経済および企業の利益成長の鈍化を背景に、連邦準備制度などの中央銀行による金融緩和の新たなサイクルにより、株の強気市場が活気を取り戻しました。 ただし、一部のオブザーバーは、これを明確な売りシグナルと見なしています。 NorthmanTraderの創設者であり、リードマーケットストラテジストであるSven Henrich氏は、「さらに安いお金を前提として株式にお金を注ぐと、涙の谷が生じるかもしれません。したがって、10年で最大の販売機会を見ています。 com、MarketWatchの列。
「中央銀行は、すべての資産クラスが膨らむ環境に再び動き始めました…成長は遅いかもしれませんが、資産はより高く飛んでいます」とヘンリッチは観察します。 「債務は、企業債務、政府債務、世界の中央銀行のバランスシートなど、これまでになく高くなっています」と彼は付け加え、「私たちの前で大きな崩壊」を警告しています。
投資家にとっての意義
ヘンリッヒは、「債券市場は「不況が来ています」と叫んでいる」と主張し、債券利回りの急落は歴史的に株式市場のトップを示しています。 さらに、彼は連邦政府による金利引下げを、1980年代初期の約30％という以前の最低水準から大幅に上昇した米国の総債務がGDPの105％を超えていることを考えると、経済と株式市場にとって危険であると考えていますGDPに対する非金融企業債務の比率は、史上最高の45％を超えています。 「我々は、中央銀行が自由にお金を振り回すので完全なパニックを伴う燃焼シナリオを見るかもしれません」と彼は警告します。
「このレベルで米国の株式市場を信用しないでください」と、ジェフリーズのグローバル株式戦略責任者であるクリストファー・ウッドは、Business Insiderが引用したクライアントへのメモでアドバイスしています。 彼の最大の懸念は、ペルシャ湾の緊張と、トランプ大統領の「イランの石油輸出を禁止しようとする焼inc政策」により、石油価格がバレルあたり100ドル以上に上昇することです。 「これが暴力的な方法で発生すると、「リスクパリティ」モデルとそのモデルの周りを取引するマシンが爆破されます」彼は警告します。
一方、JPモルガンは、FRBによる別の金利引下げは、ウォールストリートジャーナルが引用した顧客へのメモによると、最終的には「景気後退の懸念をかき立てながら実際の経済刺激をほとんど提供しないため、株式にとってマイナスになる」と警告した。
対照的に、バンク・オブ・アメリカのCEOブライアン・モイニハンは、不況の恐怖を軽視し、強気のままでいる人々の一人です。 「GDP成長率が2％で横ばいになるのか、それとも低くなるのかという議論です。 顧客ベースで見られるものはすべて、2％への減速とそこからの平坦化と一致しています」と彼は最近のインタビューでバロンに語った。 インフレ調整後の米国の実質GDPは、2019年の第1四半期に年率3.1％で拡大した、と記事は記しています。
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またヘンリッヒは、債券利回りがスリムで低下していることを背景に株価を押し上げている「代替手段なし（株式へ）」の略で、更新されたTINA効果に危険を感じている人々の1人です。 このシナリオが、ある時点で激しく破裂する危険な資産バブルを示しているかどうかは激しい議論の余地がありますが、慎重な投資家はこれらの警告に留意し、防御策を検討する必要があります。
