狭い市場でのリーダーシップと投資家のテクノロジー株への密集は、2017年の大きな懸念事項でした。2018年に入って、ハイテク株の評価が非常に高くなり、2017年に大きな動きを見せたため、さまざまな市場戦略家が投資家をセクター外に回転させることを推奨していました。 それにもかかわらず、ザウォールストリートジャーナルのS&Pダウジョーンズインデックスの分析に基づくと、2月20日までの年初来のS&P 500インデックス（SPX）のゲインの55％以上は、わずか4人のテクノロジージャイアントによってもたらされました。 これらは、Amazon.com Inc.（AMZN）、Microsoft Corp.（MSFT）、Netflix Inc.（NFLX）、およびNvidia Corp.（NVDA）です。
それぞれの貢献は、同じ情報源ごとに27％、13％、8％、7％でした。 「NetflixやAmazonがリードしているのを見ると、それは必ずしも投資家の信頼の大きな兆候ではありません。これらの名前は、何が起こっていても常に成長をもたらすことを知っているからです」と、Cresset Wealthの創設パートナーであり最高投資責任者であるJack Ablinアドバイザーはジャーナルに語った。
^ YChartsによるSPXデータ
間違った予測
米国および世界経済の堅調を背景に、ここ数カ月のGDP成長予測は上方修正されており、経済的に敏感な循環株は2018年に市場をリードすると広く予想されていました。これらにはメーカー、エネルギー会社、銀行、商品生産者、および基本材料が含まれますサプライヤー、ジャーナルノート。
銀行は、これらの中でリーダーである1つのグループを構成します。 ファイナンシャルセレクトセクターインデックス（IXM）は、S&Pダウジョーンズインデックスによると、2月23日までの年初から4.0％上昇し、S&P 500の2.8％の増加を上回っています。
ただし、Materials Select Sector Index（IXB）はわずか1.2％上昇しています。 2016年の選挙後、トランプ大統領が提唱した大規模なインフラ支出プログラムに基づいて、インダストリアルが急上昇しました。 このプログラムが停滞しているため、これらの株も停滞しています。 彼らは2017年後半に集会を開催しましたが、その後冷静になりました。 インダストリアルズセレクトセクターインデックス（IXI）は、年初から2.5％上昇しています。 （詳細については、「 グローバル経済とともに上昇する6銘柄 」も参照してください。）
大きな価値のある中傷者
エネルギー株は、2018年に特に大きな打撃を受けました。エクソンモービルコーポレーション（XOM）とシェブロンコーポレーション（CVX）の2つだけが、2月20日までのS&P 500の進歩の約12％をS&Pダウジョーンズインデックスとジャーナル。 その日までのS&P 500の5つの最大のドラッグは、Procter&Gamble Co.（PG）、Johnson&Johnson（JNJ）、およびGeneral Electric Co.（GE）でした。 これらの3つは、インデックスを約16％まとめてノックアウトしたとジャーナルは付け加えます。
ファビュラスフォーサム
これらは、ヤフーファイナンスごとに、年初から2月23日までの上記の4つの大手ハイテク株のパフォーマンスの数値です。
- Amazon：+ 28.3％YTD、97.47フォワードP / EMIcrosoft：+ 10.0％YTD、23.93フォワードP / ENetflix：+ 49.0％、67.60フォワードP / ENvidia：+ 27.2％YTD、33.87フォワードP / E
公式には、AmazonとNetflixは消費者の裁量株として分類されている、と同誌は指摘している。 S&P 500テクノロジーセクターのフォワードP / Eレシオは、Yardeni Research Incの計算によると、2011年の10をわずかに上回った2月15日時点で18.2倍の収益でした。
FAANG株式は2017年に市場を推進しましたが、構成要素であるFacebook Inc.（FB）、Apple Inc.（AAPL）、およびGoogle親Alphabet Inc.（GOOGL）は、2018年に混合収益レポートと規制監視の増加によりAmazonとNetflixに遅れをとっています、ジャーナルは述べています。 それにもかかわらず、3つすべては、2月23日までの年初から3.9％、4.1％および7.1％それぞれ、S&P 500よりもはるかに優れたパフォーマンスを示しています。
YChartsによるNFLX PE比率（1年後）データ
技術が優位を拡大
S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによると、S&P 500情報技術指数（S5INFT）は2017年に36.9％上昇し、2018年2月23日までに7.5％上昇しています。 S&P 500全体のそれぞれの数値は、2017年に19.4％、2018年累計で2.8％でした。
このように、より広範な市場の進歩に対するハイテク株獲得の割合は、2017年の1.9倍から2018年のこれまでの2.7倍に跳ね上がっています。一方、S&P 500消費者裁量指数（S5COND）は前年比7.2％上昇しています。ジャーナルが発表したデータごとに、ほぼ完全にAmazonとNetflixのパフォーマンスに左右されます。
状況を見るもう1つの方法は、ジャーナルによれば、テクノロジーセクター全体が、2月20日までの年初来のS&P 500の増加の75％を占めたことに留意することです。AmazonおよびNetflixを消費者から再分類情報技術の裁量であり、技術はその進歩の驚くべき110％を占めました。 その結果、インデックスの他のすべての構成要素が結合され、値が10％減少しました。 金融、ヘルスケア、産業は伸び、材料は中立でしたが、通信、公益事業、不動産、エネルギー、消費者の主食は落ちました。
良いニュース、悪いニュース
それにもかかわらず、強気筋は、第4四半期の収益シーズンが史上最高の1つになりつつあることに注目しています。 これまでに報告した企業の半数以上が、コンセンサスEPSの見積もりを下回っています。 さらに、投資家の間で抑制された反応でビート予測が満たされているという肯定的な収益の驚き。 おそらく、収益に対する期待がついに現実と一致するようになります。 同様に、予測を逃した収益を得ているアナウンスも異常に落ち着いています。 （詳細については、「 ラリーにもかかわらず大手株投資家が弱気である理由 」も参照してください。）
一方、一般にハイテク株の優位性が高まり、特にこれらの4つのリーダーは、市場が不安定な状況にあることを示唆しています。 それらの株式が何らかの理由でつまずき、S&P 500が下落した場合、特にインデックスファンドやETFの投資家の間で、出口への一般的なstamp印が押される可能性があります。 一方、Investopedia Anxiety Index（IAI）は、世界中の数百万人の読者の間で証券市場に関する非常に高いレベルの懸念を記録しています。 （詳細については、「 株式市場を押し下げる可能性のある6つの力 」も参照してください。）
