頭字語LIBORで一般的に知られるロンドン銀行間提供レートは、世界中で合計数百兆ドルの金融商品およびローン商品の参照レートとして広く使用されている世界で最も重要なベンチマークレートです。 多目的金利であるLIBORは、銀行間市場の大手銀行間の無担保短期資金の借入の基礎を設定し、さまざまな種類のローンの金利を世界中で計算します。 2014年1月31日まで、LIBORはBBA LIBORとして知られるBBAで始まりました。これは、British Banker's Association（BBA）によって管理されていたためです。 ただし、2014年2月1日、Intercontinental Exchange Benchmark Administration LimitedがLIBORの管理を引き継ぎ、ICE LIBORに変更しました。
起源
LIBORの起源は1960年代後半に遡り、ギリシャの銀行家であるMinos Zombanakisは、新しくオープンしたロンドンのハノーバー支社（現在はJPモルガンチェースの一部）からイランのシャーのために8000万ドル相当のシンジケートローンを組織しました。 ローンは、いくつかの参照銀行によって報告された資金調達コストの平均に固定されました。 システムは最終的に進化し、1986年に英国銀行家協会（BBA）に引き継がれました。BBAは、ガバナンスとデータ収集に関連するプロセスを正式化しました。 （関連資料、「LIBORの概要」を参照）n
操作
LIBORの信頼性をめぐる問題は、2007年の金融危機の際に初めて浮上しました。2007年の金融危機では、他の市場レートと価格を考慮すれば、追随率が急激に変動しました。 翌年、金融規制当局と一部の公的機関は、LIBORの操作疑惑を調査しました。 これらの調査プロセスにより、LIBORの多くの弱点が明らかになり、標準としての信頼性に挑戦しました。 主な観察結果は次のとおりです。
- LIBOR提出のためのトランザクションデータの使用が減少しました。 レートをコンパイルする提出物は、銀行による「操作の対象」であり、そのような操作は、信用価値の向上や取引ポジションの改善に役立つ可能性があるためです。それらに合わせて。 ガバナンスシステムには十分な透明性と説明責任が欠けていたため、改ざんが繰り返し試行されました。
LIBORの提出に関して重大な違法行為が行われていることは明らかでしたが、銀行がLIBORへの影響を悪用していることが明らかになった2012年まで、実質的なことは何も明らかにされませんでした。 LIBORの疑わしい談合に関する調査は、12を超える銀行に対して開始されました。 リストには、特にバークレイズ銀行plc（LON：BARC）、UBS（NYSE：UBS）、ロイヤルバンクオブスコットランド（LON：RBS）、HSBC（ADR、NYSE：HSBC）、バンクオブアメリカ（NYSE：BAC）、シティグループ（ NYSE：C）、JPモルガン・チェース（NYSE：JPM）、三菱東京UFJ銀行（BTMU）、クレディ・スイス、ロイズ（LON：LLOY）、WestLB、およびドイツ銀行（XETRA：DBK）。
2012年6月、バークレイズ銀行は、主に2005年から2009年にかけての2000年の金融サービスおよび市場法に基づくLIBORおよびEURIBORに関連する不履行について、金融庁（FSA）から59.5百万ポンドの罰金を科されました。早期の和解では、85百万ポンドの罰金が30％の割引後、59.5百万ポンドになりました。 バークレイズはまた、2005年から2009年にかけてEURIBORおよびLIBORの改ざんおよび虚偽の報告に対して、米国当局から3億6, 000万ドルの罰金を科されました。（関連資料：ICE LIBORとは何ですか？を参照）
ウィートリーの推奨事項
2012年6月、バークレイズの調査結果が発表された直後（これは多くの調査の1つに過ぎませんでした）、英国国務長官は、 LIBORのさまざまな側面に関する独立したレビューを設定します。
LIBORのWheatley Review（最終報告）が行った最も重要な推奨事項は、LIBORを新しい管理者に引き渡すことでした。 Wheatley Reviewによると、「BBAは、LIBORの責任を新しい管理者に移管する必要があります。新しい管理者は、レートのコンパイルと配布に加えて、信頼できる内部ガバナンスと監視を提供します。 これは、規制当局によって招集された独立した委員会によって運営される入札プロセスを通じて達成されるべきです。」
Wheatley Review Recommendationに続き、Hogg Tendering Advisory Committeeは、厳格な競争入札プロセスを通じてLIBORの新しい管理者を選択しました。 Hogg Tendering Advisory Committeeは、2013年半ばにIntercontinental Exchange Benchmark Administration（IBA）を新しい管理者として推奨しました。 Intercontinental Exchange Group（NYSE：ICE）は、金融界の著名な企業であり、コモディティおよび金融市場向けの規制された取引所とクリアリングハウスの広大なネットワークを持っています。 IBA、英国銀行協会（BBA）、およびその他の業界団体は、BBA LIBORからICE LIBORへのスムーズな移行を確実にするために協力してきました。 また、2014年2月1日、ICE Benchmark AssociationはLIBORの公式管理者となり、透明性を高め、堅牢な監視とガバナンスのフレームワークをもたらしました。
ボトムライン
BBAかICEのどちらが管理されているかにかかわらず、LIBORは引き続きクレジット市場で重要な役割を果たします。 管理者の変更により、提出物を収集するプロセスやレートの計算方法は変更されていません。 ICE Benchmark Administrationは、LIBORの信頼性と整合性の回復を支援しました。LIBORは、住宅ローン、金利デリバティブ、クレジットカードなどに対応し、300兆ドルから800兆ドル（公的に入手可能な推定値に基づく）に相当する契約のベンチマークです。
