Uber Technologies Inc.（UBER）、Zoom Video Communications Inc.（ZM）、およびInc.（PINS）などの30社の新規上場企業の投資家は、予想されるIPOの後、一連の売却を被り、さらに鋭い経験をする可能性があります。 Financial Timesで概説されているように、年末までに下書きします。
期限切れのロックアップ句
今後数週間で、新規公開企業のロックアップ条項は失効する予定であり、これは企業インサイダーおよびIPO前の投資家が株式の販売を開始できることを意味します。 これは、企業自体に悪いニュースをもたらすだけではありません。 市場が直面するより大きなリスクは、初期のIPO価格から30％下落したUberを含む金を失った企業の売却が波及効果を引き起こし、他の株式を引き下げ、すぐに公開企業になる見込みを損なうことです。
「株価はリリース前に下落する傾向があるため、今後のロックアップリリースを追跡します」と、バロンが引用したルネッサンスキャピタルのキャスリーンスミスは述べています。 「特に懸念されるのは、IPO以来株式が十分に取引されていない企業です。 期待は、インサイダーが販売することを切望しており、株価に下方圧力をかけることです。」
Uber at Risk
2019年末までにロックアップ期間が終了するように設定されている数十社の新規上場企業のうち、ライドシェアリングのパイオニアであるUberは、このグループで最も注目されている企業の1つであり、今年最大のリストでした。 サンフランシスコに本拠を置く会社は、投資家が損失からメガユニコーンを作ることから市場のより防御的でより安全なポケットにシフトするので苦しんでいます。
キャピタルイノベーションズの最高投資責任者、マイケルアンダーヒルは次のように述べています。 「それはフローオン効果をもたらします。販売が増えるでしょう。」
「成長の再評価」
IPOの専門家でフロリダ大学の財務教授であるJay Ritter氏は、この低調な感情を反映しました。 「株価に多くの成長楽観主義が組み込まれている企業の評価は確実に低下しています。 全面的に成長の再評価が行われました。」
ズームとロックアップ期間も2019年に期限切れになると予想されます。これにより、すでに倒されているLyft Inc.（LYFT）、Peloton Interactive Inc.（PTON）などの株式に圧力がかかる可能性があります。 Lyftの株式はIPO価格から45％近く下落し、Pelotonは約25％低くなっています。
ロックアップ期間の満了は、コワーキングネットワークWeWorkの親会社であるThe We Coなど、まだ公開されていない他の企業にも影を落としています。この会社は、CEOで創業者のAdam Neumannを追い出した後、今年初めにIPO計画を延期しました。
VC-Backed IPO
Financial Timesは、ベンチャーキャピタルグループに支持されているハイテク企業は、最大の逆風に直面していると指摘しています。 UF教授のJay Ritterによれば、VCが支援するIPOでは、ロックアップ期間が終了すると、株式が平均で3％低下しますが、VCを支援しないIPOは約1％低下します。
VCが支援する企業には、Airbnb、Postmates、Parantirなどがあります。 Airbnbを含む多くの企業は、投資銀行がなく、資金が調達されず、市場が価格を設定する直接上場を検討しています。株式。
次は何ですか？
今後、投資家は、収益性への有望な道を示すことができず、ビジネスモデルが持続可能であることを証明できない企業に苦労するでしょう。
「ベンチャーキャピタルコミュニティから緊急感を感じています。彼らは懸念しています」とUnderHill氏は述べ、現在の環境を90年代のハイテクバブルと比較しました。 「1999年のように感じます…私たちはサイクルが遅れています。持続可能なビジネスモデルを持っていない企業は、資本市場で報われません。」
アナリストは、「1999年のようにIPOを行う」というタイトルの最近のバンクオブアメリカメリルリンチのレポートで、「IPOの撤回は、マクロの懸念の中で投資家が収益性に焦点を移しているという兆候であり、潜在的な波及効果は重要である。」
