第11章破産保護の申請は、会社が破産の危機にonしていることを意味しますが、資産、負債、事業を再編成する機会が与えられれば、再び成功できると考えています。 第11章の再編成プロセスは複雑で費用がかかりますが、ほとんどの企業は、選択肢が与えられれば、第7章や第13章などの他の破産条項よりも第11章を優先し、会社の運営を停止し、債権者に資産を完全に清算します。 第11章の申請により、企業は成功する最後の機会を得ることができます。
第11章破産を理解する
第11章は会社が完全な破産を宣言することから免れることができますが、会社の債券保有者と株主は通常大雑把になります。 会社が第11章の保護を申請すると、投資家がポジションを売却するため、通常、その株式価値は大幅に低下します。 さらに、破産保護の申請は、会社がおそらくナスダックやニューヨーク証券取引所などの主要な取引所から上場廃止され、ピンクのシートや店頭で再上場されるような大まかな形になっていることを意味します。掲示板（OTCBB）。
破産手続きを行っている会社がピンク色のシートまたはOTCBBに記載されている場合、他の会社と区別するために会社のティッカーシンボルの末尾に文字「Q」が追加されます。 たとえば、第11章により、ティッカーシンボルABCを持つ会社がOTCBBに配置された場合、その新しいティッカーシンボルはABCQになります。
第11章では、企業は事業運営を継続することが許可されていますが、破産裁判所は重要な事業上の決定を管理しています。 企業は、破産プロセス全体を通じて会社の債券や株式の取引を続けることもできますが、15日以内に証券取引委員会に提出を報告する必要があります。 第11章破産が提出されると、連邦裁判所は、公正な再編成を開発するために、企業の債権者および株主を代表し、協力する任務を負う1つ以上の委員会を任命します。 法人は、委員会のメンバーとともに、破産裁判所によって確認され、すべての債権者、債券保有者、および株主によって合意されなければならない再編成計画を作成します。
再編成後、会社は再編成前の在庫とは異なると考えられる新しい在庫を発行する場合があります。 これが発生した場合、投資家は、会社が株主に古い株を新しい株と交換する機会を与えたかどうかを知る必要があります。
再編の期間中、債券保有者はクーポンの支払いや元本の返済の受け取りを停止します。 さらに、同社の債券も投機グレードの債券、いわゆるジャンク債に格下げされます。 ほとんどの投資家はジャンク債の購入に慎重であるため、債券を売却したい投資家は大幅な割引価格で購入する必要があります。
再編成プロセスの後、債務再編計画で定められた条件に応じて、会社は投資家に古い債券を株式および/または新しい債券と交換するよう要求する場合があります。 株式と債券のこれらの新しい問題は、より管理しやすいレベルの負債を作成するという同社の試みを表しています。
再編成の計画が失敗し、会社の負債が資産を超え始めた場合、破産は第7章破産に変換されます。
第7章破産下での資産の分割の違い
第7章破産の下で、すべての資産は現金で売却されます。 その現金は、破産プロセス中に発生した法的費用および管理費を完済するために使用されます。 その後、現金は最初にシニア債務保有者に分配され、次に債券の所有者を含む無担保債務保有者に分配されます。 現金がまだ残っているという非常にまれなイベントでは、残りは株主の間で分割されます。
一方、再編成計画が成功し、会社が収益性の状態に戻った場合、投資家の再編成前の債券または株式に複数のことが起こる可能性があります。 債券の場合、投資家は、債務再編計画で要求される条件に応じて、古い債券を新しい債券または株式の組み合わせと交換することが義務付けられる場合があります。 さらに、新しい債務証書のクーポンと元本返済が再開されます。
しかし、株主はそれほど幸運ではない傾向があります。 再編後、会社は通常、新しい株式を発行し、再編成前の株式を価値のないものにします。 場合によっては、古い株式の所有者は、証券を交換して、新しい株式の割引額と交換することが許可されますが、これは再編成計画によって決定されます。
