Berkshire Hathaway Inc.（BRK.A）は、CEOのWarren Buffettの54年間の在任期間でS&P 500インデックスに比べて最悪の年の1つに耐えていますが、2020年には、特に市場が蒸気を失った場合、アウトパフォームする可能性があります。 プラスには、強力なバランスシート、収益力、低評価が含まれます。 2019年12月17日に終了した時点で、バークシャーのクラスA株式は、S&P 500の27.4％に対して、年初から10.8％増加しています。
「バークシャーはかなり安い」とバーロンの引用によると、バークレイズのアナリスト、ジェイ・ゲルブは言う。 「それは企業の素晴らしいコレクションであり、本質的な価値を下回る高品質の防衛的株式取引です」と彼は付け加えます。 Gelbは、クラスA株式のオーバーレーティングまたは購入レーティングを有しており、価格目標は401, 000ドル、または2019年12月17日の終値を18.3％上回っています。
重要なポイント
- バークシャー・ハサウェイは2019年の市場で大幅な遅れをとっていますが、一部の投資家は2020年のトップ・ピックを安価に評価しています。
投資家にとっての意義
最近の株式市場の回復を考えると、バークシャーの簿価は2019年第3四半期から第4四半期に5％近く上昇し、255, 000ドルに達し、価格対書籍（P / B）比はわずか1.3になります、とバロンは述べています。 バークシャーは2019年の収益の約21倍で取引されており、S&P 500の19の数字を上回っていますが、バークシャーの過去の平均を下回っています、とレポートは指摘しています。
さらに、バークシャーのP / Eレシオは、分母に2, 200億ドルの株式ポートフォリオの配当のみが含まれるという意味で控えめに述べられています。 バフェットは、投資家が投資ポートフォリオの企業からの未分配利益のバークシャーの比例配分を含む「ルックスルー収益」を考慮する必要があると主張しました。
批評家は、バフェットが株式の買い戻しを大幅に増やし、配当を支払い、大きな取引にもっと費やし、ケチな取引の申し出を避けることで、彼の1, 280億ドルの現金を減らす必要があると主張します。 バークシャーは、テクノロジー製品のディストリビューターであるTech Data Corp.（TECD）を、プライベートエクイティ会社であるApollo Global Management Inc.（APO）のライバルである2億ドルで失いました。 Tech Dataのコストは51億ドルで、1株あたり145ドルでしたが、バークシャーは140ドルでした。
別のバロンのレポートは、バークシャーを2020年のトップ10の銘柄としています。市場価値の約25％のキャッシュパイルの増加が業績に悪影響を与えていることに注目しながら、このレポートは低い評価もプラスとして言及し、年間収益ストリームも数十の完全所有子会社から250億ドル以上
「バークシャーの規模を考えると、バフェットは買収で大きく考える必要があります」とこのレポートは主張しています。 彼らが提案する可能性のあるターゲットは、Walgreens Boots Alliance Inc.（WBA）、Delta Air Lines Inc.（DAL）、Southwest Airlines Co.（LUV）、FedEx Corp.（FDX）、およびUnited Parcel Service Inc.（UPS）です。
バフェットへの信頼を失った長年の投資家の中には、20億ドルの運用資産（AUM）を持つウェッジウッド・パートナーズの最高投資責任者（CIO）のデイビッド・ロルフがいます。 これらの理由により、ロルフは20年以上後に彼のバークシャー株を売却しました。KraftHeinzとIBM fiascos。 Visa、MasterCard、Costso、Microsoftのチャンスを逃した。 大規模な取引が十分でないことを含む、一般的な買収による劣悪な実行。 現金が多すぎます。
先を見る
バークシャーの長引く問題は、後継者育成計画です。 89歳のバフェットと2020年1月1日に96歳に達する予定の長年のチャーリー・マンガーとともに、正式な計画を発表するのは長い間待たれていました。
