バロンの最近の話によると、10年の急速な成長と目覚しい株価の上昇の後、FAANGテック株の最高の日が終わるかもしれないという懸念にもかかわらず、ウルフリサーチのアナリスト、スティーブミルノビッチは、「あまりにも早く保釈する」と言います。 。 彼は、彼らの技術プラットフォームによって提供される競争上の優位性により、彼らがさらに10年間強いリターンを投稿できるようになると信じています。 「技術の波は20年ほど続きます」とMilunovich氏は述べています。「その結果、成熟が始まるまで、ほとんどの名前でさらに5〜10年の良好なリターンがあるはずです」
2019年9月20日までの終値まで、これらの株式によって投稿された利益は、ヤフーファイナンスからの調整された終値データあたり：Facebook Inc.（FB）、44.9％、Apple Inc.（AAPL ）、39.7％、Amazon.com Inc.（AMZN）、19.5％、Netflix Inc.（NFLX）、1.2％、Alphabet Inc.（GOOGL）、17.7％。 同じ期間に、S&P 500指数（SPX）は19.4％上昇しています。 全体として、FAANG株はSlickChartsごとにS&P 500の価値の12.2％を占めています。
投資家にとっての意義
5つのFAANG株すべてが過去5年および10年の間にS&P 500をアウトパフォームしましたが、これまでのところ2019年にはFacebookとAppleのみが市場よりも決定的に上昇しました。 上に示したように、Amazonは基本的に市場に沿って実行されており、Alphabetはわずかに遅れています。 Netflixは2019年に激しい上下運動をしており、7月に43.7％の猛烈なYTDゲインでピークに達した後、実質的にまったくゲインがなくなるまで急落しました。 実際、Netflixは2018年7月の最高記録から35.5％低下しています。
FAANG株の張り出しは、過密、高評価、独占禁止調査、収益成長の減速、米国経済の減速、および米中貿易戦争への懸念です。 しかし、ミルノビッチはhowever然としている。 「主要なプラットフォームとしての彼らの競争上の優位性の期間は約6回である」と彼は、その支配期間が半分以上過ぎないことを示唆する野球のアナロジーで述べています。 さらに、彼はこれらの株式について「評価は合理的だ」と考えている。
それにもかかわらず、ミルノビックは、彼らの権力を制限することを目的とした規制がこれらの企業にとって最大のリスクをもたらすことを認めています。 「反トラスト攻撃を受けた企業は気を散らしますが、新しいものがそれらを打ち倒すには何年もかかることがあります」と彼は書いた。
ミルノビッチは次のように付け加えています。「成長をサポートするために隣接地域に移動することは、規制当局によってブロックされる可能性があります。 一方、課せられた救済策は、新規参入者と比較して既存の企業に利益をもたらす場合があります。 一方、ある擁護者としてFAANGが特定の事業単位の売却を余儀なくされた場合、投資家にとってプラスの結果が得られる可能性があります。 「技術の巨人を解体することは、可能性は低いものの、実際に価値を解放する可能性があります」と彼は言います。
評価に関して、彼はAppleが市場に沿った倍数を持っていることに注意する。 その顧客ベースは世界中で約10億人であり、製品とサービスの追加販売の大きな可能性を与えています。 FacebookとAlphabetは市場のプレミアムで評価されていますが、依然として高い成長見通しと資本利益率があります。 Amazonはより高価ですが、その経営陣はまだ成長のための新しい道を見つけています。 Netflixは競争の激化に直面していますが、それでも規模の経済を享受しています。
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たとえミルノビックが正しかったとしても、FAANGにはまだ明るい日がありますが、リスクがないわけではありません。 2018年9月または10月初旬の日中最高値から2018年12月下旬の日中最低値まで、急落はNetflixで40.2％、Appleで37.2％、Amazonで36.3％、Facebookで28.4％、Alphabetで20.2％でした。
