優先株は、普通株よりもリスクの少ない投資で債券よりも高い利回りを得る機会を投資家に提供します。これは、基本的に債務保証投資と株式投資の一種のハイブリッドです。 優先株式の配当は固定されており、普通株式の配当よりも優先されます。 また、配当は最も一般的に適格な配当であり、したがって通常の利息収入よりも大幅に低い税率で課税されるため、優先株式は高所得の投資家にとって魅力的です。
ETFは、優先株のバスケットへの露出を取得する簡単な手段を提供します。 一部の優先株式は普通株式に転換可能ですが、ほとんどのETFは転換不可能な優先株式発行を保有しています。 優先株ETFは投資家に優先株の多様化を提供し、通常、取引量と流動性が非常に低い個々の優先株を購入するよりも大幅に低い取引コストを伴います。
最も広く保有されている2つの優先株式ETFは、iShares米国優先株式ETF（NYSEARCA：PFF）とInvesco優先ETF（NYSEARCA：PGX）です。
iシェアーズ米国優先株式ETF
iShares米国優先株式ETFは、2007年にBlackRockによって開始され、2016年4月19日現在、圧倒的多数の優先株式ETFであり、総運用資産（AUM）は147億ドルでした。 このETFは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）またはNASDAQ取引所に上場されている優先株式で構成されるベンチマーク時価総額加重S&P米国優先株式指数を追跡します（これにはNYSEARCAやNASDAQ Selectなどの取引所で取引された優先株式も含まれます）市場）。 基になるインデックスに含まれる株式を保有することに加えて、ファンドは、ファンドマネージャーがインデックスを最も正確に追跡するのに役立つと判断した他の証券、先物契約、オプションまたはスワップに投資することもできます。 金融セクターの株式がポートフォリオを支配し、ファンドの保有の82％を占めています。 ファンドの上位3株は、Allergan Plc Preferred Stock 03/18 5.5％（NYSE：AGN-PA）、HSBC Holdings Pfd（NYSE：HSBC-PA）、およびBarclays Bank PLC（NYSE：BCS-PD）です。 ファンドの約300の保有により、ポートフォリオ全体の2％をはるかに超える単一株式はありません。 ポートフォリオ回転率は13％と比較的低いです。
ファンドの経費率は0.47％で、優先株式カテゴリの平均0.55％を下回っています。 12か月の利回りは5.79％です。 ファンドの5年平均年率リターンは6.03％で、カテゴリ平均6.69％をわずかに下回っています。 2016年4月19日現在、ファンドはカテゴリー平均2.23％をまだ下回っていますが、年初から1.24％（YTD）上昇しています。
Invesco Preferred ETF
Invescoは、2008年にInvesco Preferred ETFを開始しました。これは、優先株式カテゴリで2番目に広く保有されているETFであり、総資産は37億ドルです。 このETFは、時価総額で加重されたバンクオブアメリカメリルリンチコアプラス固定金利優先証券インデックスを追跡します。これは、米ドル建て優先証券の全体的な市場パフォーマンスを反映するように設計されています。 ファンドは、米国国内証券と米国預託証券（ADR）の形式の外国優先株式の両方を保有しています。 金融株が再び優勢であり、200を超える総保有のファンドのポートフォリオ資産の85％を占めています。 上位3銘柄は、バークレイズ銀行PLC、HSBCホールディングスPfdおよびウェルズファーゴ&カンパニー、サンフランシスコCa Pfd（NYSE：WFC-PN）です。 ポートフォリオ回転率は12％です。
Invesco Preferred ETFの経費率は0.50％で、優先株式カテゴリーの平均0.55％を下回っています。 ファンドの12か月利回りは5.85％です。 5年間の平均年間収益率は7.34％で、カテゴリ平均を上回っています。 2016年4月19日、ファンドは年平均1.18％上昇しましたが、カテゴリー平均2.23％に比べてまだ低調でした。
PFFとPGXの比較
これらのファンドの利回りとYTDリターンに関するパフォーマンスは非常に似ており、費用比率にほとんど違いはありませんが、Invesco Preferred ETFは5年間の平均年間リターンに基づいて優位を保っています。 2つのファンドのリターン履歴をより徹底的に見ると、iシェアーズ米国優先株式ETFの4.87％と比較して、3年平均年率リターンは6.16％であり、1年のリターンは6.05％。これはiShares ETFの2.91％のリターンよりも大幅に高くなっています。
