暗号通貨ビットコインの価格は、2017年に記録的な価格レベルに達した後、2018年に下落しました。2019年にやや反発し、12, 000ドルと取引されましたが、8, 000ドルの範囲に戻りました。 一部のベテランの投資家は、通常非常に投機的であり、市場はほとんど規制されておらず、それらを安全に保管することが難しいため、暗号通貨またはデジタル通貨に関連する直接投資に消極的です。 OTCQXの店頭で株式が取引される信託は、投資家に証券の形でビットコインへの露出を提供します。 特に、グレースケールインベストメントトラスト（GBTC）はプロセスの簡素化に役立ちますが、高額の保険料や年会費などのデメリットもあります。
グレースケールビットコイントラストの詳細
グレースケールインベストメントトラストは、2013年9月25日に、認定投資家への私募としてビットコインインベストメントトラストとしてデビューし、その後、適格株式の公開取引に対するFINRAの承認を受けました。 これは、投資家がGBTCのシンボルの下で信託の公開株式を売買することを意味します。 グレースケール・インベストメンツは、これを投資家の名前が付けられた株式を持つ伝統的な投資手段と呼びます。 トラスト自体はETFではありませんが、グレースケールは物理的に支援されたETFであるSPDRゴールドトラストなどの人気商品投資商品をモデルにしていると言います。
GBTCは、証券取引委員会（SEC）に登録する必要のない企業向けの代替報告基準の下、店頭市場であるOTCQXで公開されています。 その価値はその暗号通貨からのみ得られるため、その成功はビットコインの成功を反映しています。
2019年9月11日現在、GBTCには約21億6, 000万ドルの運用資産（AUM）と240万株が発行されています。 信託は、プライベートプレースメントとして信託に加入することを希望する認定投資家に対して、最低50, 000ドルの投資を必要とし、2.0パーセントの年会費を請求します。これは毎日発生します。 一方、投資家は、GBTC公募のわずか1株を購入する資格があります。
グレースケールは、ファンドの管理は年会費よりも価値があり、その主なセールスポイントの1つはセキュリティであることを示唆しています。 暗号通貨を安全に保存することは悪名高い挑戦であり、同社は投資家にグレースケールビットコイントラストの資産が「業界をリードするセキュリティ標準を使用する堅牢なセキュリティシステムによって保護されている」ことを保証します。
店頭で取引する投資手段として、GBTCは投資家が米国のほぼすべての証券と同じ方法で売買することができます。 例として、GBTCは証券会社を通じて取引することができ、IRAや401（k）のような税務上有利なアカウント内でも利用できます。
ビットコインの購入方法
GBTCの欠点
Citron ResearchのAndrew Leftは、Grayscale Investment Trustを公に批判しており、CitronはGBTCが「ビットコインを所有する最も危険な方法」であるとツイートしています。 トラストへの投資の不利な点には、年会費に加えて高額の保険料を支払うこと、暗号通貨市場の全体的なボラティリティに関連するリスク要因、およびSECに登録する必要のない投資ビークルが含まれます。
現在、トラストはビットコイン専用のファンドであるため、投資家は高いプレミアムを支払っています。 2018年9月、GBTCの株式は7.95ドルの高値で取引されました。これは、その時点で各株式が代表していた信託内のビットコインの値よりも約20％高い値でした。 そのプレミアムは重要ですが、過去よりも低くなっています。GBTCは、その基礎となるビットコインの2倍以上の価格で取引を終えています。 グレースケールでは、価格はグレースケール自体ではなく市場によって決定されるため、価格変動は需要と供給の結果である可能性があります。
2018年10月現在、GBTCの各シェアは0.0001ビットコイン未満でした。 つまり、1つのビットコインを所有するには、GBTCの1, 000株以上が必要です。 GBTCは2017年に着実に増加し、年末にピークに達しました。 ただし、2018年の業績は変動しており、全体として、GBTCは2018年10月現在で年率65％近く低下しており、急落しているため、株式の価値のほとんどまたはすべてが失われる可能性があります。 2019年、ビットコインの価格は一般的に上昇傾向にあるため、GBTCがそれに続きました。
考慮すべきもう1つの考えられる不利な点は、投資家が公開市場で再販する前に、トラストの私募株式が1年の保有期間に制限されるため、私募の認定投資家はその期間に流動性がないリスクを考慮する必要があることです時間の。 一方、GBTCの公募の投資家は、他の米国証券と同じ方法で株式を売買できます。
