彼らは賢くするよりも幸運である方が良いと言います。 1945年7月28日、B-25爆撃機がニューヨーク市のエンパイアステートビルにinto落しました。 ベティルーオリバーは80階のエレベーターオペレーターでした。 飛行機が下の床に当たったとき、オリバーはひどく火傷を負い、すぐに医師の診察を必要としました。 救助者は彼女をエレベーターに乗せましたが、ケーブルが断線し、ベティルーが建物の地下75階に急落しました。 どういうわけか、オリバーさんは生き残り、エレベーターの落下で最も長く生き残ったギネス世界記録を保持しています。 彼女は5か月後に仕事に戻りました。 彼女はキングコングを殺した同じ秋を生き延びた。
あまり命にかかわらない方法で、昨年末に絶望から完売していなかったなら、あなたは自分自身を幸運な人と考えることもできます。 最近、アジア経済が米国経済と世界貿易の減速に対する新たな恐怖に陥っていることを見出しました。 それは、恐怖に基づいたクリックを誘引するために時々リサイクルされる「言い訳」の箱があるようなものです。 実際、私たちは最低から8週間近くであり、また別の堅実なショーのためにインデックスが広く回復したため、さらに1週間の力強さがありました。
メインインデックスの成長が明らかに戻ってきています。 ラッセルとナスダックが最大の勝者であり、より広範なベースのS&P 500と産業中心のダウ・ジョーンズ産業平均が「遅れ」ています。 広範なベースのインデックスでの8週間の+ 18％のパフォーマンスは、通常、単語の 遅れに 関連していないため、 遅れ を引用符で 囲みます。 しかし、成長のエンジンに大きく遅れをとっています。
小型株は再び先導し、ラッセル2000は先週4.17％の増加を記録しました。 Russell 2000 Growthの1週間のリターンを4.82％で見てください。 S&Pスモールキャップ600も4.35％という大幅な増加を記録しました。
したがって、成長は活気に満ちたものであり、結局のところ、昨年の吹き付けから開花しています。 成長は市場への不安を「速すぎて上昇」し、「世界的な成長の鈍化は私たちを皆失望させるだろう」という人たちにとっては鞭打たれた少年でした。 これらの見出しは、2018年8月から12月まで機能しました。ニュースアウトレットに試してみたクレジットを与える必要があります。
ファクトセット
注目すべきセクターは、エネルギー、産業、消費者の裁量、情報技術です。 繰り返しますが、これらは大部分が成長に富んだセクターであり、防御的なプレーを求めているクマにとって安全な港ではありません。 実際、防衛部門のいくつかは遅れています。 公益事業部門は、クリスマスの低から わずか 7.64％増加し、先週の木曜日までマイナスのパフォーマンスを示した唯一の部門でした。 これを言うのはクレイジーですが、ヘルスケアはクリスマス以来2番目にパフォーマンスが悪い部門であり、悲鳴は+ 14.93％です。 私たちが住んでいるクレイジーな時代。
前例のない販売が前例のない購入と出会ったことが、私たちの目指すところです。 12月24日頃、「今回は違うように感じます。この深さからV字型の回復は見られません。それが起こったら驚くでしょう」と言われたとき、私はすぐに会話したことを覚えています。 金融市場で20年間働いた後、私には本当に余地がない唯一のことは「驚き」であることがわかりました。 市場はこれからやろうとしていることをやろうとしているが、自分自身の方向性を決める最善の方法は、市場から得られるデータを読むことだ。
12月は売られ過ぎであり、データは回復すると述べた。 現在、私たちのデータは買われすぎだと言っていますが、私たちは長い間その状態を保つことができます。 信号には時間範囲コンポーネントが含まれています。 つまり、約3か月間の高低を見て、短期的な傾向の変化または継続を判断します。 3か月の高値は、3か月の低値よりもすぐに違反しやすい方法です。 私の意見では、これが意味することは、私たちが重要な売りシグナルを取得し始めるためには、少なくともあと4週間はもっと時間が必要だということです。
だから私はどこに立つのですか？ 長期的には米国株式に対して強気であり続けます。 短期的には、私はギブバックを期待していますが、再び、私たちはかなりの期間、強気の勢いを維持することができます。 資本を配備する必要がある大規模な投資家に対する1月の影響により、雪解けのための雪だるま式が始まりました。 2月に突入しましたが、私たちの背後にはさらなる収益があります。 売上と収益の大部分は機能しており、多くの驚きがあります。
FactSet Earnings Insightによると：
- 収益スコアカード： 2018年第4四半期（S&P 500の企業の79％がその四半期の実際の結果を報告）で、S&P 500企業の70％が1株当たり利益（EPS）のプラスの驚きを報告し、62％が正の収益サプライズを報告しました。 収益成長率： 2018年第4四半期のS&P 500の混合収益成長率は13.1％です。 その四半期の実際の成長率が13.1％である場合、2桁連続の5四半期連続のインデックス成長率となります。 業績修正： 12月31日、2018年第4四半期の予想利益成長率は12.1％でした。 今日、EPSの見積もりの上方修正とプラスのEPSサプライズにより、7つのセクターの成長率が高くなっています（12月31日と比較）。 収益ガイダンス： 2019年第1四半期に、59のS&P 500企業がマイナスのEPSガイダンスを発行し、19のS&P 500企業がプラスのEPSガイダンスを発行しました。 評価： S&P 500の12か月間のP / E比率は16.0です。 このP / E比は5年平均（16.4）を下回っていますが、10年平均（14.6）を上回っています。
70％以上の企業が収益の見積もりを上回っており、60％以上が売上の予想を上回っています。 収益は依然として増加しており、5四半期連続の2桁成長と6つのセクターが12月31日から上方修正されました。ネガティブガイダンスは、企業が成長の鈍化により現実的な影響で価格設定することを意味します。 S&PのP / E比率は、5年間の平均をかなり下回っています。 これらは決して弱い統計ではありません。
2018年の安値で売られたのは非常に不運だったでしょう。 幸運な人たちは持ちこたえ、彼らがいた場所に多かれ少なかれ戻ってきました。 トルストイが言ったように、「2人の最も強力な戦士は忍耐と時間です。」
ボトムライン
Mapsignalsは、長期的には米国株式に対して引き続き強気ですが、短期的なギブバックのリスクがあります。 年初来の株価の上昇は非常に建設的だと考えています。 成長株が取引量の増加に伴い増加するため、収益シーズンは全体的な予想を上回る可能性があると考えています。
