Business Insiderの最近のレポートで引用されたバンクオブアメリカメリルリンチによる分析によれば、11月から1月までの期間は、歴史的に1936年以来の株式にとって最高の3か月間でした。 ミューチュアルファンドやその他の投資家による税に基づいた販売は、この季節的なパターンを促進します。
一方、BofAMLの戦略家は、強固なファンダメンタルズを持つ16の銘柄を特定しました。 それは税に動機付けられた販売の後に回復するはずです。 その中の7つは、CBS Corp.（CBS）、Viacom Inc.（VIAB）、Centene Corp.（CNC）、DuPont de Nemours Inc.（DD）、F5 Networks Inc.（FFIV）、Kroger Co.（KR）です。 、およびDXC Technology Co.（DXC）。
重要なポイント
- ストックゲインのベスト3か月期間は11月から1月で、これは1936年以降の歴史に基づいており、ミューチュアルファンドやその他の投資家による税金損失の販売はバーゲンを生み出します。
投資家にとっての意義
1936年以降のデータに基づいて、BofAMLは、S&P 500インデックスが11月から1月までの3か月間に4.4％の平均トータルリターン（配当を含む）を掲載していることを発見しました。 他の3か月間の平均トータルリターンは2.9％です。 BofAMLは12の異なる期間を検討し、各期間は3か月連続して異なります。
BofAMLは、同じ暦年に投資目的でキャピタルロスを認識するために、ミューチュアルファンドが10月31日までに株式を売らなければならないという事実に起因すると結論付けています。 その期限が過ぎた後、そのような株はしばしば回復します。
さらに、他の投資家は、年末に税務上の損失の売却、または税務上の損失の収穫に従事します。 これにより、株式の損失価格がさらに低下し、1月に反発する掘り出し物がしばしば作成されます。
メディア企業のCBSとViacomは合併する予定であり、どちらも安価で評価されており、フォワードP / Eレシオは今後12ヶ月の収益の7倍を下回っています。 両方とも、年初から12％以上低下しています。 バロンによると、彼らの安い評価と株価の下落は、ますます競争が激化するビデオストリーミング市場で遅れをとる合併企業との、将来の成長に対する低い期待を示唆しています。
食料品チェーンKrogerはWalmart Inc.（WMT）に対して市場シェアを失っていますが、コンセンサスの見積もりを上回る2020年度の利益ガイダンスに基づいて、11月5日に株価は11.4％回復しました。 11月6日に3％後退した後、2019年の株価は実質的に変わらず、フォワードP / Eは12倍未満です。
2020年度、Krogerは、燃料を除く同じ店舗の売上高が2.25％、フリーキャッシュフロー（FCF）が16億ドルから18億ドル、株式の買い戻しで5億ドルから10億ドル、「代替利益」が大幅に増加すると予測しています。ザックスエクイティリサーチによる。 2020会計年度を超えて、同社は3％から5％の年間収益成長率と8％から11％の株主への年間総利益を生み出す強力なFCFを予測しています。 「Restock Kroger」プログラムは、運用効率を向上させると同時に、消費者に幅広い選択肢と低価格で優れたサービスを提供するように設計されています。
前回の報告書では、税務上の損失の売却から利益を得る可能性のある他の10の株式と、ファンドマネージャーによる年末のウィンドウドレッシングが提示されました。 1926年以降のデータを使用したベテラン市場ウォッチャーのMark Hulbertは、過去12か月で最悪のパフォーマンスを示した株式の10％の仮想ポートフォリオが、第4四半期に毎月リバランスし、平均で毎月損失を出しましたが、 Q1。
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歴史は税務上の損失の販売が掘り出し物を作成できることを示していますが、過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。 また、Hulbertは、「選択を怠らず、無差別にパフォーマンスした株だけを無差別に購入しないことが重要です」と警告しています。 BofAMLと同様に、彼は追加の分析を適用して、魅力的なファンダメンタルズで破綻した銘柄を選択します。
