S&P 500指数（SPX）に対する弱気な賭けは急速に増加しており、それは投資家の間で高まる懸念が実現した場合、2019年が株式にとって大まかなものになりつつある5つの大きな兆候の1つにすぎません。 「この四半期に見られた市場の緊張は、孤立した出来事ではありませんでした」と、Business Insiderが引用した国際決済銀行（BIS）の金融経済部長であるClaudio Borio氏は言います。
以下にリストする5つの危険な兆候は、価格や下落しているかどうかに関係なく最近株式を購入することに熱心だった投資家にとって驚くべき逆転を表しています。
困った市場の5つの兆候：
- S&P 500への関心が急上昇米国株式からの過去最高の毎週の流出世界株式からの毎週の流出を記録弱気相場での小口株BISは2019年にさらに大きな混乱が見られる
出典：Business Insider、Barron's
投資家にとっての意義
上記の最初の3つの指標は、心配している投資家が株式から逃げている、市場の下降気流にヘッジしている、または市場崩壊から利益を得ようとしていることを示唆しています。 SPDR S&P 500トラストETF（SPY）への関心は、発行済み株式の6％近くであり、Business Insiderが引用したIHS Markitのデータによると、2018年の大半で持続したレベルの約2倍です。
Business Insiderが報告したバンクオブアメリカメリルリンチによる分析によれば、投資家は12月12日に終了する週に米国株式から276億ドルの純資産を取りました。 これは、これまでで2番目に高い週次離脱でした。 同じ週に、世界中の株式から記録的な390億ドルが削除されました。
米国の小型株の主要ベンチマークであるラッセル2000インデックス（RUT）は、8月31日の過去最高値から20％以上下落し、弱気相場になりました。 さらに、ラッセルは2017年8月以降、すべての利益を放棄し、前年同期比で10％を超える損失を記録した最近の底値に達しました。これは、同時期のS&P 500の2倍以上の減少です。
Barron'sによると、S&P 500の大型株よりも小型株の方がリスクが高い傾向があります。顧客との価格設定力の低下、サプライヤーとの交渉力の低下、多様化の低下、レバレッジの低下、収益性の低下などです。 同じ記事は、投資家が「金利が上昇し、経済が減速するように見えるサイクルで遅れて」小型株から逃げる傾向があることを指摘しています。 その結果、小型株の弱気相場は、他のカテゴリーの株式のさらなる下落の指標になる可能性があります。 Investopediaの別の記事で詳述されているように、世界中の多くの主要な株価指数はすでに大きな下落に見舞われています。
最後に、BISからの観測は、しばしば「中央銀行のための中央銀行」と呼ばれる国際金融システムの重要な歯車であるため、非常に重要です。 BISの公式クラウディオ・ボリオは、上記の引用に加えて、「世界経済からの混合信号…財政状態の引き締め…長期化した貿易緊張…政治的不確実性の高まり」を2019年に入る重要な問題と見ています。
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貿易紛争が弱まり、世界経済の成長が悲観論者が恐れるほど急速に減速しなくても、現在投資家によって登録されている株式に対する不信の大きな投票は、2019年の利益に悪影響を及ぼす可能性があります。
バンクオブアメリカメリルリンチのチーフグローバルFICC（債券、通貨、商品）テクニカルストラテジストであるポールチアナは、CNBCごとにS&P 500をショートして米ドルを購入するよう投資家に助言しています。 彼は、1990年代初頭以降、S&P 500に対するドルの価値の比率が低下傾向にあることを示すチャートを提示しました。 2000年（ドットコムクラッシュの前）、2008年（金融危機中）、および2014年から2015年の底値に続いて、ドル高とS&P 500の下落が続いた、と彼は指摘します。
