ポートフォリオのリスク/リターンプロファイルを強化したいですか？ 債券を追加すると、多様化とボラティリティの緩和により、よりバランスのとれたポートフォリオが作成されます。 それでも、経験豊富な株式投資家にとってさえ、債券市場はなじみのないように見えるかもしれません。 多くの投資家は、市場や用語の見かけの複雑さに混乱しているため、ベンチャーを債券に渡すだけです。 現実には、債券は実際には非常に単純な債務証書です。これらの基本的な債券市場の条件を学ぶことで、債券投資を始めることができます。
1.基本的なボンド特性
債券は、企業が借りるローンの一種です。 投資家は社債を購入するときに会社にお金を貸します。 その代わりに、会社は所定の間隔（通常は年次または半年ごと）で利息「クーポン」（債券に支払われる年利、額面の割合として）を支払い、満期日に元本を返済し、ローンを終了します。 。
株式とは異なり、債券は、債券の契約条件（債券の特性を概説する法的文書）に基づいて大幅に異なる場合があります。 債券の発行はそれぞれ異なるため、投資する前に正確な条件を理解することが重要です。 特に、債券を検討する際に探すべき6つの重要な機能があります。
成熟
債券の満期日は、元本または額面の債券が投資家に支払われ、会社の債券債務が終了する日付です。
セキュア/非セキュア
債券は保護されている場合と保護されていない場合があります。 無担保債は社債と呼ばれます。 利子の支払いと元本の返還は、発行会社の信用によってのみ保証されます。 会社が失敗した場合、投資のほとんどを取り戻すことができません。 一方、担保付債は、会社が債務を返済できない場合に特定の資産が債券保有者に差し入れられる債券です。
清算設定
企業が破産した場合、清算時に特定の順序で投資家にお金を返します。 企業はすべての資産を売却した後、投資家への支払いを開始します。 シニア債務は、最初に支払わなければならない債務であり、その後にジュニア（劣後）債務が続きます。 株主は残されたものを手に入れる。
クーポン
クーポンの金額は、債券保有者に支払われる利息の額であり、通常は毎年または半年ごとに支払われます。
税務ステータス
社債の大部分は課税投資ですが、非課税の政府や地方自治体の債券がいくつかあります。つまり、債券で実現される収入とキャピタルゲインは通常の州および連邦の課税対象ではありません。
投資家はリターンに税金を支払う必要がないため、免税債は同等の課税債よりも金利が低くなります。 投資家は、税相当利回りを計算して、リターンを課税対象商品のリターンと比較する必要があります。
呼び出し可能性
一部の債券は、発行者が満期前に返済することができます。 債券にコール条項がある場合、会社の選択により、通常は額面よりわずかに割増しで、早期に返済される場合があります。
2.債券のリスク
クレジット/デフォルトリスク
信用リスクまたは債務不履行リスクは、義務に基づく利息および元本の支払いが必要に応じて行われないリスクです。
前払いリスク
期限前償還リスクとは、通常はコール条項を通じて、所定の債券発行が予想より早く返済されるリスクです。 金利が大幅に低下した場合、会社は債務を早期に返済するインセンティブしか持たないため、これは投資家にとって悪いニュースになる可能性があります。 投資家は、高金利の投資を継続する代わりに、低金利環境で資金を再投資する必要があります。
金利リスク
金利リスクは、投資家が期待したものから金利が大きく変化するリスクです。 金利が大幅に低下した場合、投資家は前払いの可能性に直面します。 金利が上昇すると、投資家は市場金利より低い利回りの商品にとらわれます。 満期までの時間が長いほど、投資家が負う金利リスクは大きくなります。これは、市場の発展を将来にわたって予測することが難しいためです。
3.債券格付け
代理店
最もよく引用される債券格付け機関は、スタンダード&プアーズ、ムーディーズ、フィッチです。 これらの機関は、会社が義務を返済する能力を評価します。 格付けの範囲は、「デフォルト」にある問題の「高」問題の「AAA」から「Aaa」まで返済される可能性が非常に高いです。 「BBB」から「Baa」以上の格付けの債券は「投資適格」と呼ばれます。 これは、それらがデフォルトする可能性が低く、安定した投資を維持する傾向があることを意味します。 「BB」から「Ba」以下の格付けの債券は「ジャンク債」と呼ばれます。これは、デフォルトが発生する可能性が高いため、投機的で価格変動の影響を受けやすいことを意味します。
時折、企業は債券の格付けを受けないことがあります。その場合、企業の返済能力を判断するのは投資家次第です。 格付けシステムは機関ごとに異なり、時々変化するため、検討している債券発行の格付け定義を調査するのが賢明です。
4.債券利回り
債券利回りはすべて収益の指標です。 満期までの利回りは最もよく使用される測定ですが、特定の状況で使用される他のいくつかの利回り測定を理解することが重要です。
満期利回り（YTM）
上記のとおり、満期利回り（YTM）は、最も一般的に引用されている利回り測定です。 満期まで保有され、すべてのクーポンがYTMレートで再投資された場合の債券のリターンを測定します。 クーポンが同じレートで再投資される可能性は低いため、投資家の実際の収益はわずかに異なります。 YTMを手動で計算するのは時間がかかるため、この計算にはExcelのRATEまたはYIELDMAT関数（Excel 2007以降）を使用するのが最適です。 簡単な機能は、財務計算機でも利用できます。
現在の利回り
現在の利回りは、債券が提供する利息収入と株式が提供する配当収入を比較するために使用できます。 これは、債券の年間クーポン額を債券の現在の価格で割ることによって計算されます。 この利回りにはリターンの収入部分のみが組み込まれ、キャピタルゲインまたはロスの可能性を無視することに注意してください。 そのため、この利回りは、現在の収入のみに関心のある投資家に最も役立ちます。
公称収量
債券の名目利回りは、定期的に債券に支払われる利息の割合です。 これは、年間クーポン支払額を債券の額面金額（額面）で割ることによって計算されます。 現在の債券価格が額面価格と同じでない限り、名目利回りはリターンを正確に推定しないことに注意することが重要です。 したがって、名目利回りは、他の収益指標の計算にのみ使用されます。
コールへの利回り（YTC）
呼び出し可能な債券は、常に満期日前に呼び出される可能性があります。 投資家は、呼び出された債券がプレミアムで返済される場合、わずかに高い利回りを実現します。 そのような債券の投資家は、期限前償還リスクが価値があるかどうかを判断するために、特定のコール日に債券が呼び出された場合にどのような利回りが実現するかを知りたい場合があります。 ExcelのYIELDまたはIRR関数を使用するか、財務計算機を使用して、この利回りを計算するのが最も簡単です。
実現利回り
投資家が満期よりも一定期間だけ債券を保有する予定の場合、債券の実現利回りを計算する必要があります。 この場合、投資家は債券を売却し、この予測される将来の債券価格を計算のために推定する必要があります。 将来の価格を予測するのは難しいため、この利回りの測定は収益の推定にすぎません。 この利回り計算は、ExcelのYIELD関数またはIRR関数を使用するか、財務計算機を使用して実行するのが最適です。
ボトムライン
債券市場は複雑に見えますが、実際には株式市場と同じリスク/リターンのトレードオフが原因です。 投資家がこれらのいくつかの基本的な用語と測定を習得して、なじみのある市場のダイナミクスを明らかにすると、有能な債券投資家になることができます。 専門用語を習得したら、残りは簡単です。
