株価の高い評価と貿易の緊張に関する広範な懸念にもかかわらず、JPモルガンは、2020年に個人投資家による債券ファンドから株式ファンドへの「大きなローテーション」を予測しています。 その結果、個人投資家は、株式市場の利益の主要なドライバーとして機関投資家に取って代わります。
「今年は、機関投資家に支えられて株式市場にとって好調な年であることが判明したので、2020年に株式ファンドの大バイヤーを回すことにより、個人投資家が今年の株式市場の強さに反応するはずです。 JPMorganのアナリスト、ニコラオス・パニギトルツォグローによると、機関投資家ではなく、小売によって駆動される株式のためです。
重要なポイント
- JPモルガンは、2020年に個人投資家による株式市場の上昇を見ます。個人投資家は2019年に慎重であり、債券にお金を注ぎました。 2020年に。
投資家にとっての意義
JPモルガンは、個人投資家が2019年に「非常に慎重な姿勢」をとっており、株式市場の上昇にブレーキをかけていると指摘しています。 また、2012年、2017年、2019年は債券ファンドへの強い流入があり、そのような流れは2013年と2018年には弱かったことも観察しています。
それにもかかわらず、パニギリツォグロウは、JPモルガンの予測に対する「主要な挑戦」は個人投資家の間での高い株式配分であると言います。 しかし、最近の中央銀行の利下げにより、現金と債券の利回りはますます魅力的ではなくなったと付け加えました。
11月27日時点で、個人投資家の33.6％のみが強気であったのに対し、前週は34.2％、米国個人投資家協会（AAII）による投資家センチメント調査によると、過去の平均は38.0％でした。 一方、30.3％は弱気でしたが、1週間前の29.1％や過去の平均は30.5％でした。 残りは中立でした。
11月29日の時点で予測を発表した大手投資会社8社のうち、S&P 500は2020年に3, 241で終了し、ウォールストリートジャーナルによると2019年11月の終値をわずか3.2％上回ると予測されています。 クレディ・スイスは最も強気で、3, 425、つまり11月の終値を9.0％上回っています。 彼らは、2020年に強力な企業株買い戻しと、一桁台半ばの利益成長を期待しています。
最も弱気なストラテジストはUBSのFrancois Trahanで、S&P 500は11月の終値を1550％下回る2, 550に沈むと見ています。 「S&P 500の先物利益に関する議論はありません。縮小が差し迫っているようです」と彼は書いて、「米国経済の大幅な減速」を観察しています。
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短期的には、CFRA Researchのチーフ投資ストラテジストであるSam Stovallは、「A Favorable Finale？」というタイトルのレポートで、12月の米国株価の上昇を示唆するいくつかの要因を見ています。 彼は、経済と貿易取引についての楽観論の高まり、いくつかの主要な市場指標の上昇の勢い、および歴史的な先例を引用しています。
「1945年以来、S&P 500は12月に最高の平均収益率を示し、最高頻度の上昇と最低レベルのボラティリティを示しました」とStovall氏は述べています。 彼はまた、1995年以降、11のS&Pセクターすべてと、S&P 1500内の101のサブ産業の87％が平均して12月に上昇したことにも注目しています。
マイク・ウィルソン率いるモルガン・スタンレーの米国株式戦略チームは、2020年の注目すべき弱点であり、最近の「2020年の見通し」レポートによると、米国の経済成長は鈍く、企業収益の改善はほとんど期待されていません。 彼らは、S&P 500が2020年に3, 000で終了するか、2019年11月の終値を4.5％下回ると予測しています。
