用語デルタは、オプションの価格の対応する変化と比較した、基礎となる株式または上場投資信託（ETF）の価格の変化を指します。 デルタヘッジ戦略は、株式またはオプションのポジションの方向性リスクを低減しようとします。
最も基本的なデルタヘッジには、オプションを売買する投資家が関与し、その後、同等量の株式またはETF株式を売買することによりデルタリスクを相殺します。 投資家は、デルタヘッジ戦略を使用して、オプションまたは原資産の変動リスクを相殺したい場合があります。 より高度なオプション戦略では、デルタニュートラルトレーディング戦略を使用して、ボラティリティをトレードしようとします。
デルタリスクの相殺
S&P 500インデックスを追跡するETFであるSPYが1株あたり205ドルで取引されていると仮定します。 投資家は、208ドルの行使価格でコールオプションを購入します。 その呼び出しオプションのデルタ強度は0.4であると仮定します。 各オプションは、原株またはETFの100株に相当します。 投資家は、コールオプションのデルタを相殺するために、SPYの40株を売ることができます。 SPYの価格が下がった場合、投資家は売却された株式によって保護されます。 投資家は、SPYの価格のわずかな変更の影響を受けないデルタニュートラルなポジションを持っています。
基礎となる株式またはETFの価格が変化すると、全体的なポジションのデルタがシフトします。 投資家がデルタ中立ポジションを維持したい場合、定期的にポジションを調整する必要があります。 これを行うことの欠点は、最終的に戦略の収益性に影響を与えるコミッションとコストです。
