは過酷になっていますか？
一部の市場の強気筋によると、恐怖は誇張されている可能性があります。
「12月のトラウマと世界的な景気減速の恐れにより、アナリストは見積もりを削減する際により積極的になりました」とCFRAのリンジー・ベルは述べました。 「景気後退に陥っていないようで、インフレ率はまだ2パーセント未満です。」
ゴールドマンが米中貿易戦争を非難
昨年の秋、ゴールドマンのアナリストは、以前のInvestopediaの話によると、拡大する米中貿易戦争を引用して、利益拡大の逆転を呼びかけました。 投資会社は、S&P 500の2019年のEPSの見積もりは、新しい関税の結果として7％減少すると予測しており、2018年の収益は横ばいです。
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利益率の低下とコスト上昇の脅威を防ぐため、ゴールドマンのアナリストは、この傾向に対抗する方法として「高い安定した売上総利益率」を持つ株式を選択することを推奨しています。 同社の9月の米国ウィークリーキックスタートレポートで、ゴールドマンは、Adobe Systems Inc.（ADBE）、VMWare Inc.（VMW）、Expedia Group Inc.（EXPE）、 Autozone Inc.（AZO）。
