ゼロバウンド金利とは
ゼロ金利は、それを超えると金融政策が経済成長を刺激するのに効果的ではないと考えられる短期金利の下限0％への参照です。
ゼロバウンド金利の内訳
ゼロバインド金利の仮定は、近年改善されています。 金融政策において、金利のゼロバウンドへの言及は、中央銀行が経済成長を促すために金利を引き下げることができなくなることを意味します。 金利がゼロバウンドに近づくにつれて、ツールとしての金融政策の有効性は低下すると想定されました。 このゼロバウンドの存在は、中央銀行が経済を刺激しようとする際の制約として機能しました。
最近まで、中央銀行は、一晩の貸出金利を設定する際に、名目金利をこの制限の0％を超えて負の領域に押し上げることができないと想定されていました。
金融政策へのハンディキャップとしてのこの制約への信念は、2007年から2008年の金融危機後の期間に厳しくテストされました。 その後、米国連邦準備銀行（2008年以降）や欧州中央銀行などの中央銀行が量的緩和プログラム（2012年から開始）を開始し、金利が低水準に達したため、景気の回復が遅れました。 ECBは、2014年にオーバーナイトレンディングにマイナスのレートポリシー（預金の料金）を導入しました。
日本の金利政策は何十年もの間、条約をテストしました。 1990年代の大部分において、日本の中央銀行である日本銀行が設定した金利は、ゼロ金利政策（ZIRP）の一環としてゼロバウンド付近で推移し、経済危機からの回復とデフレの脅威。 日本の経験は、他の先進市場にとって有益でした。 日銀は、2016年に、預金銀行に翌日物資金の保管手数料を請求することにより、マイナス金利に移行しました。
極端な状況で負の金利を課す能力に加えて、中央銀行は、同じ目的を達成するために、経済を刺激する他の従来とは異なる手段を追求することを選択できます。 ニューヨーク連銀の調査では、金利がゼロバウンド近くで推移すると、市場参加者の将来の金利に対する期待と、量的緩和、公開市場での債券の購入、その他の金融市場要因などの他の中央銀行の行動が相互作用し、 「合計は構成部品よりも強力です。」
ゼロバウンドを超えて負の金利政策を追求する目標は、貸付を刺激し、経済の低迷を後押しすることですが、負の金利は銀行部門の収益性と潜在的に消費者の信頼に有害です。
