ホワイトハウスからのますます保護主義的な貿易政策が鉄鋼の在庫をガタガタにしている一方で、ストリートのアナリストのチームは、国際貿易の脅威は一部の業界大手からそれほど悪くないかもしれないことを示唆するメモを発表しています。 ニューヨークの投資会社によると、最近のバロンの報告書で概説されているように、米国の大企業を持っている人でさえ輸入税からの大きな打撃を避けることができるはずです。
イタリアなどの国の地政学的な不安定性などのさまざまな要因により、強気市場の9年目にボラティリティが急上昇し、米国株式は1月の最高値から約3.5％下落しましたが、依然としてS&Pの3.7％の利益を確保しています。 500年累計（YTD）。 （詳細については、 米国企業を傷つけている貿易不確実性 も参照してください 。 ）
「一次元ではない」関税
金曜日、トランプ大統領は、欧州の鉄鋼とアルミニウムの輸入に対してそれぞれ25％と10％の新しい課税を発表した。 米国への物品税はアメリカでの販売に大きく依存する外国企業を傷つけますが、Russell InvestmentsのチーフマーケットストラテジストであるStephen Woodは、鉄鋼およびアルミニウムの輸出業者であるArcelor Mittal（MT）およびRio Tinto（RIO）が、予想されるやけど。
「ツイートされることと実際に起こることは実際にはまったく異なります。これらの世界的に多様化した金属および鉱業会社にとって、関税はかつてのように単次元的ではありません。」 アナリストは、多くの企業が生産を既に事業を展開している米国に容易にシフトし、関税を完全に回避できることを示唆しました。 さらに、関税は鉄鉱石やアルミナなどの原材料ではなく金属のみに課されるため、鉄鋼メーカーは生産を地理的にシフトする際により戦略的になる可能性があります。 （詳細については、「 貿易戦争に投資する場所：ゴールドマンの見解」 も参照してください 。 ）
アルセロール・ミッタル
ルクセンブルクに本拠を置くアルセロール・ミッタルは、過去5回の取引セッションで株式取引がほぼ横ばいであったことから、欧州からの収益の約21％に対して米国への収益の約21％を占めています。 生産をアメリカに移すと、価格上昇の恩恵を受けられるようになりますが、バロンが指摘するように、売上の大部分は影響を受けません。
リオ・ティント
ニューヨークに拠点を置くRussell Investmentsは、オーストラリアのRio Tintoが特に地理的に多角化されたビジネスを持つ別の鉄鋼メーカーであることを強調しました。 先週在庫が1.3％急増したRIOは、アルミニウムと鉄鉱石を生産し、2017年には米国からの年間売上高177億ドルの14.3％を生み出しました。これに対し、中国は44％、ヨーロッパは8.6％です。
米国に拠点を置く鉄鋼メーカーに関しては、特に報復的輸入の憶測を考慮すると、将来はやや明るく見えません。 先週、ゴールドマン・サックスのアナリストは、AK Steel Holding Corp.（AKS）の株式の価格目標を引き下げ、トランプ政権の輸入関税増額にもかかわらず、鉄鋼メーカーの収益性は限られていると書いた。 （詳細については、 AK Steelが貿易不安の中で売り切れになったの もご覧ください 。 ）
