価格/収益対成長率、またはPEG比率は、投資家とアナリストが企業のパフォーマンスの広範な評価を取得し、投資リスクを評価するために使用できる株式評価尺度です。 理論的には、PEG比の値1は、会社の市場価値と予想される収益成長率との完全な相関関係を表しています。 1を超えるPEG比は一般的に好ましくないと考えられ、在庫が過大評価されていることを示唆しています。 逆に、1未満の比率はより良いと見なされ、在庫が過小評価されていることを示します。
PEG比とP / E比
株価収益率（P / E）比率は、アナリストに、会社の収益に関連して投資家が現在株式に支払っている金額の優れた基本的な指標を提供します。 ただし、P / E比の弱点の1つは、その計算で企業の将来の予想成長率が考慮されていないことです。 PEG比率は、標準のP / E比率よりも完全で、できればより正確な評価尺度を表します。
PEG比は、方程式に成長を考慮することにより、P / E比に基づいて構築されます。 株式投資は企業の将来の収益に対する金銭的利益を表すため、将来の成長を考慮することは株式評価に重要な要素を追加します。
PEG比の計算
株式のPEG比率を計算するには、まずそのP / E比率を把握する必要があります。 P / Eレシオは、1株あたりの市場価値を1株あたりの収益で割ることで計算されます。 ここから、PEG比の式は簡単です：
。。。 PEG = EGRP / Eどこ：EGR = 5年間の収益成長率
PEGの計算は、5年間よりも長い期間の予測年間成長率を使用して実行できますが、成長予測は、拡張するほど精度が低下する傾向があります。
例
同じ業界の企業の2つの銘柄を選択する場合は、PEG比を調べて決定することをお勧めします。 たとえば、Y社の株式は収益の15倍の価格で取引され、Z社の株式は収益の18倍で取引されます。 P / Eレシオだけを見ると、Y社がより魅力的な選択肢のように思えるかもしれません。
ただし、Y社は5年間の収益成長率を年間12％と予測していますが、Z社の収益は同期間で年間19％の成長率を予測しています。 PEG比の計算は次のようになります。
。。。 Y社のPEG = 15/12％= 1.25Z社のPEG = 18/19％= 0.95
これは、成長の可能性を考慮に入れると、Z社はその価値と比較して実際に割引価格で取引しているため、より良い選択肢になる可能性があることを示しています。
考慮すべきその他の要因
PEG比は、企業の価値を判断するのに役立つ他の要因を考慮していません。 たとえば、PEGは、会社が貸借対照表に保持している現金の量を確認しません。多額の場合、付加価値を得ることができます。
アナリストが株価を評価する際に考慮するその他の要因には、価格対帳簿比率（P / B）比率が含まれます。 これは、株が本当に過小評価されているか、PEG比の計算に使用される成長推定値が単純に不正確であるかを判断するのに役立ちます。 P / B比率を計算するには、1株当たりの株価を1株当たり簿価で割ります。
ボトムライン
正確なPEG比を取得するかどうかは、計算で使用される要因に大きく依存します。 投資家は、過去の成長率を使用する場合、特に将来の成長率が過去から逸脱する可能性がある場合、PEG比率が不正確であることに気付く場合があります。 計算が確実に区別されるようにするために、「前方」および「後方」PEGという用語がよく使用されます。
