AT&T Inc.（T）の株式は、残念な第3四半期の収益報告を背景に水曜日に8％以上急落し、16年以上ぶりの最悪の日をマークし、テキサス州ダラスに本拠を置く通信大手が競争を避けることができないという懸念を引き起こしました進化するメディア環境で。 AT&TのDirecTV衛星事業とTime Warner Inc.のエンターテインメント事業に対する大ヒット取引の後、大量の借金と会社のリソースの奪い合いが発生しましたが、加入者の損失は増大しています。 一方、ワイヤレス業界のライバルであるVerizon Communications Inc.（VZ）は、明るい結果を投稿することに成功し、より広範な市場の売却に照らして18年ぶりの高値を付けました。
AT&Tは薄く広がり、Verizonは知識にこだわります
加入者の減少を防ぐため、AT&Tは意欲的なリストライニシアチブを実施し、次世代のメディア空間のリーダーになり、メディアの生産と流通の分野で事業を強化しました。 しかし、今では、2400億ドルのコングロマリットはあまりにも薄く広がり、コンセンサスの見積もりを下回って利益を計上しているだけでなく、ワイヤレスタブレットの顧客の大幅な減少とエンターテインメントビジネスのEBITDAの低下が見られます。
一方、AT&Tが最近閉鎖した1, 020億ドルのTime Warnerの買収により、負債総額は1, 900億ドルになりました。
対照的に、ワイヤレスへのこだわりはベライゾンにとって報われたようです。ベライゾンはコアビジネスの改善を支持してメガディールを引き継ぎました。 第3四半期に、ニューヨークに拠点を置くこの会社は、予想を上回る収益とワイヤレス加入者の獲得でストリートを驚かせました。
次は何ですか？
投資家は今後、AT&TがエンターテインメントグループのEBITDAを安定化できるかどうかに注目します。これは、DirecTVの数十万人の衛星加入者の損失により第3四半期に8.6％減少したためです。 メディアの巨人は、従来の衛星ビジネスの弱点をDirecTV Nowストリーミングサービスで相殺しようとしましたが、同社はまだ利益を上げずに加入者を増やすことに成功しました。 AT&Tはまた、2019年にTime WarnerのHBOを基盤とするストリーミングサービスを開始する予定です。 新しいオンデマンドストリーミングプラットフォームの収益を増やし、高品質のコンテンツに投資することは、ディープポケットNetflix Inc.（NFLX）やAmazon.com Inc.（AMZN）などのライバルからの提供を考えると、困難でコストのかかる偉業となるでしょう。 多くの広告を販売し、顧客を維持する機会など、Time Warnerの合併による相乗効果を証明するAT&Tの能力に大きく依存しています。
最終的に、AT&Tはワイヤレスビジネスとの闘いを続けているため、同社はすでに市場に遅れている新しいビジネスに必要な成長投資のため、利益が危険にさらされています。 この成長と収益性のバランスを維持することは、メディアコングロマリットが前進するための鍵となります。 AT&Tで状況が悪化し、Verizonで改善し続ける場合、経営陣は現金を節約し、野心的な変身を控えることを望みます。
