利子、税金、減価償却費および償却前利益（EBITDA）は、主に減価償却などのメトリックが除外するもののために、電気通信セクターの企業を分析するための一般的な株式評価メトリックです。
電気通信セクターの性質
評価指標としてのEBITDAの有用性を理解するには、投資家は電気通信セクターの性質を理解する必要があります。 このセクターは全体として、成長率が高く資本集約的であり、高い固定費と比較的高いレベルの債務融資を特徴としています。 多くの企業は、固定資産の大規模なベースを持っているため、それに応じて減価償却費が高額になります。
考慮すべき追加の要因は、通信会社が政府から税制上の優遇措置を受け取ることがあることです。 これらの税制上の優遇措置により、フリーキャッシュフローがかなり変動する可能性があります。つまり、キャッシュフローメトリックは通信会社にとって最適な評価ポイントではない可能性があります。 EBITDAは、設備投資、減価償却費、資金調達費用を除外することにより、企業の収益をより明確に評価します。
EBITDAメトリックの利点
EBITDAを評価に使用する利点の1つは、資本支出に関連する会計および財務上の決定の影響を排除することです。これにより、特に一方の企業が大規模な資本プロジェクトの真っwhile中にあり、他の企業がそうでない場合に、より正確な比較が可能になります。 EBITDAは、投資家が評価に考慮される資本支出なしで企業のベースライン収益性に集中できるようにするため、企業の運用効率と財務の健全性のより信頼性の高い指標と見なされます。
また、純粋に実用的な観点から、EBITDAの使用は、EV / EBITDAや負債/ EBITDAなど、電気通信会社に一般的に適用される他の評価尺度でも使用されるため、有用です。
EBITDAの欠点
EBITDAの主要な強みの1つである、設備投資の排除も、弱点と見なすことができます。 一部のアナリストは、設備投資は電気通信会社にとって非常に重要であるため、それらを含め、実際に注意深く精査する必要があると主張しています。 EBITDAは、収益性の評価を提供しますが、営業キャッシュフローの評価は提供しません。これは、企業の運転資本管理を非常によく追跡できる指標です。
（関連資料については、「EBITDA：A Clear Look」を参照してください。）
