原油価格が低値から回復したにもかかわらず、今年は投資家によって大部分が放棄されたエネルギー株は、最終的に回復の準備ができた。 SPDR Energy Select Sector Fund（XLE）は、S&P 500の16％以上の利益と比較して、年間で1％以上低下していますが、JPMorgan Chase&Co.（JPM）のチーフUSエクイティのDubravko Lakos-Bujas Business Insiderによると、最近、戦略家は、石油とガスの在庫が急増する準備ができた5つの主な理由を説明しました。
「有利な技術、ビジネスサイクルの安定化によるファンダメンタルズの改善、中東での地政学的な緊張の継続は、この一般的に嫌われている安価なセクターへのフローのリダイレクトに役立つと考えています」と彼はクライアントに書きました。 恩恵を受ける可能性のある3つのエネルギー交換取引ファンド（ETF）には、SPDR S&P石油およびガス探査生産ETF（XOP）、VanEck Vectors Oil Refiners ETF（CRAK）、およびVanEck Vectors Oil Services ETF（OIH）が含まれます。
重要なポイント
- 超低評価のエネルギー株、エネルギー会社は配当と買い戻しを増やしています、中東の緊張は石油供給を制限する可能性があります、米国経済への回復の期待、高価格のエネルギー会社は石油価格の上昇から利益を得ています。
投資家にとっての意味
今年の驚くべきことの1つは、石油の価格とともにエネルギー株が回復しないことです。 ウェストテキサスインターミディエイト（WTI）の価格は、昨年の12月下旬にバレルあたり43ドルを下回り、2019年上半期に跳ね返りました。価格は、12月下旬の安値よりも約26％高くなっています。 一方、エネルギーストックは基本的に、今年の最初の4か月で得た利益をすべて失いました。
Citigroup Inc.の米国株式戦略家であるTobias Levkovichは、8月上旬の調査レポートで、「エネルギー部門は2019年に投資家にとって失望し、すべての部門で最悪のリターンを生み出しました。」彼の感情はEric Nuttallブルームバーグによると、「エネルギー部門には非常に明確な問題が1つあります。エネルギー株の買い手がいない」と書いたNinepoint Partnersのシニアポートフォリオマネージャーです。
しかし、Lakos-Bujasはそれが変化しようとしていると考えており、ここに彼の5つの理由があります。
エネルギーストックには5つの理由があります
エネルギー株が強気である第一の理由は、比較的安いことです。 機関投資家がエネルギーストックでの地位を放棄し、体系的なファンドが石油を不足させているため、このセクターは非常に過小評価されています。 「絶対評価と相対評価は低く、小型株のE&Pは簿価を下回り、ほぼ25年前の価格水準で取引されています」とLakos-Bujas氏は述べています。
2番目の大きな理由は、エネルギー部門の収益が改善していることです。 エネルギー会社は配当を増やしており、株価は低いので買い戻しています。 インサイダー購入活動は今や史上最高であり、エネルギー会社の利回りは3.9％に跳ね上がった、と彼は言った。
第三に、サウジアラビアの国営石油施設に対するドローン攻撃の後、特に顕著である中東の緊張が高まっています。 原油価格は元々急騰していましたが、その後再び下落し、エネルギーストックは3分の2が攻撃前のレベルを下回って取引し、ほとんど伸びませんでした。 ラコス・ブハスによれば、それはまったく意味をなさない。彼は、中東の石油供給の不確実性が続くにつれて、米国の石油備蓄が上昇することを期待している。
彼の第4の理由は、米国の経済成長のより広範な見通しに関するものであり、今後数か月で回復すると見ています。 現在進行中の米中貿易戦争と世界経済の成長の鈍化はエネルギー部門に大きな逆風をもたらしましたが、最近の世界の中央銀行による金融緩和は景気後退を改善し、刺激策の増加は非経済成長の促進に役立ちます遠い将来。
最後に、Lakos-Bujasは、エネルギー部門には高く評価されていない多くの利点があると考えています。 来年、原油価格が1バレルあたり約5ドル上昇すると予想されているため、その高いレバレッジはエネルギー企業に大きな利益をもたらすのに役立ちます。 利益の増加は、より大きな配当とより多くの買い戻しを促進するはずであり、それはエネルギーストックの倍数をより高く押し上げるのに役立つはずです。
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Lakos-Bujasの論文は、今後数か月の間に回復する米国経済に依存していますが、その前線にはまだ多くの複雑な感情があります。 米国の製造データの最近の弱点と世界経済の減速の兆しが、この論文を疑問視しています。 しかし、明るい点の1つは、金曜日の雇用報告であり、雇用主が136, 000人の雇用を追加したため、米国の失業率が1969年以来最低に低下したことが示されました。
