「ダウは上昇しています…ダウは下降しています…」毎日のニュースは、この市場指数のオープンとクローズについてのレポートなしでは完全ではありません。 しかし、ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）が特定のポイント数だけ上昇または下降しているという報告を聞いたことはありますが、これらのポイントが何を表しているのか知っていますか？ ダウがどのように機能し、投資家と株式市場にとってどのような変化が意味するのかをお読みください。
ただし、Dowは30種類の株で構成されているため、市場全体を代表するものではありません。 ダウが上昇すれば、他のすべての株式もそうであると信じるように投資家は誤解されることがありますが、そうではありません。
重要なポイント
- ダウジョーンズインダストリアルインデックスは、米国証券取引所に上場している30の優良企業のベンチマークインデックスです。除数：特定の株式の変化がインデックスにどのように影響するかを把握するには、株価の変化を現在の除数で除算します。
ダウ・ジョーンズ工業指数とは何ですか？
ダウンジョーンズインダストリアルインデックスは、株式市場の全体的な強さの良い指標と見なされる企業のリスト、またはインデックスです。 簡単に言えば、これらの企業は市場のバロメーターです。うまくいけば、経済もうまくいきます。逆もまた同様です。 したがって、ダウはこれらの企業の平均値を毎日取得して、増加または減少しているかどうかを確認します。 DJIAは、彼のビジネスパートナーであるエドワードジョーンズと共に1896年に作成したチャールズダウにちなんで命名されました。
インデックスは数十億ドルの価値がある企業を扱っているため、価値の変化を表示する簡単な方法を策定する必要がありました。 賢く機知に富んだチャールズダウは、すべてをドルではなくポイントに分割しました。 ポイントはまだドルを表していますが、比率は1：1ではありません。 このように、「今日、ダウ株は集合的に693.573961ドルを獲得し、数千分の1を獲得または獲得しました」と言う代わりに、人々は「ダウは100ポイント上昇した」と言うことができます。 明らかに、これは大きな改善です。
経時的なインデックスの変更
インデックスは1928年に30のコンポーネントに成長し、コンポーネントを合計51回変更しました。 最初の変更は、インデックスがリリースされてからわずか3か月後に行われました。 大恐theまでの最初の数年間で、その構成要素には多くの変更がありました。 1932年、ダウ内の8つの株が置き換えられました。 ただし、この変更中に、コカ・コーラカンパニーとプロクターアンドギャンブルカンパニーがインデックスに追加されました。これら2つの銘柄は、2019年もダウの一部です。
ダウの最新の大規模な変更は、インデックスの4つのコンポーネントが交換された1997年に行われました。 2年後の1999年に、ダウの4つのコンポーネントが変更されました。 最新の変更は、2018年6月26日に発生しました。このとき、Walgreens Boots Alliance、Inc.がGeneral Electric Companyに取って代わりました。
ダウ除数はどのように機能しますか？
ダウが値をどのように変更するかをよりよく理解するために、始めから始めましょう。 ダウ・ジョーンズ・アンド・カンパニーが1890年代に初めてインデックスを導入したとき、それはすべての構成員の価格の「単純平均」でした。 たとえば、ダウインデックスに12の株があったとします。 その場合、ダウの価値は、12株すべての終値の合計を単純に12で割ることで計算されます（企業数または「ダウ指数の構成銘柄」）。 したがって、ダウは単純な価格平均指数として始まりました。
DJIAを計算するために、インデックスを構成する30銘柄の現在の価格が加算され、Dow除数で除算されます。これは常に変更されます。 この除数の使用方法を示すために、Investopedia Mock Average（IMA）というインデックスを作成します。 IMAは10の株式で構成されており、株価を合計すると合計1, 000ドルになります。 したがって、メディアで引用されているIMAは100（1, 000ドル÷10）です。 この例の除数は10であることに注意してください。
今、IMAの平均の1つの株が100ドルで取引されているが、2対1の分割を受け、株価が50ドルに低下したとしましょう。 除数が変わらない場合、平均の計算は95（950ドル÷10）になります。 株式分割によって会社の価値ではなく価格が変更されただけなので、これは正確ではありません。 分割の影響を補正するには、除数を9.5に下方調整する必要があります。 このように、インデックスは100（950ドル÷9.5）のままで、平均の株価をより正確に反映します。 現在のダウ除数を見つけることに興味がある場合は、ダウジョーンズインデックスとシカゴ商品取引所のウェブサイトで見つけることができます。
ダウ除数の価値は年々大きく変化しました。 たとえば、1928年には16.67でしたが、2010年7月の時点では0.132129493でした。ダウ除数の値および他のダウジョーンズインデックスの除数は、The Wall Street Journalで毎日公開されています。
たとえば、DJIAの30構成銘柄の価格の合計が1, 650である場合、この数値をダウ除数0.132129493で割ると、インデックスのレベルは12, 487.75になります。 2017年9月1日の時点で、ダウ除数は2017年9月1日で0.14523396877348でした。この除数を使用すると、平均内の特定の株価の1ドルごとの変化は6.885（または1 ÷ 0.14523396877348）ポイント移動に相当します。
ダウ・ジョーンズ方法論の評価
完璧な数学モデルはありません。それぞれにメリットとデメリットがあります。 通常の除数調整による価格の重み付けにより、ダウはより広範なレベルで市場のセンチメントを反映することができますが、いくつかの批判があります。 突然の価格の上昇または個々の株の値下げは、DJIAの大きなジャンプまたはドロップにつながる可能性があります。 実際の例では、AIGの株価が1か月以内に約22ドルから1.5ドルに下落したことで、2008年のダウで約3, 000ポイントの下落が発生しました。配当は、買い手ではなく売り手に送られます）、DJIAが急落します。 複数の構成要素間の高い相関も、インデックスの価格変動を高めました。 上で説明したように、このインデックスの計算は、調整と除数の計算で複雑になる場合があります。
最も広く認知され、最もフォローされているインデックスの1つであるにもかかわらず、価格加重DJIAインデックスの批判者は、フロート調整された市場価値加重S&P 500またはWilshire 5000インデックスを使用していますが、それらにも数学的な依存関係があります。
