投資家は、すべてのレバレッジ取引所上場ファンド（ETF）に投資するかなりのリスクに直面していますが、レバレッジの使用度が高いため、特に3x ETFに投資しています。 レバレッジされたETFは、短期の取引目的に役立つ場合があります。 ただし、ほとんどの投資家は、レバレッジされたETFのマイナス面を過小評価しています。 長期投資には適していません。 3x ETFに投資する前に、これらの重要なリスクを考慮してください。
配合
複利の影響は、レバレッジドETFの主要なリスクです。 複利とは、時間の経過とともに利益と損失を元本の資本に適用する累積効果です。 この数学的概念は、レバレッジされたETFに大きな利益または損失を引き起こす可能性があります。
たとえば、投資家が3倍のファンドに100ドルを置いたとします。 ファンドが追跡するインデックスは、連続する2日間の取引で1日5％上昇します。 3xファンドの1日あたりの増加率は1日15％です。 投資額は1日目以降は115ドルの価値があり、2日目の取引終了後は132.25ドルの価値があります。 そのため、2日間の投資額はわずか30％ではなく、32.25％増加しています。 これは、投資家が予想するよりも高いリターンです。 このより高いゲインは一時的な利点かもしれませんが、通常、コンパウンドはポジティブな結果にはなりません。
同じ最初の100ドルから始めて、ベンチマークインデックスの価格が1日で5％上がり、次の取引日に5％下がると仮定します。 3xは連続した日に15％上昇し、15％下降します。 取引初日の後、最初の100ドルの投資は115ドルの価値があります。 取引終了後の翌日、初期投資額は$ 97.75になりました。 これは、レバレッジを使用せずにベンチマークを追跡する投資の2.25％の損失を表します。 レバレッジドファンドのボラティリティは、投資家の損失にすぐにつながる可能性があります。
毎日のリセット
ほとんどのレバレッジドETFは、基礎となるベンチマーク指標へのエクスポージャーを毎日リセットします。 これらのETFは通常、ベンチマークインデックスの毎日の動きを追跡します。 エクスポージャーは毎日リセットされるため、複数の取引セッションのリターンに影響を与える可能性があります。 上下に変動する動きでは、レバレッジドETFのリターンは投資家が期待するものよりも低くなります。 これは、配合の概念に関連しています。 レバレッジドETFは方向性のある市場ではうまく機能するかもしれませんが、不安定な市場ではうまく機能しません。 市場はしばしば不安定なため、レバレッジされたETFの有効性が低下します。
デリバティブの使用
多くの3x ETFは、デリバティブを使用して毎日のパフォーマンスを提供します。 これらのファンドは、先物契約、スワップ、またはオプションを使用して、追跡対象のベンチマークに対するエクスポージャーを増やすことができます。 スワップ契約は、インデックスの動きに基づいて、キャッシュフローを長期にわたって交換するためのカウンターパーティとのカスタマイズされた契約です。
たとえば、株式インデックスのスワップ契約では、通常、一方の当事者はインデックスリターンに相当する現金を支払い、他方の当事者は変動金利を支払います。 投資家は、契約の相手方による債務不履行のリスクに直面しています。 デフォルトの可能性はおそらく最小限ですが、投資家は依然としてこの可能性に注意する必要があります。
高い経費率
3x ETFの経費率も非常に高いため、長期投資家にとって魅力のない資金になります。 たとえば、VelocityShares 3x Long Crude Oil ETNの経費率は1.35％です。 これを、ごくわずかな経費率が0.05％であるVanguard Total Stock Market ETFと比較してください。 これは1.3％の差です。 各ETFで1年間に50, 000ドルの投資を行うと、VelocityShares 3x Long Crude Oil ETNの費用がさらに675ドル増えます。 これらの高い経費率は、時間の経過とともに投資収益に大きな影響を及ぼします。
