ここ数週間で金融株が反発したにもかかわらず、多くの地方銀行は、貸倒引当金の減少により急激な売却のリスクが高い。 Citizens Financial Group Inc.（CFG）、Fifth Third Bancorp（FITB）、Zions Bancorp（ZION）およびRegions Financial Corp.（RF）から最近発表された貸倒引当金は、貸付の合計許容額がかなり低くなったことを明らかにしました。 Barron'sによると、ローン帳簿の信用の質が低下した場合に脆弱になります。
地域銀行：損失の少ないクッション
| 年 | 貸付金合計* |
| 2018年 | 1.11％ |
| 2009 | 3.00％ |
大手地方銀行の貸付およびリースに占める貸付の総手当は、昨年の1.18％から0.07％減少し、米国の金融システムが足場を取り戻し始めた10年近く前よりも低くなっています。崩壊に近い。 Citizens Financial Groupの総手当は、前年の1.11％から1.08％に減少し、Fifth Thirdの1.31％から1.17％に、Zionsの1.23％から1.05％に、Regions Financialsの1.31％から1.03％に減少しました。
その意味
四半期ごとに、銀行は貸倒引当金を積み立てています。 貸借対照表の貸倒引当金合計に追加します。 これらの規定は損益計算書を通過しなければならず、直接収益が減少します。 これらの引当金額を引き下げることにより、銀行は収益を膨らませることができますが、それはローンが償却される場合のバッファーが少なくなることを意味します。
現時点では、特に金融危機後の非常に慎重なスタンスと比較して、信用損失は非常に低いため、銀行はより緩和されています。 経済の現在の強さは、貸倒引当金を削減する自信を銀行に与えており、貸倒償却と一致するのに十分なだけ脇に置いて、結果として収益をさらに押し上げています。
「クレジットのコストは高くなるまで低くなります。直線的に上昇することはありません。」— Marty Mosby、Vining Sparks
しかし、大規模な地方銀行向けの貸付ポートフォリオの信用の質は現在健全に見えるかもしれませんが、その状況は急速に変化する可能性があります。 Vining Sparksの銀行およびエクイティ戦略のディレクターであるMarty Mosbyは、現在の信用環境に影響を及ぼす差し迫った変化を見ていませんが、健全な信用環境がいつ有害になるかを予測しようとするという本質的に困難な性質について警告します。
次は何ですか
今後、投資家は銀行の貸出金帳の信用の質と、貸倒引当金が減少し続けるかどうかに注目したいと思うでしょう。 現在のレベルを考慮すると、この時点でのさらなる下落は明確な赤旗です。
もちろん、銀行が純利ざやを増やすことができる金利の上昇の中で、銀行セクターは好調な業績を上げていると確信している人もいます。 繰り返しになりますが、少なくとも現在の米国連邦準備制度による金融引き締めのサイクルでは、銀行の株価パフォーマンスは比較的低調でした。
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