成長株は2017年の開始以来「並外れたパフォーマンス」を示していますが、ゴールドマン・サックス・グループ・インク（GS）は投資家に対して、価値株に切り替えるのではなく、このセグメントに固執するよう助言しています。 3月16日付の最新の米国ウィークリーキックスタートレポートによると、「安定した経済活動と徐々に強化されるFRBは、さらなる成長株のアウトパフォーマンスに資する環境を作り出します」。
彼らはS&P 500インデックス（SPX）で50銘柄を特定し、これらの銘柄を含む「実現およびコンセンサス先渡利益および売上成長に基づいたセクターの最速の成長」を示します：Visa Inc.（V）、MasterCard Inc.（MA） 、PayPal Holdings Inc.（PYPL）、Amazon.com Inc.（AMZN）、Costco Wholesale Corp.（COST）、Concho Resources（CXO）、Nvidia Corp.（NVDA）、Align Technology Inc.（ALGN）、Vertex Pharmaceuticals Inc （VRTX）、Charles Schwab Corp.（SCHW）、Salesforce.com Inc.（CRM）、Monster Beverage Corp.（MNST）。
ゴールドマンの成長の場合
1980年以降の月次データを見ると、ゴールドマンは「一般的な直観に反して、成長のアウトパフォーマンスはその後の価値のアウトパフォーマンスを示すものではありません」と考えています。 「健全であるが緩やかな経済成長の環境では、投資家は通常、優れた成長を生み出すことができる企業に希少プレミアムを割り当てます」と彼らは言います。 さらに、彼らは、FRBが引き締め、イールドカーブを平坦化し、経済成長が鈍化すると成長株がアウトパフォームすることを発見しました。 （詳細については、「 5良好成長株の特性 」も参照してください。）
ゴールドマンはまた、S&P 500のP / E比率に大きなばらつきがある場合、価値のある株式はアウトパフォームする態勢が整っており、投資家が低評価の株式を購入し、高評価の株式を販売する十分な機会を与えていると指摘しています。 しかし、現時点では、ヘルスケアを除くすべてのセクターで分散は平均を下回っています、とゴールドマンは見ています。
さらに、幾分逆説的に、ゴールドマンは、高い評価倍率を持っているにもかかわらず、いくつかの高い複数成長株が実際に投資家に優れた価値を提供することを観察します。 歴史に比べて、「最も高価で急成長しているS&P 500企業のいくつかは、歴史に比べて最小の上昇倍数を保有しています。たとえば、Goldmanによると、長期成長予測が20％から30％の収益の22％のフォワードP / Eは、1985年以降のこのグループの測定値の58％を上回っています。S&P 500ストックの中央値とは対照的です。過去の値の90％以上（詳細については 、2018年の上位3成長株 も参照してください。）
PEG分析の適用
ゴールドマンの50の高成長率株のグループは、S&P 500全体の17に対して、収益の24倍の先物P / Eの中央値を持ちます。また、S&Pの11％に対して20％の長期EPS成長率の中央値を持ちます。 500.評価の倍数を成長率と比較するPEG比率分析に基づいて、50の成長株はS&P 500（17/11 = 1.5）よりも低いPEG評価の中央値（24/20 = 1.2）を持っています。
ゴールドマンのリストに載っている株式の中で、ディスカウント証券会社のチャールズ・シュワブは、グループの中央値を上回る27％の長期的な収益成長率と、グループの中央値を下回る23のフォワードP / Eで際立っています。長期的な収益成長率は、石油およびガス会社のConcho Resources（64％）、およびVertex Pharmaceuticals（69％）がリストの上位4位に入っています。 これらの驚異的な成長率に加えて、それぞれのフォワードP / Eが42および59である非常に高い評価があります。それでも、これら3株すべてのPEG値は1.0未満であり、通常魅力的な評価の兆候と見なされます。
極端な例としては、Amazon.comがあり、ゴールドマンあたりのフォワードP / Eは178、成長率は31％で、50銘柄の中で最高の5.7のPEG比です。 ペイメントプロセッサVisaとMasterCardは50の中央値に近く、PEG比はそれぞれ1.4（P / E 27および19％の成長）および1.5（P / E 30および20％の成長）です。
