目次
- 1.オプション
- 2.単一株式先物
- 3.ワラント
- 4.差額契約
- 5.インデックスリターンスワップ
デリバティブは、基礎となる証券の価格行動に参加する強力な方法を投資家に提供します。 これらの金融商品を取引する投資家は、基礎となる証券に関連する特定のリスクを別の当事者に移転しようとします。 5つのデリバティブ契約を見て、それらがどのようにあなたの年間収益を高めるかを見てみましょう。
重要なポイント
- 人気の高いデリバティブの5つは、オプション、単一株式先物、ワラント、差額契約、インデックスリターンスワップです。オプションにより、投資家はリスクをヘッジしたり、より多くのリスクを取ることで推測したりできます。指定された有効期限の特定の株式。新株予約権とは、保有者が合意された日付で特定の価格で株式を購入する権利を有することを意味します。エクイティインデックスリターンスワップは、一定の年数にわたって合意された日付にキャッシュグループの2つのグループをスワップするための2者間の取引です。
1.オプション
オプションにより、投資家はリスクをヘッジしたり、追加のリスクを取ることで推測したりできます。 コールオプションまたはプットオプションを購入すると、権利を取得しますが、有効期限前または有効期限前に設定価格で株式または先物契約を購入（コールオプション）または売却（プットオプション）する義務はありません。 それらは取引所で取引され、中央で清算され、デリバティブのエクスポージャーを取る際の2つの重要な要素である流動性と透明性を提供します。
オプションの価値を決定する主な要因：
- オプションが有効期限に近づくと減衰する時間プレミアム 内在する証券の価格によって変化する本質的な価値株式または契約のボラティリティ
オプションが有効期限に近づくと、時間プレミアムは指数関数的に減衰し、最終的には価値がなくなります。 固有の値は、オプションがインマネーかインアウトかを示します。 セキュリティが上昇すると、インザマネーコールオプションの本質的な価値も上昇します。 本質的な価値により、オプション保有者は原資産を所有するよりも多くのレバレッジを得ることができます。 オプションを所有するために買い手が支払わなければならないプレミアムは、ボラティリティが上昇するにつれて増加します。 また、ボラティリティが高いほど、オプションの売り手はより高い保険料徴収を通じて収入を増やすことができます。
オプション投資家は、リスク許容度と期待収益に応じて、利用できる多くの戦略を持っています。 オプションの買い手は、オプションを取得するために支払ったプレミアムをリスクにさらしますが、原資産の不利な動きのリスクは受けません。 または、オプションの売り手は、セキュリティが理論的に無限に上昇する可能性があるため、潜在的に無制限の損失に直面する可能性がある、より高いレベルのリスクを想定しています。 買い手がオプションを行使する場合、作家または売り手も株式または契約を提供する必要があります。
買い呼と売り呼を組み合わせて、他の目標や目的を満たす複雑なポジションを生成するためのオプション戦略がいくつかあります。
デリバティブは、リスクを分散または制御し、予期せぬ出来事をヘッジし、投機的なプレイに高いレバレッジを構築するための効果的な方法を提供します。
2.単一株式先物
単一株式先物（SSF）は、指定された有効期限に特定の株式を100株引き渡す契約です。 SSFの市場価格は、原証券の価格と利息の帳簿価額に基づいており、契約期間中に支払われる配当金を差し引いています。 SSFの取引は、多くの場合20％の範囲で、基礎となるセキュリティの売買よりも低いマージンを必要とし、投資家により多くのレバレッジを与えます。 SSFは、SECの日中取引制限または空売りのアップティックルールの対象ではありません。
SSFは原資産の価格を追跡する傾向があるため、一般的な投資戦略を適用できます。 5つの一般的なSSFアプリケーションを次に示します。
- 株式を購入する安価な方法オープン株式ポジションの費用対効果の高いヘッジ原資産価格のボラティリティまたは短期下落に対するロング株式ポジションの保護悪用可能な市場へのエクスポージャーを提供するロングおよびショートペア特定の経済セクターへの暴露
これらの契約は、投資家の当初の投資を大幅に上回る損失をもたらす可能性があることに留意してください。 さらに、ストックオプションとは異なり、多くのSSFは流動性が低く、活発に取引されていません。
4株式デリバティブとその仕組み
3.ワラント
新株予約権は、所定の日に特定の価格で株を購入する権利を保有者に付与します。 コールオプションと同様に、投資家は新株予約権を固定価格で行使できます。 発行されると、ワラントの価格は常に原株よりも高くなりますが、有効期限が切れる前に長期の行使期間が続きます。 投資家が新株予約権を行使すると、買い手がオプションを行使する場合にコールライターが株式を提供しなければならないコールオプションとは対照的に、会社は取引をカバーする新しい普通株式を発行します。
通常、株式は取引所で取引されますが、取引量は少なく、流動性リスクが生じる可能性があります。 コールオプションと同様に、ワラントの価格には有効期限に近づくと減衰するタイムプレミアムが含まれ、追加のリスクが発生します。 基礎となる証券の価格が有効期限前に行使価格に達しない場合、ワラントの価値は無期限に失効します。
4.差額契約
差額契約（CFD）とは、買い手と売り手の間の合意であり、売り手が現在の株価と値が上昇した場合の契約時の価値との差額を買い手に支払うことを要求します。 逆に、スプレッドが負の場合、買い手は売り手に支払う必要があります。 CFDの目的は、投資家が原株式を所有することなく価格の動きを推測できるようにすることです。 CFDは米国の投資家が利用することはできませんが、カナダ、フランス、ドイツ、日本、オランダ、シンガポール、南アフリカ、スイス、英国を含む国で一般的な代替手段を提供します。
CFDは、幅広い基礎となる金融商品、先物、通貨、およびインデックスの価格設定を簡素化します。たとえば、オプション価格設定には、有効期限が近づくと減衰する時間プレミアムが組み込まれています。 一方、CFDは有効期限がなく、減衰するプレミアムがないため、時間減衰なしで基礎となるセキュリティの価格を反映します。
投資家と投機家は、CFDを取引するためにマージンを使用し、ポートフォリオの価値が最低必要レベルを下回った場合、マージンコールのリスクを負います。 CFDは高度なレバレッジを利用でき、潜在的な証券の価格がポジションに逆らうと大きな損失を生じる可能性があります。 その結果、CFDを取引する際の大きなリスクを認識してください。
5.インデックスリターンスワップ
エクイティインデックスリターンスワップは、合意された年数にわたって事前に指定された日付に2セットのキャッシュフローをスワップする2つの当事者間の合意です。 たとえば、一方の当事者が利子の支払いに同意する場合があります-通常はLIBORに基づく固定レートで-他方の当事者は株式または株式インデックスのトータルリターンの支払いに同意します。 費用効率の高い方法で資産クラスへのエクスポージャーを得るための簡単な方法を探している投資家は、しばしばこれらのスワップを使用します。
ファンドマネジャーは、S&P 500のようなインデックス全体を購入し、各コンポーネントの株式を取得し、インデックスが変更されるたびにポートフォリオを調整できます。 エクイティインデックススワップは、このシナリオでより安価な代替手段を提供する可能性があり、管理者は、契約されたスワップ期間のリターンを受け取りながら、設定された金利でスワップの支払いを行うことができます。 彼らはまた、合意されたレートでカウンターパーティに利子を支払いながら、毎月キャピタルゲインと収入分配を受け取ります。 さらに、これらのスワップには税制上の利点があります。
