130-30戦略とは
ロング/ショートエクイティ戦略と呼ばれることが多い130-30戦略は、機関投資家が使用する投資方法論を指します。 130-30の指定は、ロングポジションに割り当てられた開始資本の130％の比率を使用し、ショートストックから開始資本の30％を取り込むことでこれを達成することを意味します。
この戦略は、資本効率のための基金で採用されています。 業績の悪い株式をショートさせることで財務レバレッジを使用し、それらのストックをショートすることで受け取った現金で、高いリターンが期待される株を購入します。 多くの場合、投資家はこの戦略のために株式を選択するときにS&P 500などのインデックスを模倣します。
重要なポイント
- この投資戦略は、株式のショートを利用し、それらのシェアをショートすることで得た現金を、指定された期間の最高ランクの株式の購入と保有に使用します。 これらの戦略は、投資に伴うドローダウンを制限するためにうまく機能する傾向があります。 彼らは総収益の主要な平均に追いついていないように見えますが、より良いリスク調整後の収益を持っています。
130-30戦略の理解
130-30戦略を実施するために、投資運用会社は、過去のパフォーマンスによって示されるように、S&P 500で使用される株式を期待収益率で最高から最低までランク付けする場合があります。 マネージャーは、多数のデータソースとルールを使用して、個々の株式をランク付けします。 通常、在庫は、6か月または1年の指定されたルックバック期間にわたって、いくつかのセット選択基準（たとえば、トータルリターン、リスク調整済みパフォーマンス、相対強度）に従ってランク付けされます。 その後、株価は最高から最低にランク付けされます。
最高のランキングの株式から、マネージャーはポートフォリオの価値の100％を投資し、ポートフォリオの価値の最大30％まで、最下位のランキングの株式を空売りします。 空売りから得られた現金は、上位の株式に再投資され、上位の株式へのエクスポージャーが大きくなります。
130-30戦略とショートストック
130-30戦略では、空売りをその活動の重要な部分として取り入れています。 株式をショートさせるには、他の当事者、多くの場合ブローカーから証券を借り、金利として手数料を支払うことに同意する必要があります。 その後、負のポジションが投資家の口座に記録されます。 その後、投資家は、新しく取得した証券を公開市場で現在の価格で販売し、取引の現金を受け取ります。 投資家は、有価証券が減価するのを待ってから、低価格でそれらを再購入します。 この時点で、投資家は購入した証券をブローカーに返します。 最初に証券を買い、次に売るという逆の活動では、短絡は投資家に利益をもたらします。
空売りは、証券のロングポジションに投資するよりもはるかに危険です。 したがって、130-30の投資戦略では、マネージャーはショートポジションよりもロングポジションに重点を置きます。 空売りは投資家を無制限のリスクと上限付き報酬の立場に置きます。 たとえば、投資家が30ドルで株取引をショートさせた場合、彼女が得ることができる最大額は30ドル（手数料を差し引く）ですが、彼女が失うことのできる最大額は無限になります。
ヘッジファンドとミューチュアルファンド会社は、プライベートエクイティファンド、ミューチュアルファンド、または130-30戦略のバリエーションに従う上場投資ファンドの方法で投資ビークルを提供し始めています。 一般的に、これらの商品はベンチマークインデックスよりもボラティリティが低くなりますが、多くの場合、より大きなトータルリターンを達成できません。 ある推定では、これらのタイプの戦略に世界中で1, 000億ドル以上が投資されています。
