ビッグテック企業の株式は先週、反トラストの懸念を少し受け、デジタル市場での優位な競争的地位を精査する可能性があるというニュースに転じました。 Apple Inc.（AAPL）、Alphabet Inc.（GOOGL）、Amazon.com Inc.（AMZN）およびFacebook Inc.（FB）は、法務省（DOJ）として月曜日に合計1, 400億ドルの時価総額を失いました。連邦取引委員会（FTC）が調査を開始する準備を整えます。 しかし、市場の悲観論とは反対に、ニューヨーク大学マーケティング教授のスコット・ギャロウェイは、ビッグテックを解散することは株主にとっては恩恵になると考えている、とバロンは語る。
「DoJとFTCはゆっくりですが着実に正しく機能しています」とGalloway氏は言います。 「しかし、月曜日の市場は間違っていました。 それらを分割すると、スピンオフは株主に追加されます。 莫大な価値創造の機会があります。」
ビッグテックブレイクアップ：より強力に
- ビッグテックコングロマリットは競争力が低く、ビッグテックコングロマリットは革新性が低く、スピンオフは株主により大きな価値をもたらすでしょう。
投資家にとっての意味
Gallowayは長年にわたって、特にアルファベット、Facebook、Googleを解体する必要があると主張してきました。AlphabetはYouTubeを、FacebookはInstagramとWhatsAppを、Amazonは広大なクラウドコンピューティングオペレーションを、アマゾンウェブサービス（AWS）。 これらの大企業は革新的ではなく、株主にとってより小さな価値を生み出します。
彼は過去の例として、AT&T Inc.（T）の解散と、eBay Inc.（EBAY）からのPayPal Holdings Inc.（PYPL）のスピンオフを引用します。それを破壊するのではなく、株主のために。 「ほとんどすべての場合、短期ではないかもしれませんが、中長期的には、紡績企業の総価値は元のコングロマリットよりもはるかに大きいです」とギャロウェイはブルームバーグに語りました。
ウォール街のアナリストによる最近の評価分析は、ギャロウェイが何かに進んでいる可能性を示唆しています。 Cowenのアナリスト、ジョン・ブラックレッジと彼のチームは、AWSだけの価値を5, 506億ドル、Amazonの時価総額9, 056億ドルの56％に固定するレポートを発行しました。 スタンドアロンビジネスとしてのAWSは、世界で最も価値のある10社の1つに数えられます。
Piper JaffrayのアナリストであるMichael Olsonと彼のチームは、3月末にAppleの部品合計（SOTP）分析を使用しました。 彼らは、iPhoneメーカーのビジネスの最も価値のあるセグメントは、その製品ではなく、そのサービスセグメントであることを発見しました。 オルソンは、Appleのサービスに5, 000億ドル、Appleの製品に4, 000億ドルの価値を挙げました。これらの合計は、同社の現在の市場評価である8, 983億ドルよりも60億ドル強高くなっています。
UBSアナリストのエリックJ.シェリダンは、Googleの親であるAlphabetが解散すると、希薄化するのではなく、株主への価値の増加にもつながると考えています。 「会社が解散した場合（結果が数年先であっても）、コングロマリット内のさまざまな要素がより高い評価を必要とする可能性が高いため、ロックされていない価値が実際にあります」と彼は言いました。
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興味深いことに、ビッグテック企業が行使する力の調査を開始するという決定は、米国が中国との貿易戦争を開始したときに起こります。 米国の規制当局は、アメリカのハイテク大手がそれらを解体することで行使する力を制限できる可能性がありますが、それは中国のますます支配的なテクノロジー企業にとっての選択肢ではありません。
