今年の1月中旬に、イーサリアムベースのERC-20アルトコインの購入者は、世界で2番目に大きい暗号通貨の価格をトークンあたり1, 400ドルまで引き上げました。 現在、初期のコイン提供業界への関心が大幅に低下しているため、エーテルの価格はそのほんの一部です。 この記事の執筆時点では、トークンあたり226ドルをわずかに超えています。 過去数ヶ月にわたって、投資家はエーテルの価格とICOのブームとバストの傾向の間のリンクを認識しています。 その過程で、エーテルの価格はかつてのわずかな部分まで崩壊し、過去1年間にETHを蓄えた投資家は傷つきました。
CoinDeskの最近のレポートによると、投資家はどこでもデジタルトークンの価値とそのブロックチェーンの間のリンクを理解しています。 それでも、時間が経つにつれて、エーテルのようなトークンの価格とブロックチェーンエコシステムの燃料としての有用性との相関関係は特に強くないように思われます。 つまり、ブロックチェーンとしてのイーサリアムは、以前の価格帯と比較してトークンとしてのイーサが特に適切に評価されていない場合でも、堅牢で重要なネットワークである可能性があります。
Fat Protocol論文
ユニオンスクエアベンチャーズのパートナーであるアルバートウェンガーは、デジタル通貨の歴史の初期に「ファットプロトコルテーゼ」と呼んだものを有名に提案しました。 この仮説は、エーテルのようなユーティリティトークンの価格の上昇が、たとえ基礎となるプロトコルが無料であっても、オープンアクセスソフトウェアプラットフォームの開発者が仕事の価値を生み出す能力を促進すると主張します。 その考え方は、ブロックチェーン上のアプリ開発者がユーザーにサービスの料金を請求できる一方で、HTTPのようなオープンアクセスプロトコルで作業するユーザーは無料であるという要件から辞任するというものです。
しかし、現時点では、アナリストは、その価格がユーティリティと相反する可能性があるため、実際のユーティリティ通貨トークンは、実際の合計通貨の観点から制限されるのではないかと考えています。
グレシャムの法則
報告書によると、関連する考慮事項はグレシャムの法則であり、「悪いお金は良いものを追い出す」と述べています。 言い換えれば、トークンがブロックチェーンネットワーク内のトランザクションの流動的なイネーブラーとして機能する場合、価値のストアまたは投資として過度に魅力的であってはなりません。 価値の良いストアである場合、そのトークンは使用するものではなく保持するものと見なされます。
グレシャムの法則の信者は、ブロックチェーンを動かすトークンが少し「悪い」と見なされる暗号通貨コミュニティのスイートスポットがあると信じがちです。つまり、減価償却やインフレが少し期待されます。 これは、ユーザーが通貨を保持するのではなく、通貨で取引するインセンティブです。 ビットコインの批評家は、これらの品質が十分でないことを示唆しています。 その希少性と腐敗不能性のため、取引のツールとしてではなく、価値の貯蔵庫と見なされています。
エーテルの未来
エーテルに関して言えば、スマートコントラクトは重要な要素です。 イーサリアムネットワークの背後にある「ガス」として機能するために、イーサはトークンを使用し、それとやり取りする個人に依存しています。 これは、ユーザーが新しいオファリングのラッシュに参加するためにトークンを保持し続けたICOブームの間の傾向とは対照的でした。 しかし、ICOの人気が明らかに低下している今、サイクルは反転しています。 etherを保持しているICO発行者は、運用のために現金を解放するために、これらのトークンをダンプしたいことがよくあります。 これが発生した場合、イーサリアムブロックチェーンにとって機能的に重要であり続けているとしても、イーサーの価格をさらに下げることができると考えられます。
