良い投資候補のように見える会社を見つけて、ビジネスと財務を知ると、投資家はしばしば、どのタイプの投資をするかを選択します。 株式は、投資家が企業の所有権を取得する投資です。 債券は、投資家が企業にお金を貸し、利子を受け取ることを可能にします。
これらの非常に異なる投資が企業イベントによってどのように影響を受けるかを見てみましょう。
株主としての投資
株主は、投資先の会社の株式を所有しています。 株式は取引所で取引され、価格は市場によって設定されます。 株価は通常、業績、企業ニュース、業界のファンダメンタルズに左右されます。 通常、それらは「複数」ベースで評価されます。
一般的に、株式投資家は、優れた成長見通しがあり、市場で過小評価されていると感じる企業に投資します。 市場は株価を設定しますが、株主は、議決権行使を通じて管理および企業の意思決定に影響を与える方法があります。 株主は、株価の上昇または配当が支払われた場合にのみ、投資に対して「支払い」を受け取ります。
（詳細については 、株式を実際に所有している ことをご覧ください。）
債券保有者としての投資
債券保有者は、会社の所有権を所有していないため、株主とは異なります。 代わりに、債券保有者は基本的に、会社が債券保有者との良好な地位を維持するために従う必要のある一連の規則/目的（契約）の下で企業にお金を貸します。 債券が満期になると、債券保有者は会社から元本を受け取ります。 その間、彼らは債券のクーポン（または利息）の支払いを受け取ります（通常は半年ごと）。
社債は債券市場で取引され、価格は債券を発行する会社の財務ファンダメンタルズに基づいています（最も顕著なのは、会社のバランスシートの強さと、会社が債務を支払う能力です）。 債券は価格と利回りの逆の関係にあり、債券はリスクが低い場合はプレミアムで（クーポンが低いことを意味する）、リスクが高い場合は割引で販売されます。 プリンシパルは逸脱せず、したがって額面と呼ばれますが、クーポンと価格は、企業に対する認識された財務力と投資家の期待に基づいて変化します。
債券は、その特性に基づいて、スタンダード&プアーズ、ムーディーズ、フィッチなどの格付け機関によって格付けされます。 これらの機関が格付けを変更すると、市場価格が変動します。 したがって、債券も格付け変更の市場投機の対象となります。 投資適格債は一般に財政破綻から安全であると考えられていますが、高利回り債ははるかに危険です。
コーポレートアクションが株主および債券保有者に与える影響
企業は投資家に影響を与える多くの決定に直面しています。 投資家と企業の間の最大の対立の1つは、一方の利害関係者にとって良いことは他方の利害関係者にとっては良くないかもしれないということです。
株式と債券保有者の立場に利益をもたらす、または損害を与える可能性のあるいくつかの状況を見てみましょう。
1.会社が資金を借りて拡大する
会社がお金を借りるとき、株主の1株当たり利益（EPS）は、借りた資金に対して会社が支払わなければならない利子によって悪影響を受けます。 ただし、借入資金は発行済株式数を増やして株主の持ち株を希薄化することはなく、拡張による販売収益の増加の恩恵を受ける可能性があります。 一方、債券保有者は、負債の増加により会社のリスクが認識されるため、投資価値の低下に直面する可能性があります。 一部は、負債が会社の債券保有者に対する義務の支払いを困難にする可能性があるため、リスクが増加します。 したがって、典型的なシナリオでは、企業がお金を借りるときに株価は債券よりも影響を受けません。
2.会社が株式を買い戻す
会社が株式の買い戻しを発表すると、株主は一般的にこの発表に満足します。 これは、株式の買戻しにより発行済株式が減少するため、利益が少数の株式に分配されるため、各株式のEPSが高くなり、一般的に株価が高くなるためです。 一方、債券保有者は通常、この種の発表に不満を抱いています。これは、会社の手持ち資金を削減し、バランスシートの魅力を低下させるためです。 したがって、一般的なシナリオでは、株価は一般に債券価格よりも積極的に反応します。
（買い戻しが投資家に利益をもたらす時期の詳細については、 6株の買い戻しシナリオを 参照してください。）
3.会社が破産を申し立てる
会社が破産を申請すると、通常、株価は急落します。 会社の債券も売却に直面していますが、これは発生する程度は状況によって異なります。 株式と債券の否定的な反応の程度の違いは、株主が企業の利害関係者リストの中で最も優先順位が低いことです。 債券保有者は優先順位が高く、債券投資のクラス（担保付きの劣後債）に応じて、投資された資金の割合が高くなります。 したがって、この状況では、通常、債券価格は株価よりも持ちこたえます。
（企業の倒産の詳細については、企業の倒産 の概要を ご覧ください。）
4.会社は配当を増やす
企業が配当を増やすと、株主はより高い配当を受け取ります。 一方、債券は、会社が手持ちの現金を減らすため、債券保有者への支払い能力を妨げる可能性があるため、プレッシャーに直面しています。 その結果、一般的に株式はこの発表に対して好意的に反応する一方、債券は否定的に反応する可能性があります。
（詳しくは、 知らない配当事実を ご覧ください。）
5.会社は信用枠を増やす
会社が信用枠を増やしても、株式は一般的に影響を受けません。 せいぜい、会社は新しい株式を発行して現在の株主を希薄にしないため、積極的に反応するかもしれません。 ただし、債券は、企業が借入資金を増やしている兆候である可能性があるため、マイナスの反応を示す場合があります。 ただし、短期的に現金が圧迫される場合は、会社が短期債務を履行できることを意味する可能性があり、これは債券保有者にとってプラスです。
ボトムライン
潜在的な投資は、投資家に影響を与える可能性のあるさまざまな状況やシナリオの可能性を考慮しながら、企業の基本に基づいて行う必要があります。 投資基準を満たす会社を見つけた後、債券または株式に投資するかどうかを決定する必要があります。 変化する企業の決定に照らして投資を継続的にレビューすることは、投資戦略の必要な要素です。
（詳細については、 社債：信用リスクの概要を 参照してください。）
